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高瓴|高瓴张磊没有写进《价值》中的那些事

高瓴|高瓴张磊没有写进《价值》中的那些事
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张磊二字平平无奇 ， 仅仅是中国千千万万个普通名字中的一个 ， 但是前缀加上高瓴 ， 它就拥有了催生财富的魔力 。
作者：秦安娜
微信公众号：略大参考（ID：hyzibenlun）
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2016年 ， 高瓴资本创始人张磊幸运地错过了ofo 。
在资本押注共享单车的时候 ， 刚刚投资摩拜的高瓴并不拒绝成为ofo的股东 ， 朱啸虎当时找到张磊谈投资 ， 张磊愿意 ， 但是朱啸虎却因对方是摩拜的股东拒绝了 。
曾经 ， 张磊离移动互联网历史上的狗血案子只有一步之遥 ， 他避免的方式也充满戏剧性 ， 因为朱啸虎踩了刹车 。
如果要追溯张磊人生错过的高增长投资是哪一笔？
没有在北京买房 ， 一定能算作其中一项 。
2005年 ， 张磊从恩师——耶鲁大学捐赠基金的管理者大卫.史文森手中 ， 募集了3000万美金回国创办高瓴资本 。
当年北京的期房均价在7000元左右 ， 按照今天的房价粗略估算 ， 这应该是一笔至少10倍回报的投资 。 如果从1990年 ， 张磊以河南驻马店市文科状元的身份 ， 考上中国人民大学来到北京算起 ， 他错失的是一笔至少60倍以上的回报 ， 毕竟当时房价约在1200元 。
如今张磊选择定居在香港 ， 他像众多的香港新贵阶层一样 ， 喜欢海上冲浪 。
夏季早晨的8、9点钟 ， 张磊会出现在香港浅水湾至大浪湾间的灰绿色海面上 ， 在游艇行驶压出的水波中进行尾波冲浪运动 。
上板、起身、松绳、底转 ， 四个动作完成后 ， 他站在冲浪板之上 ， 余下的事情就是逐浪前行 。 张磊非常喜欢这项运动 ， 将它称之为运动冥想 。
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与惊险、刺激的传统冲浪不同 ， 尾波冲浪持续、平稳 。 相比于真实海面波浪 ， 依靠游艇行驶中产生的“人造浪” ， 规模和形式是单调重复的 ， 安全可控许多 。
它成为一项考验平衡的运动 ， 是为财富阶层打造的安全中兼具冒险精神的户外项目 。
这很像张磊的投资风格 ， 在安全中追求冒险 。 他带领的高瓴资本会花费416亿元购买格力电器近15%的股份 ， 成为后者的第一大股东 。 但是他的资金筹借方式却很庸常 ， 一半自筹 ， 一半贷款 ， 不是激进的加高杠杆 。
而即便成为格力第一大股东 ， 面对强势的董明珠 ， 张磊也没有争得更多主导地位 。 当年格力回复深交所的“无实际控制人” ， 将高瓴大股东的尴尬公之于众 。 即便是大股东 ， 高瓴在格力的半条命依然握在董明珠手中 。
张磊的控制感在于他只为格力这样稀少且优质的企业让步 ， 高瓴布局宠物市场的投资策略是必须控股 ， 它要用强势的控股权来规避草莽行业的经营风险 。
在资本市场 ， 金钱不是稀缺产品 ， 优质的企业才是 。 高瓴掌管650亿美金资产 ， 成为亚洲排名前位的超级基金 。
资金规模是高瓴的倚仗也是张磊的压力 。 超级基金就需要投出超级案子 ， 但中国能有几家格力？遇到这样的企业 ， 对张磊而言是需要抢在手中的保护符 。
格力之前 ， 高瓴曾想要私有化肯德基和必胜客中国业务的主体——百胜中国 ， 但是即便有百胜中国前总裁苏敬轼作为合伙人 ， 高瓴还是没能说服对方 。
时常讲重仓中国 ， 但高瓴的资本力量在中国并非万能的 ， 也没有太多安全选择 。
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张磊身上充满矛盾感 。
