阿根廷的新困扰：眼睁睁看着外汇储备蒸发
作者:JorgelinaDoRosario编辑:嗷嗷猪
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[摘译-原文Bloomberg--2020年10月6日]
阿根廷的经纪人和银行每天都有同样的问题：中央银行实际有多少美元？
密切关注国际储备已成为阿根廷投资者的一种习惯 ， 因为他们试图弄清楚比索和最近重组的650亿美元海外债务的下一步发展 。
净流动储备的确切金额的计算方式从负的20亿美元到高达13亿美元不等 ， 具体取决于计算方式 ， 但几乎所有人都认为这一数字非常低 。 随着余额的不断下降 ， 政府正在采取措施止血 。 最新的举措是上周出台的 ， 官员们降低了部分出口产品的税率 ， 称他们将允许比索更快地贬值 ， 并在他们拼命保住美元的努力中提高了当地利率 。
TPCGValores首席经济学家JuanManuelPazos说：“我对问题和来电感到非常震惊 。 ”“他们想知道的是我们的观点以及我们期望决策者如何回应 。 ”
阿根廷中央银行每周发布五次美元储备总额 ， 而投资者对该国的净流动性储备最感兴趣 ， 基本上是现金储备 。 这个数字只是413亿美元总金额的一小部分 ， 但要得出一个确切的数字并不容易 。 中央银行不会自行计算 ， 新闻官员拒绝对分析师的估计发表评论 。
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“趋势是关键 ， ”布宜诺斯艾利斯PortfolioPersonalInversiones的经济学家EmilianoAnselmi说 。 “这一趋势表明 ， 外汇储备仍在下降 。 ”
9月中旬 ， 阿根廷曾试图通过严格限制个人和企业购买美元来限制美元的贬值 ， 但对美元的需求没有放缓的迹象 。 用来规避管制的平行汇率已跌至创纪录水平 ， 比索的价值几乎是其在官方市场上所获价值的一半 。
与此同时 ， 仅一个月前发行的阿根廷债券价格跌得更惨 ， 多数新发行的美元票据的交易价格约为面值的40% 。
这是对总统AlbertoFernandez政府的巨大不信任投票 ， 而就在几周前 ， 阿根廷在承诺稳定的重组中赢得了约380亿美元的储蓄 。 通货膨胀率顽固地保持在40%以上 ， 失业率达到16年来的最高点 ， 预计阿根廷经济今年将收缩12% ， 这是有记录以来最严重的一年收缩 。 
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--关注数字
【阿根廷的新困扰：眼睁睁看着外汇储备蒸发】在一片悲观气氛中 ， 投资者将国际储备作为一个关键指标予以关注 。 为了计算央行手头有多少自有资金 ， 分析师们首先从412亿美元的国际储备总额中减去120亿美元的商业银行存款 。
此外还有约250亿美元的货币掉期、提款权和其他非流动性的额度 。 一些机构还将24亿美元的回购操作和美国国债排除在外 。 据PortfolioPersonalInversiones估计 ， 如果没有37亿美元的金条 ， 净流动储备为负20亿美元 。 这个数字与摩根大通(JPMorganChase&Co.)的最新计算结果相似 。
外汇储备总额的近一半来自与中国央行的1300亿元(191亿美元)货币互换 。 这部剧已经有十多年的历史了 ， 并在八月初被续订 。
咨询机构OrlandoFerreres&Asociados驻布宜诺斯艾利斯主管、经济学家FaustoSpotorno表示 ， 货币互换额度允许阿根廷在需要时索要资金 ， 尽管中国央行没有义务支付这笔资金 。 
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如果这个国家要钱 ， 它将需要开始支付信用额度的利息 。 如果阿根廷动用来自国际清算银行(BankforInternationalSettlements)的32亿美元贷款 ， 也会发生同样的情况 。
阿根廷还拥有国际货币基金组织(IMF)的28亿美元特别提款权(SDR) ， 这些资金很可能相当容易转化为现金 ， 不过必须得到IMF董事会的批准 。 然后是金条 ， 它必须被出售或作为贷款的抵押品 。
''如果央行抛售黄金 ， 将是一个非常糟糕的信号 ， 因为黄金是稳定的来源'' ， Anselmi说 。 “那时候就好像什么都没剩下 。 ”
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