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网红辛巴入股起步股份上演天地板 股东减持疑收割

网红辛巴入股起步股份上演天地板 股东减持疑收割
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《投资者网》葛凡梅
近日 ， 儿童鞋服企业--起步股份有限公司（以下简称“起步股份” ， 603557.SH）正在上演“天地板” 。
自9月16日晚间 ， 起步股份公告中传出素有“快手一哥”之称的带货网红辛巴 ， 将以其控制的广州辛选投资有限公司（简称“辛选投资”）投资入股公司 。 Wind数据显示 ， 9月17日至9月23日 ， 起步股份的股价连续五日收获涨停板 ， 股价从11.55元/股一路上涨至16.92元/股 ， 涨幅高达61.14% 。
然而 ， 起步股份控股股东香港起步国际集团有限公司（简称“香港起步”）在此期间的精准减持 ， 犹如一盆冷水陡然浇熄了资本市场的追捧热度 。 9月24日起 ， 起步股份急转直下 ， 至25日早开盘即瞬间跌停 。 截至9月25日12时 ， 起步股份两日内股价已暴跌18.97% ， 降至13.71元/股 。
起步股份股价异常 ， 也引发监管部门问询 。 起步股份在3天连发8份股价交易异常相关公告 ， 在A股中也实属罕见 。 市场有观点认为 ， 网红辛巴入股起步股份 ， 疑似依靠炒作“网红概念股”拉高股价行情 ， 而控股股东的借机减持 ， 也被市场认为是对中小投资者的“收割” 。
起步股份近日这一波“天地板”行情表现 ， 不禁让人们联想到 ， 这是A股公司梦洁股份、星期六、天创时尚、引力传媒、新文化、广博股份等网红概念股炒作经历的轮回与重现 。 而从基本面来看 ， 起步股份的净利润连续三年下滑 ， 或许也难以支撑起步股份暴涨的股价与市值 。
网红辛巴拟入股股价连续5涨停
9月16日晚间 ， 起步股份公告表示 ， 控股股东香港起步将公司5%的股份以9.162元/股的价格协议转让给辛选投资 ， 转让总对价为2.16亿元；同时 ， 香港起步将公司5%的股份以协议转让方式转让给张晓双 ， 转让价格与辛选投资相同 。 该两起股权转让总对价4.32亿元 。
股权关系显示 ， 辛有志（网红“辛巴”的本名）持有辛选投资95%的股份 ， 是辛选投资的法人代表及实际控制人 ， 而计梦瑶持有辛选投资剩余5%的股份 。 据相关媒体报道 ， 张晓双系辛选联合始创人、供应链负责人 。
若辛选投资、张晓双与控股股东香港起步股权转让完成后 ， 香港起步持有公司1.94亿股 ， 占公司总股本的41.20%；辛选投资和张晓双各持股5% 。 这也意味着 ， “辛选系”将合计持有起步股份10%股份 ， 成为公司第二大股东 。
辛有志正是近年来在快手上快速崛起 ， 具有“快手直播带货一哥”之称的“辛巴” 。 根据快手数据显示 ， 目前辛有志“辛巴”在快手有粉丝5920.2万 。 公开信息显示 ， 辛选为快手顶级直播电商团队 ， 合作超过2000个品牌 。 团队具有多个头部快手号 ， 合计粉丝数超1.87亿 。 2019年辛巴个人GMV超130亿元 。
起步股份与网红团队辛选的结合 ， 也受到资本市场的认可与追捧 ， 股价上演了连板模式 ， 9月17日至23日连续五天涨停 。
中信证券也在研究报告中认为：“起步股份为儿童鞋服领域龙头 ， 具备丰富婴童产业经验和资源 。 随快手头部直播电商团队辛选入股后 ， 公司有望在新零售领域加强布局 ， 未来或携手搭建婴童产业新零售平台 ， 成长可期 。 ”
但是 ， 起步股份的公告表示：“目前 ， 公司与辛选投资和张晓双不涉及任何业务方面的合作 ， 本次股权转让预计对公司短期业绩不产生任何影响 。 ”
控股股东精准减持惹争议
“辛选系”入股起步股份 ， 引发起步股份股价大涨 。 而这段时间 ， 起步股份控股股东香港起步正处于股份减持计划期内 。
早在8月28日 ， 起步股份披露了《起步股份有限公司控股股东减持股份计划公告》 ， 香港起步未来6个月内拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司总股本的6%的股份 。
而在9月16日披露“辛选系”投资入股的前一日 ， 即9月15日下午 ， 起步股份发布了《关于控股股东减持达到1%的提示性公告》 ， 彼时 ， 控股股东香港起步通过大宗交易方式已经合计减持起步股份2.00%的股份 。
