总产量下滑 收入猛 复盘白酒10年“增长曲线”
“不谋全局者 ， 不足以谋一域” 。 白酒行业在产量规模、销售情况、利润水平以及规模以上酒企数量的变化 ， 不仅勾勒出白酒产业的基本面 ， 更清晰地展现着行业的动态发展与关键变化 。
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1、10年复盘 ， “数”读白酒基本面
很多时候 ， 数字本身就是一种强大的说服力 。
复盘2011—2019年 ， 势必要重点分析9年间的白酒产量、销售收入、利润总额以及规模以上的白酒企业数量 ， 这四大数据有助于我们更加直观地感受白酒行业的基本面 。 (明确一点：规模以上白酒企业的标准 ， 要求年主营业务收入在2000万元以上 。 )
注：1、2011—2019年的变化值 ， 采用过去9年的最值与2019年数据的差额;2、2011—2019年的变化幅度 ， 采用过去9年的最值与2019年数据的测算 。
结合这张详实的数据表格 ， 我们成功地注意到10年内发生的变化：
1、2011—2019年 ， 行业的白酒产量前5年都是一路增长态势 ， 每年都在1000万千升以上 ， 并在2015年达到最高值1315.9万千升 。 之后连续4年 ， 白酒产量整体呈下降趋势 。 2019年白酒总产量为786万千升、仅占历史峰值的59.73% 。
2、过去9年 ， 销售收入呈现波动上升的态势 ， 绝对值同比增加1871.1亿元 。 2019年白酒行业累计销售收入达到5617.8亿元 ， 刷新行业历史记录 。
3、利润总额在9年间增加了832.5亿元 ， 又多出了一个“黄金十年”的最高值 。 同时 ， 2019年的利润总额达到新的高度 ， 即1404.1亿元 。
4、从2011—2019年 ， 规模以上白酒企业数量整体减少了417家 ， 2019年最新数据为1176家 ， 占酒业规模以上企业数量(2021家)为58.19% 。
2、从升降曲线 ， 看结构性变化
事实上 ， 酒说对过去10年做阶段性划分 ， 2013—2016年的深度调整期 ， 正是行业变化最为剧烈的时期 。
以年度为单位 ， 规模以上白酒企业的产量增速从2013年开始放缓 ， 到2016迎来全面下降趋势 ， 2017年出现24.67%的最大降幅 。 随后 ， 白酒产量的下降幅度开始收窄 ， 2019年已降至0.76% 。
一个容易让人忽视的细节是 ， 白酒行业在产量调整上都需要时间 。 因此 ， 行业调整期的产量减少 ， 主要是基于之前的市场情况和年度变化 。 因此 ， 产量数据在时间上出现了明显的滞后性 。
规模以上白酒企业的销售收入 ， 与行业发展和市场表现有着紧密联系 。
在时间上 ， 很明显的是 ， “黄金十年的巅峰期”增速出现在2012年 ， 2013年之后销售收入增速出现放缓 ， 2016年出现11.2%最大降幅 。
当时 ， 由于“八项规定”和限制“三公消费”的政策出台 ， 让曾经以政商务消费为主的白酒消费被冷冻、高端酒遭遇巨大压力 ， 包括今天炙手可热的茅台在2013-2014年都在开放经销权、下沉销售渠道 。 同时 ， 大批企业纷纷向下延伸 ， 大众酒成为那个时期的行业热词 。
随后 ， 白酒行业迎来复苏 ， 头部酒企纷纷发力 ， 茅台、五粮液、国窖1573等高端酒持续扩大市场份额 。 2017—2019年的短短3年时间 ， 白酒整体的销售收入增加865.9亿元 ， 行业开始结构性增长和存量竞争 。
同样的 ， 规模以上白酒企业的利润总额情况 ， 与行业的关联度更高、表现也更为直接 。
深处行业调整期的2014年 ， 当年度的利润总额出现最低值与最大降幅 。 随后 ， 利润总额开始触底反弹 ， 开始了连续5年的增长态势 。 特别是2017-2019这三年 ， 利润增幅都保持在两位数以上 。
3、在不确定中 ， 寻找确定性机会
让历史告诉未来 。 澎湃十年的变化 ， 让行业在感受到更多不确定性的同时 ， 也在激发大家努力寻找确定性机会 。
首先 ， 来自宏观层面的政策影响和发展趋势 ， 对白酒行业的发展有重要的影响作用 。
比如2015年提出的供给侧结构性改革、最新提出的以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局等发展策略和思路 ， 都在深刻影响着酒业发展和结构化升级 。
透过十年发现确定性趋势 。 比如国家的货币供给量不断增加、人口出生率走低、老年人口占比扩大 ， 这些潜在要素一方面对产品价格造成影响、推动消费升级;另一方面则是提出吸引年轻消费群体、挖掘未来增长潜力的发展命题 ， 这些或许将持续影响着白酒的下一个十年 。
其次 ， 白酒存在着周期性变化 ， 目前中国白酒结构性繁荣的长周期没有变 ， 向优势品牌集中、向优势产能集中、向优势产区集中的大趋势愈加明显 。 比如酱酒品类的火热、高端酒势能的集中释放等就是很好的事实证明 。
再者 ， 行业的结构性分化进一步加剧 ， “强者恒强”的马太效应凸显 。 一线名酒、省酒龙头以及区域强势品牌占据着越来越大的市场份额 ， 中小酒企的生存空间被进一步压缩 。
【总产量下滑 收入猛 复盘白酒10年“增长曲线”】2019年茅台、五粮液携手过千亿 ， 行业百亿阵营在加速扩容的同时 ， 门槛也越来越高 。 再加上2020年疫情带来的市场影响 ， 让行业承压明显 ， 也考验了头部企业基于品牌和市场优势 ， 具备很强的抗风险能力、发挥着行业“压舱石”作用 。
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