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试管婴儿|不孕不育者的福音？PGT-A唯一生产商贝康医疗赴港上市( 二 )



试管婴儿|不孕不育者的福音？PGT-A唯一生产商贝康医疗赴港上市
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招股书显示 ， 2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月 ， 贝康医疗产生的亏损净额分別为人民币1.58亿元、5.34亿元及8.08亿元 ， 已经远超其营业收入数倍 。
对此 ， 贝康医疗解释称 ， 亏损的主要原因是公司此前将通过A轮、B轮及C轮向投资者发行股份募集的资金作为公司的金融负债 。 截止2018年、2019年及2020年6月30日的账面总值分别为5.03亿元、10.44亿元及18.61亿元 。
而这些金融负债以清算时预期支付给投资者的金额计量 。 2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月 ， 需要预期支付的账面值变动分別为1.04亿元、5.20亿元和8.02亿元 。 因此 ， 导致公司持续经营业务的总亏损有所增加 。
另一部分原因则是经营成本的增加 。 于往绩记录期间 ， 公司的经营成本主要包括销售成本、与研发计划有关的成本及与公司经营有关的分销和行政开支 。
行业壁垒较高 ， 仍投入研发超千万
从经营成本角度来看 ， 贝康医疗的成本主要包括销售成本、研发开支、分销成本和行政开支 。 其中2018年、2019年及截止2020年6月30日止六个月 ， 公司的销售成本分别为2.45亿元、2.94亿元及2.08亿元 ， 销售成本分别占总收入的75.0%、52.9%及64.5% 。
风云资本界发现 ， 公司除销售成本占比较大外 ， 研发开支占比也相对较大 。
具体来看 ， 研发开支主要包括员工成本、临床试验开支、技术服务费、耗材开支和与实验室设备有关的折旧开支 。
贝康医疗2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月 ， 研发开支分别为1881.7万元、1988.5万元、1343.1万元 ， 分别占同期收入总额的57.7%、35.7%及41.8% ， 研发开支也一直是公司成本结构中的主要组成部分 。
并且 ， 贝康医疗还表示 ， 持续的研发是公司业务增长和竞争力的关键动力 。 受未被满足的生殖基因临床需求驱动 ， 公司将继续开发和推出专门为中国人设计并解决中国人未被满足的临床需求（从早期筛查遗传病到新生儿测试）的创新基因检测解决方案 。 以完善的內部开发产品组合 ， 覆盖整个生殖周期 ， 包括用于植入前胚胎的基因检测试剂盒（即PGT-A、PGT-M和PGT-SR产品） ， 以及CNV和WES试剂盒 。
同时 ， 风云资本界注意到 ， 贝康医疗所处行业的壁垒相对较高 ， PGT试剂盒进行商业销售必需获得国家药监局批准 。 公司的PGT-A试剂盒作为唯一一个获国家药监局批准在中国进行商业销售的PGT试剂产品 ， 潜在竞争对手的候选产品还需要数年时间才能获得监管批准 。
但产品研发对于贝康医疗未来发展来说是依然至关重要 ， 同时 ， 对于像小张夫妇这样深受不孕不育困扰的大众来说 ， 同样期待新的技术能够更快、更好地服务于到有需求的人群 。
从医院出来后 ， 小张安慰妻子说：“新技术的发展肯定会让我们不再受到困扰 ， 未来仍有希望…… 。 ”
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