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券商合并真来了！国联证券合并国金证券 两公司9月21日起停牌

9月20日消息 ， 国联证券(601456)、国金证券(600109)相继发布公告 。
国金证券控股股东长沙涌金与国联证券签署了《国联证券股份有限公司与长沙涌金（集团）有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》 ， 同时 ， 国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券 ， 因本次转让与本次合并尚处于筹划阶段 ， 存在不确定性 ， 经公司向上海证券交易所申请 ， 公司股票自2020年9月21日起停牌 ， 预计停牌时间不超过10个交易日 。
国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份 ， 同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券 ， 本次合并预计构成重大资产重组 ， 股票停牌 。
从财务数据对比来看 ， 这可能会是一场“蛇吞象”合并 。 今年半年报显示 ， 国金证券总资产达到653.58亿元 ， 几乎是国联证券369.32亿元的2倍 。 同时 ， 国金证券上半年营业收入及净利润规模均在两位数以上 ， 分别为28.96亿元、10.02亿元；而国联证券为个位数 ， 依此为8.22亿、3.21亿 。
券商合并真来了！国联证券合并国金证券 两公司9月21日起停牌
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经纪与投行是国金证券的两大优势 。 今年上半年经纪业务收入8.12亿 ， 占比28%；投行业务收入7.48亿 ， 占比26% 。
其中 ， 国金证券上半年投行收入同比增长高达200.37% 。 根据采访人员对深交所的受理项目进行统计 ， 截至9月19日 ， 国金证券创业板注册制IPO项目共有18家 ， 排名第6 ， 今年全年投行业绩有望实现大幅增长 。
而国联证券的优势则在经纪业务上 ， 上半年“经纪及财富管理业务”收入3.07亿元 ， 贡献占比最大 。 公司称 ， 经纪业务立足于无锡及江苏市场 ， 深耕华东市场 。
网点布局方面 ， 根据证券业协会信息显示 ， 国联证券共有87个营业部；国金证券相对较少 ， 有70个营业部 。
金控新规倒逼涌金系收缩战线？
若此次国联证券合并国金证券消息成真 ， 这一场并购将会受到全市场瞩目 ， 也将深刻影响国内证券业 。
有市场人士认为 ， 若“涌金系”有意放手国金证券 ， 或与当下金控监管的时代背景相关 ， 也与当前国有资本发展良好势头有关 。
据了解 ， 国金证券属“涌金系”旗下 ， 控股股东为长沙涌金(集团)有限公司 ， 实际控制人是陈金霞 ， 即涌金系教父魏东之妻 ， 属于典型的民营券商 。
【券商合并真来了！国联证券合并国金证券 两公司9月21日起停牌】一家中小型券商合规负责人表示 ， 陈金霞长年滞留海外 ， 主要由职业经理人运营国金证券 。 在他看来 ， 民营金控“野蛮生长”及无人监管的时代已经过去 ， 明天系、安邦系、华信系等相继覆灭 ， 涌金系的国金证券卖身国企或是最好结局 。
据了解 ， “涌金系”的核心金融资产中 ， 除了国金证券外 ， 还有云南国际信托 。 另外“涌金系”还持有多家上市公司的股权 。
9月14日 ， 《关于实施金融控股公司准入管理的决定》、《金融控股公司监督管理试行办法》系列政策出台 ， 非金融企业投资形成的金融控股公司正式纳入了监管 。 11月1日起 ， “金融控股公司”实施准入管理 。 央行如今加强金融控股公司的监管 ， 要求降低复杂性 ， 把股权关系要拉直 ， 并严格用制度来隔离实业板块和金融板块 。
近年来 ， 在产融结合模式下 ， 一些具有产业背景的民营企业投资控股多种类型的金融机构 ， 比如海航系、万向系、泛海系、复星系、先锋系、中植系、涌金系、新理益系、华信系等、明天系、安邦系出现 ， 但随着国家产业升级和经济发展提质换挡 ， 不少大型民营资本系也问题频现 。 典型的就有安邦系、明天系、华信系、华信系等 。
有市场人士分析 ， 产业和金融如果结合得好 ， 对于满足各类市场主体多元化需求 ， 服务实体经济发展方面发挥积极作用 。 但如果公司盲目向金融业扩张 ， 致使风险不断累积 ， 也会将公司推入泥潭 。
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