华为贡献营收占比达87%：强瑞精密未来业绩或难增长
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集微网消息 ， 9月15日 ， 美国针对华为芯片供应链的禁令正式生效 。 禁令规定：未经华盛顿事先批准 ， 禁止使用美国设备、软件和设计的芯片制造商出货华为 。 这意味着 ， 华为关键零部件被“卡脖子”的至暗时刻或将到来 。
事实上 ， 华为“断芯”带来最直接的影响就是手机出货量的下滑 。 据外媒The Information报道 ， 华为内部预计今年手机出货量将下降20%左右 。 至于明年 ， 有外媒消息称 ， 华为手机出货量预计将下滑至0.5亿部 ， 比2020年预期暴跌70%！
毫无疑问 ， 华为手机出货量的下滑 ， 将直接波及大部分下游供应商的业绩 。 前不久 ， 华为治具和设备供应商深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称“强瑞精密”）提交了IPO招股书拟创业板上市 。 据悉 ， 强瑞精密而言 ， 其业绩近九成都来自华为 。 尽管通过华为的助力 ， 近年来其营收和净利润都保持稳步增长 ， 然而在目前华为手机出货量暴跌的情形下 ， 其未来业绩的走向恐怕不容乐观 。
受益华为手机出货量增长：营收净利稳步增加
据资料显示 ， 强瑞精密主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售 ， 其中检测治具及设备主要用于移动终端电子产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测；工装治具及设备主要用于移动终端电子产品零部件的组装、拆卸和加工等工序 。
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手机生产中的应用方面 ， 在前段制造过程中 ， 其产品的应用范围包括加工、组装工序 ， 以及屏幕模组等的性能检测工序；在后段制造过程中 ， 其产品涵盖了其中的多数组装和检测工序 。
从业绩方面来看 ， 2017年至2019年 ， 强瑞精密分别实现营收1.23亿元、2.49亿元和3.47亿元 ， 相应净利润分别为0.12亿元、0.27亿元和0.63亿元 。 整体来看 ， 三年间其营收和净利润都实现了稳步增长 ， 而这背后的主要原因在于其主要客户华为的助力 。
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过去三年间 ， 华为手机出货量分别为为 1.53 亿台、2.06 亿台和 2.41 亿台 ， 随着出货量的持续增长 ， 华为对产业链下游供应商的采购也随之增长 ， 从而带动强瑞精密的营收逐年增长 。
据了解 ， 强瑞精密主要向华为终端和华为技术两个主体销售治具和设备类产品 ， 分别应用于移动终端电子产品和网络通信产品领域 。 通过下图可以明显看出 ， 华为订单的营收为其贡献了绝大部分的总营收 。 2017年至2019年 ， 强瑞精密来自华为的营收分别为0.86亿元、2.05亿元和3.02亿元 ， 呈不断上升趋势 。
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尽管近年来 ， 依靠华为出货量的增长 ， 其订单不断增加 ， 带动同期营收和净利润亦稳步增长 。 然而在目前华为出货量暴跌的情形下 ， 其过度依赖大客户的风险也日益加深 。
华为贡献营收占比达87%：出货量暴跌之下强瑞精密业绩如何维持？
在客户方面 ， 2017年至2019年 ， 强瑞精密前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为96.57%、96.79%和94.19% ， 均超过90% 。 其中 ， 华为是其第一大客户 ， 其对华为的销售占比分别为70.60%、82.65%和87.25% ， 占比逐年攀升几乎逼近90% 。
此外 ， 在移动终端电子产品领域 ， 其客户还包括维沃（vivo）、蓝思科技、立讯精密、捷普绿点、富士康、比亚迪等 。 可以看出 ， 强瑞精密逐渐减少了维沃（vivo）的营收占比 ， 但却不断加大与华为的合作 。 据其招股书显示 ， 三年间 ， 维沃（vivo）的营收占比由2017年的 21.74%减少到2019年的3.04% ， 减少了18.7%；而华为的营收占比则增长了16.65% 。
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