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交易|巴菲特点破中国股市：做一个安静的投资者，我整整读了十遍( 三 )


马克吐温说：“一个人在两种情况下不应该去投机 ， 一是当他输不起的时候 ， 二是当他输得起的时候 。
”正因如此 ， 所以卡拉曼认为理解投资与投机之间的区别是取得投资成功的第一步 。
投资者相信从长远来看 ， 决定股票价格的主要因素是企业的基本面 ， 也就是企业的价值决定了未来长期的股票价格 。
卡拉曼说 ， 投资者想要期望至少三种方式之一获利：
1、企业运营所产生的自由现金流 ， 这将反应在更高的股价或者更多的现金分红上 。
2、投资者愿意以更高的比率（市盈率或者市净率）来购买股票 ， 这将反应在更高的股价上 。
3、通过缩小股票价格与企业价值之间的差距 。
涨了不代表买的正确 ， 跌了也不代表投资错误！短期涨跌什么也证明不了 ， 往往与企业本身价值无关 ， 也与投资能力无关 。
市场每天的波动影响着投资者的心态 ， 对于最近的买入决定来说 ， 价格的上涨提供了正面的强化效果 ， 买入即涨就认为自己正确无比 。 下跌则提供了负面的强化效果 ， 买入即跌就认为自己决策失误 。 实际上这是错误的！
投资者很容易让“市场先生”提供的涨跌反馈来影响对自己决策的评判 。 你会相信手中正在上涨的股票比你之前认为的更值钱 ， 进而更为乐观 ， 于是忍住不卖 ， 甚至追高加仓 。 也会相信手中大幅下跌的股票不如之前预计的那样好 ， 进而产生恐慌 ， 所以在错误的时候低价卖出股票 。
实际上你是让“市场先生”左右了判断！你甚至可能预测未来几天的涨跌来决定买卖 ， 进而忽略企业的基本面 ， 忽略企业的真正价值 。
大神之所以强大 ， 是因为他们先活了下来 ， 才会有今天 。
每一次亏损背后 ， 最直接的方式应该是先截住亏损 ， 保存相应的实力之后再求发展 ， 复盘也好 ， 找高手讨论也好 ， 这些都不是情绪能搞定的 ， 如果不能走过这个门槛 ， 再好的盘手都有失败的一天 ， 输了就输了 ， 亏了就亏了 ， 一切的失误都应该是来自于自己
道氏理论的三大假设、三大公理、
假设一、
人为操纵：指数每天的波动可能受到人为操纵 ， 次级折返走势也可能受到这方面有限的影响 ， 但主要趋势绝对不会受到人为的操纵 。
假设二、
市场指数会反映每一条信息：每一位对于金融事务有所了解的人 ， 他所有的希望、失望与知识 ， 都会反映在“道琼斯铁路指数”与“道琼斯工业指数”每天的收盘价波动中；
基于这个缘故 ， 市场指数永远会适当地预期未来事件的影响 。 如果发生火灾或地震等自然灾害 ， 市场指数也会迅速加以评估 。
假设三、
这项理论并非不会错误；“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统 。 成功利用它协助投机行为 ， 需要深入的研究 ， 并客观地综合判断 。 绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考 。
第一大公理：市场行为包容和消化一切
第二大公理：市场行为按趋势运行
第三大公理：历史会重演 。
无论的学识也好 ， 技术也好 ， 心态也好 ， 失败的源泉都是在与驾驶者本人 ， 与他人无关 ， 这一点真的非常重要 。


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