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投资持续赚钱的因素只有这一点

你有没有想过为什么我们总能赚到钱 ， 但无法持续盈利？
有人说是运气 ， 有人说是投资技术 ， 也有人认为是自身的认知水平 。 《财务自由笔记》的作者提到 ， 投资持续赚钱的因素只有这一点——保持理性 ， 也就保住了10%的平均收益 。
为何这么说？
不妨假想一只在过去20年内 ， 扣除各项税费后年均净收益率仍达到10%的基金 ， 在某些年这只基金可能赔钱 ， 而在另一些年份则可能赚钱 。
但在长期来看 ， 尽管有涨有跌 ， 有直线有曲折 ， 它还是实现了10%的年均收益率 。
假如你发现 ， 1990-2010年 ， 有1000名投资者始终投资于该基金 ， 你就可以认为 ， 他们每个人都获得了10%的年均净收益 。 然而事实上 ， 这些投资者往往不可能获得这样的收益 。
投资持续赚钱的因素只有这一点
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当某只基金连续几年业绩不佳时 ， 大多数投资者的反应是捂紧钱袋 ， 减少投资或者干脆不投资 。
很多理财顾问也会在一旁煽风点火：“这只基金最近的表现一直很糟糕 。 因为我们的职责是最大限度地维护您的利益 ， 所以我们必须把您的资金转移到其他表现优异的基金 。 ”
而当这只基金表现超凡时 ， 大多数投资者和理财顾问则会手忙脚乱地往里投钱 ， 就像馋猫围着大鱼喵喵叫一样 。
在基金便宜时 ， 抛出或是停止买进；当基金变贵了 ， 反倒像疯子一样大肆购买 。 说到底 ， 这其实是一种自我破坏性行为 。 由于这样做的人占绝大多数 ， 我们不会认为这是一种“认知障碍” 。
长期来说 ， 这种不理性投资行为必然会让投资者持有基金的成本超过平均水平 。
在这种情况下 ， 不管是对于指数基金还是主动式管理基金 ， 大多数投资者的收益都会比他们所持有的基金本身的实际业绩还差 ， 因为他们总是喜欢买高卖低 。
投资持续赚钱的因素只有这一点
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晨星公司称 ， 大多数投资者都会这样做 。 在2014年的一项研究中 ， 晨星考察了截至2013年12月31日的10年期主动式管理基金平均收益率 。
在考虑基金收费之后 ， 这些基金的年均收益率为7.3% ， 而基金投资者的年均收益率却只有4.8% 。 熊市来了 ， 他们畏缩不前 ， 结果在低价时不买进；牛市到了 ， 他们忘乎所以 ， 着魔般地在高价位持续买进 。 这种非理性的行为带来了毁灭性后果 。
在30年的考察期内 ， 不同策略带来的差异是显而易见的：
1.每月按7.3%的年均收益率投资500美元 ， 30年后的投资价值为641971美元 。
2.每月按4.8%的年均收益率投资500美元 ， 30年后的投资价值为403699美元 。
非理性投资带来的成本：641971美元－403699美元=238272美元 。 但是 ， 如果你对当前状态完全置之不理 ， 会怎样呢？
投资持续赚钱的因素只有这一点
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作为投资者 ， 你确实没有必要把全部精力放在股市本身 。
假如你购买指数基金并持有25年 ， 在这期间保持每月投入相同金额的资金 ， 即采用所谓的“定期定额投资法”（Dollar-costAveraging） ， 而该基金的年均收益率为10% ， 那么 ， 你就可以实现10%甚至更高的收益率 。
为什么能够实现更高的收益呢？
如果股市崩盘 ， 平均化的成本实际上会让你获得更好的回报 。 假设某个人在2008年1月开始向美国整体股市指数基金投资100美元 。 我们都知道接下来会发生什么故事：2008-2009年股市崩盘 。
2008年 ， 美国股市大幅下跌 ， 直到2009年中旬 ， 股市才开始复苏 。 但截至2011年1月 ， 大盘仍低于2008年1月的水平 。
这段时间的股市变化如图所示 。
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2008年1月开始投资的投资者可能会抱怨运气不佳 。 但如果坚持按定期定额投资法进行投资 ， 他们的境遇一定会得到改善 。
如果从2008年1月到2011年1月 ， 他们每月投入100美元 ， 那么这段时间的总投资成本为3600美元 。 按照这个策略 ， 他们的投资价值将增长到4886美元 。
如果自2008年1月起 ， 投资者坚持每月投入100美元 ， 那么到2016年8月 ， 他们投入的总成本将增至9200美元 ， 而这笔投资的价值则会增至19228美元 。
通过每月投入相等的资金 ， 投资者就可以在市场低迷时买入更多的基金份额 ， 而在市场上涨时购买更少的基金份额 。 这样 ， 随着时间的推移 ， 他们支付的平均成本就会低于同期的平均价格 。
但这在很大程度上还要取决于股市的波动性 。 当股价大幅反弹时 ， 采用定期定额投资法的投资者就会因为他们的节制而得到回报 ， 实际上 ， 他们完全可以跑赢大盘指数的总体收益率 。
而当股票市场的收益率非常稳定时 ， 采用定期定额投资法的投资尽管仍可获得一些收益 ， 但肯定会落后于大盘收益率 。 不过 ， 很少有投资者能有如此坚韧的毅力 ， 这也是大多数基金业绩不佳的原因吧 。
【投资持续赚钱的因素只有这一点】那么 ， 关于投资稳定赚钱的策略 ， 你的方法是什么呢？


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