黄奇帆：从六方面深化改革 推进资本市场高质量发展
“2020中国资产管理武夷峰会”26日在福建南平召开 。 中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在主旨演讲中表示 ， 我国资本市场当前在融资端、投资端、机构端上仍存在不少短板 ， 未来需要进一步深化改革 ， 并从六方面给出了建议 。
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黄奇帆认为 ， 我国资本市场在融资端、投资端及机构端均有长足进步 ， 但也存在明显的短板和弱项 。 未来几年 ， 是全面深化资本市场改革的重要窗口期 。 要努力构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系 ， 不断提升资本市场治理能力 ， 全面提升资本市场支持实体经济的能力 。
对于如何深化改革 ， 进一步推进资本市场高质量发展 ， 黄奇帆给出了六方面建议：
【黄奇帆：从六方面深化改革 推进资本市场高质量发展】一是遏制大股东高位套现、减持股份 。 大股东在巨额利益驱使下 ， 高位减持行为仍然屡禁不止 。 较好的解决方式是 ， 证监会或交易所可出台类似规定——前十大股东减持股份必须提前一周公开披露信息 ， 同时对大股东减持形成的利润执行20%利得税的规定 。 这样 ， 就能有效约束大股东高位减持股份的行为 ， 有利于维护股市稳定和中小投资者的合法权益 。
二是尽快建立有效的退市制度 ， 打破我国股市IPO的“刚性兑付” 。 成熟市场退市既有强制退市又有主动退市 。 有三种情况要无条件地强制退市：上市过程中造假的；上市公司信息披露造假、欺瞒 ， 犯错性质达到了刑事案件程度；企业本身连续若干年经济指标达到退市标准 。
三是完善年金制度 ， 充实长期资本来源 。 如何通过改变机制体制实现长期资金入市 ， 实际上只要两种资金到位长期资金便有了：第一是企业的年金 ， 第二是老百姓为自己家庭购买的养老保险、商业保险 。 这是中国版的“401K”社会保障计划 ， 对其大力推进 ， 必将在健全社会养老保障体系的同时 ， 为股市、经济集聚巨额的长期资本 。
四是壮大资本市场机构投资者力量 。 中国的公募基金、私募基金、保险资金等真正投资到资本市场上的资金只占我国70万亿股票市值的约10% ， 比重显然不够 。 理想的局面是 ， 资本市场的市值中 ， 40%是机构投资者 ， 包括公募、私募、国有资本、保险资金等；40%是上市公司大股东拥有的股份；另20%是社会游资的资金 。 如此一来 ， 资本市场便有望形成长期均衡发展的良好局面 。
五是支持证券行业整合 ， 形成世界级投资银行 。 随着新经济对资本市场的依赖程度越来越高 ， 需要与之相匹配的优秀的国际性投行 。 通过重组来实现券商行业的快速发展 ， 是比较可行且生效较快的方式 。 目前我们有130多个券商 ， 但呈现杂、散、小的特点 ， 如何通过重组形成中国乃至国际上有竞争力的投行 ， 这是中国金融走向世界 ， 我国成为金融强国的必然路径之一 。
六是推动资管机构开放 ， 让民众共享资本市场发展红利 。 推动证券基金业更高水平的开放 ， 是促进资管机构提升核心竞争力的关键一环 。 通过构建成熟的投顾服务体系 ， 提供低门槛、服务透明的理财服务 ， 引导老百姓以基金委托、基金组合等不同的方式来分散投资、平滑风险 ， 推动散户通过公募基金的方式入市 ， 促进散户机构化 ， 从而有效提升投资者的收益 ， 增加获得感 。
“2020中国资产管理武夷峰会”由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国证券投资基金业协会、福建省地方金融监督管理局、福建省南平市人民政府共同主办 ， 以“新资管·新征程·绿色发展”为主题 ， 旨在共论资管行业在新形势下的发展机遇与挑战 。 （王婧）
微信编辑：山晓倩
监制：蒋春林
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