市场|百亿并购生意市场为何不看好？千亿京东方股价下挫4%( 二 )
而此次京东方将采用摘牌竞标的方式收购南京G8.5公司80.831%股权 ， 其中包括华东科技持有的南京G8.5公司的57.646%股权 ， 中电有限持有的南京G8.5公司的17.168%股权和南京中电熊猫持有的南京G8.5公司的6.017%股权 。 其中 ， 持股比例最高的华东科技则早在本月公告中曾表示过要战略退出液晶面板行业外 ， 包括触控显示、压电晶体和磁电业务也将通过协议转让方式置出 。 在2020年6月30日经过评估 ， 南京G8.5公司全部权益的评估价值为680,553.76万元 。
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图：南京G8.5公司股权关系图
成都G8.6公司成立于2015年12月 ， 主要从事薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）面板和模组、液晶显示器、电视机、仪器仪表、机械设备及配件研发、生产、销售及技术服务等业务 。 主要产品为23.8-70寸TV显示屏 。 公司目前总投资280亿人民币 ， 璃基板尺寸为2 ， 620mm×2 ， 290mm ， 当前设计产能为120K/月玻璃基板 。
京东方表示 ， 成都G8.6产线2018年量产 ， 生产设备较新 ， VA和氧化物等工艺稳定 ， 能够对应8K超高清、高刷新率等高端产品 ， 盈利能力较强且提升潜力较大；可经济切割50、58、70寸等差异化尺寸产品 ， 有效完善京东方产品和产线体系；并能够与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动 ， 进一步强化集聚发展 ， 对京东方未来发展具有巨大促进作用 。
而京东方计划收购成都G8.6公司51%的股权 ， 其目前持有者包括成都先进制造、空港兴城集团和空港兴城建管 ， 经评估 ， 成都G8.6公司全部权益评估价值为1,279,512.45万元 。
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图：成都G8.6公司股权关系图
但是值得注意的是 ， 这两家公司去年和今年上半年的净利润都处于亏损状态 ， 2019年南京G8.5和成都G8.6净利润分别亏损了约95亿元、9.7亿元 ， 而今年上半年则分别亏损10亿元和13亿元 。 目前这两家公司的净资产分别为59.22亿元和117.69亿元 ， 由此看来 ， 今日股价下跌或与投资者们看空此次收购有关 。
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图：南京G8.5公司财务状况
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图：成都G8.6公司财务状况
资料参考：《关于拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司及成都中电熊猫显示科技有限公司部分股权的公告》《京东方：2020年半年度报告》、TrendForce咨询
【市场|百亿并购生意市场为何不看好？千亿京东方股价下挫4%】作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿
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