在披露“辛选系”入股后 ， 起步股份股价三连板涨停 。 起步股份在9月21日晚间发布的首份《股票交易异常波动公告》中提示控股股东后续减持风险 ， 同时也“敬请广大投资者注意二级市场交易风险 ， 理性决策 ， 审慎投资” 。
紧跟其后 ， 控股股东香港起步便在公司股价接连涨停之际进行了股份减持 。 根据9月23日晚间起步股份发布的《股票交易异常波动公告》 ， 自2020年9月17日公司披露控股股东香港起步与辛选投资、张晓双签署股份协议转让至本公告披露日 ， 香港起步已经通过集中竞价交易方式累计减持公司总股本的0.36%股份 。
虽然9月22日晚间 ， 起步股份曾在公告中表示：公司近期发现有媒体报道称公司控股股东香港起步与辛选投资、张晓双存在“柜子协议” ， 就该情况 ， 公司说明如下：经与控股股东和辛选投资、张晓双调查核实 ， 双方不存在未披露的“柜子协议” 。
控股股东高位减持与“辛选系”入股是否确实存在内幕或隐情？市场上也仅有猜测的声音 ， 尚不能给出定论 。 而起步股份在回复《投资者网》时强调以上述公告内容为准 。
但是 ， 控股股东减持0.36%股份的事实无疑是给广大投资者兜头浇一盆冷水 ， 浇熄灭了资本市场对起步股份的热切追捧 。 9月24日、25日 ， 起步股份急速下跌的股价表现 ， 无疑是广大投资者对起步股份最真实的心理反应的折射 。
净利润三年连降急谋转型
公开信息显示 ， 起步股份自2009年成立以来 ， 一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产、采购和销售 。 公司产品主要定位于中端市场 ， 面向3-13岁儿童 。
自2017年8月在上交所上市后 ， 起步股份在上市当年股价达到30元/股的峰值高位 ， 其余时间股价一直在10元/股左右徘徊 ， 甚至曾低至6元/股左右 ， 表现并不出彩 。
资本市场不瘟不火的表现 ， 或许与其不理想的基本面息息相关 。 起步股份上市后次年业绩即变脸 。 2018年至2019年 ， 起步股份的营收分别为13.99亿元、15.23亿元 ， 分别同比增长4.43%、8.91%；归母净利润分别为1.81亿元、1.43亿元 ， 分别同比变动-7.05%、-21.13% ， 连续两年增收不增利 。
而在2020年上半年 ， 起步股份的经营情况再次恶化 ， 营收与净利润出现双降 。 根据2020年中报 ， 2020年上半年 ， 起步股份实现营收5.54亿元、归母净利润0.66亿元 ， 分别同比下降22.03%、38.15% 。 值得注意的是 ， 起步股份的归母净利润三年连降 ， 且降幅还在扩大 。
起步股份回复《投资者网》表示：“今年上半年受疫情等因素影响 ， 国内消费萎缩 ， 大量toC端销售受到影响 ， 公司净利润下降 。 2018年和2019年 ， 公司一直专注主业 ， 期间收入均实现正增长；因营业成本的提升以及销售费用的扩大导致净利润略有下滑 。 ”
童鞋产品收入是起步股份的主要营收 。 2020年上半年 ， 起步股份童鞋销售金额达33712.44万元 ， 在总营收中占比60.79% 。 而“ABCKIDS”童鞋品牌是公司的主要品牌之一 ， 但是市场占有率却较低 。 根据EuromonitorPassport数据库的统计 ， 2019年中国童鞋市场前10大品牌市场占有率为18.40% 。 ABCKIDS在中国童鞋市场名列前茅 ， 2019年ABCKIDS的市场占有率达3.5% 。
起步股份主要以线下销售为主 。 根据2020年中报 ， 2020年上半年 ， 公司线上销售收入达到2845.90万元；线下销售收入为52614.15万元 ， 占比94.87% 。 线下销售方面 ， 截至2020年6月30日 ， 起步股份的经销商终端门店数量为2181家 ， 直营门店45家 。 线上销售方面 ， 公司与天猫、京东商城等电子商务平台开展了合作 。
传统销售模式下 ， 起步股份业绩颓势持续恶化 ， 公司方面亟待谋求转型 。 起步股份对《投资者网》表示：“公司一直在做新零售转型 。 辛选投资在电商直播、供应链建设等方面的专业化能力 ， 未来有望为公司快速注入互联网基因 。 ”
【网红辛巴入股起步股份上演天地板 股东减持疑收割】根据EuromonitorPassport的统计和预测 ， 目前我国儿童服饰市场仍处于快速成长期 ， 预期到2024年我国童鞋、童装市场达到950亿元、4235亿元 。 身处儿童鞋服赛道的起步股份 ， 亟需在质疑声中 ， 将网红概念故事落实到公司战略中 ， 踏实走好每一步 ， 或许方能实现规模扩张 。


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