举债150亿参股半年亏19亿的贵州高速茅台集团跨界意欲何为( 二 ) 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司

业绩靓丽之下，茅台集团的货币资金充裕。

茅台集团的控股子公司贵州茅台酒股份有限公司（简称：贵州茅台）为A股上市公司，直接融资渠道畅通；截至2020年6月末，茅台集团直接持有贵州茅台58%股权，且均未质押。受益于良好的经营情况，茅台集团货币资金充裕，具有极高的流动性储备。

截至2020年6月末，茅台集团及其子公司银行授信总额为938.55亿元，已使用35.38亿元，未使用903.17亿元。茅台集团的主要授信银行包括中国邮政储蓄银行、中国民生银行、中国工商银行等。茅台集团最近三年及一期的贷款偿还率和利息偿付率均为100% ，不存在逾期而未偿还的债务。

中诚信国际认为，茅台集团信用水平在未来12至18个月内将保持稳定。

然而，茅台集团最近三年及一期末存货净额分别为 2636108.24 万元、2878657.73 万元、3191452.96 万元和 3334506.64 万元，分别占总资产的15.46%、14.1%、13.83%和14.73% 。由于白酒产品有需要长期窖藏的特殊性，茅台集团存货主要是库存商品以及基酒等自制半成品。茅台集团存货余额较大，存在一定的存货跌价风险。

除了毛利率近90%的白酒业务，茅台集团还做地产销售、机场运营等

贝壳财经采访人员注意到，茅台集团的经营范围除了酒类产品的生产经营，还有包装材料、饮料的生产销售；餐饮、住宿、旅游、物流运输；进出口贸易业务；互联网产业；房地产开发及租赁、停车场管理；教育、卫生；生态农业。

茅台集团的主营业务收入包括白酒收入和其他主营业务收入，其他主营业务收入主要包括葡萄酒及果酒销售收入、酒瓶、瓶盖及其他上下游收入、物业租赁收入、融资租赁收入、房地产销售收入、机场业务收入等。

茅台集团的主营业务毛利润主要为白酒销售业务产生的毛利润，最近三年及一期白酒销售毛利润分别为559.24亿元、731.36亿元、852.07亿元和455.40亿元，分别占茅台集团主营业务毛利润的99.57%、100.28%、100.36%和100.09% 。

最近三年及一期，茅台集团的白酒销售毛利率分别为89.34%、88.51%、88.83%和89.81% ，