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【交银|交银理财总裁金旗：转型越早越主动，资管行业明年会有分化】

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图片来源：图虫创意

采访人员 | 胡颖君

“两年前，资管新规刚出台那会，大家都觉得这是不可能完成的任务。但是经过监管部门的努力，经过市场不断的培育，结果比我们想象中的要好得多。 ”交银理财总裁金旗在近日举办的“2020中国资产管理武夷峰会”上表示。
金旗认为，资管新规之后，首先在监管一致性上有了很大的进步。针对各类资管机构的新规细则陆续出台， “公募有公募的规矩，私募是私募的规矩，非标是非标的规矩，整体的监管方向是一致的。 ”
“前一段时间监管约谈我们，主要想了解对落实资管新规以及在2021年前能够完成存量处置任务有什么问题。我当时的表态是非常正面的，我觉得首先是非常有信心；其次，转型要越早越主动；最后转型就是要靠发展。 ”金旗透露，因为转型较早，今年交银理财整体业务规模已经增加了30% ，年底估计会增加到40% ，明年可能还是会以这样的速度来发展。
上半年，交银理财盈利能力在已披露业绩的理财子公司中排名第四位。交通银行发布的2020年半年报显示，截至2020年6月底，理财子公司交银理财的理财产品余额2703.83亿元，较上年末增长145.34% 。交银理财总资产84.72亿元，净资产83.91亿元，上半年实现净利润3.04亿元。
针对银行理财子公司会否一家独大，并导致其他资管机构“蛋糕变少”的问题，金旗给予了否定的回答，他表示，事实上，从2018年以来银行理财的整体的规模没有太大变化。随着监管政策越来越明晰，未来保险、公募、信托、理财子等各类资管机构要着力打造各自领域的能力，发挥比较优势，才能立于不败之地。

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“不过，可能到明年开始，资管行业会有所分化，转型快的机构发展就会很快，转型慢可能会丢掉部分市场份额。 ”
中国理财网提供的数据显示，截至9月28日，交银理财累计发行297只理财产品，尚未发布权益类理财产品。其中固收类258只，混合型39只。
在权益资产布局方面，交银理财显得颇为谨慎。界面新闻采访人员梳理交银理财产品半年报发现，混合型产品20%的权益资产配比中，大部分为间接投资，即投资公募基金，或是以委外的方式与公募或其他资管机构合作为主，而直接投资的比例相对较少。
金旗也坦言，目前交银理财70%以上的投资都是与公募、券商、私募等合作伙伴一起完成的，只有20-30%是自己做。
对于合作伙伴的选择，金旗表示， “我们的原则一定是最商业化的——在市场上为投资者寻找最优秀、最经得起时间考验、投资模型、投资理念最符合客户利益的机构进行合作。 ”
对于权益市场，交银理财在最新发布的投研报告中表示，目前股债性价比指数显示A股价值低于债券，尤其是创业板估值已经位于历史高位，前期领涨板块相继调整后市场风险偏好有所降低，顺周期板块开始崭露头角，低估值板块相对高估值板块的盈利优势发生逆转，经济复苏或带动部分行业和公司兑现盈利增长，市场震荡或继续加大，组合将加大权益对冲策略的配置比例，权益多头主要配置于顺周期行业，标配消费、医药、黄金等行业。