他常年生活在香港 ， 但是只要张磊开口说话 ， 对方就会知道他是北方人 。
无论他的口音还是表达方式都偏北方 ， 他跟海底捞的创始人张勇说 ， 没想到你数学不太好 ， 但是计算起跑步的运动配速还挺厉害 。 这种调侃朋友的表述充满了北方人的戏谑感 。
就像他说话时经常会蹦出英文单词 ， 但是如果张磊讲长段落的英文 ， 就会从他的口语发音中 ， 听出河南本土味道 。
他自认低调从不炫耀 ， 却在新书里记录了巴菲特亲自开车接他的过程 ， 他用十分巧妙的方式展示了这个桥段：
我前去巴菲特的家中做客时 ， 他坐在司机位上开车接我 ， 我习惯性地打开后座车门 ， 就在弯腰准备进车时才注意到巴菲特坐在了司机位上 ， 顿觉羞愧 ， 赶紧向其致歉 ， 他却哈哈大笑 ， 笑称：“你对一个80多岁的司机很放心 ， 我应该感到高兴 。 ”善于帮他人掩饰尴尬 ， 从内心深处保持宽容 ， 诙谐幽默的背后就是他的同理心 。
他从未直接说过受到巴菲特亲自接送 ， 但是能坐上巴菲特钢蓝色林肯轿车的人 ， 都是重要人士 。 相比那些需要花天价拍下巴菲特午餐才能与之相见一面 ， 张磊的人脉关系无疑硬核得多 。
正如张磊二字平平无奇 ， 仅仅是中国千千万万个普通名字中的一个 ， 但是前缀加上高瓴 ， 它就拥有了催生财富的魔力 。
2015年 ， 张磊在一次采访中说 ， 很警惕招那些各方面都No.1的人 ， 只想拿第一的人 ， 眼里全是竞争对手 。 而商业是需要合作和协同 。 他认为这类人是在依靠惯性做事情 ， 并不是真的喜欢做事情 。
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张磊不强调竞争 ， 就像他喜欢的冲浪、滑雪运动 ， 都属于一个人的运动 ， 不依靠人与人之间的竞争和较量 ， 而是人跟环境之间的速度和力量的调节和平衡 。
可是一个人单打独斗的时候 ， 很难做到自我纠偏 ， 人会试图说服自己 ， 欺骗自己很容易 。
所以鲜有人能够做到对自己的投资非常确信 ， 很多时候投资人是在不断怀疑 ， 不断修复 ， 不断自洽的过程中向前走 。
二级市场的投资机构 ， 都会面临的残酷疑问是什么时候是市场错了 ， 什么时候是自己错了 。
从二级市场起步的张磊 ， 也有过怀疑自己选择的时刻 。 他曾问好朋友 ， 高毅资产的邱国鹭 ， 如何保持内心宁静 。
很多人在追赶财富 ， 但是张磊要追求内心宁静 。 他在长期的投资生涯中寻找答案 ， 在《价值》中他说任何财富都是时代所赐 。
就像当年他向恩师史文森募集资金中讲述的未来一样 ， 他没有推销一个行业或者一个赛道的未来 ， 他讲述了一个宏大的故事——“重仓中国” 。
这是高瓴所有成功的起点 ， 选择兜售一个国家的未来 。
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张磊最近有点烦 。
他构思五年 ， 在疫情期间完成的投资心得《价值》被盗版了 ， 475页的纸质版书籍 ， 浓缩成10M的374页PDF文件 ， 在各资本圈的微信群中传播 。
有损友打趣张磊 ， 在群里特意@他 ， 问能不能在“盗版书”上签名 ， 张磊在群里回复道 ， 他们太不尊重知识产权了 。 他自嘲 ， 憋了5年写出一本书 ， 结果不到48小时就给盗版了 。
上半年忙着帮被投企业解决疫情带来的经营风险 ， 将一笔笔过桥贷资金输送给企业的张磊 ， 却没管住自己新书的盗版风险 。
盗版只追随有关注度的著作者 ， 能被盗版足以说明张磊在投资圈的影响力 ， 就像二级市场上的散户、公募基金、私募基金追赶“高瓴概念股”一样 ， “张磊和高瓴”这几个字似乎就代表了财富增长的秘密 。
这份魔力吸引各大公募基金的投资经理重仓高瓴投资的股票 ， 吸引众多人才争相加入 ， 仅仅是招10名暑期实习生 ， 就有2500人报名 ， 前后面试七轮 。
它同样吸引那些手捧《价值》的读者 ， 前去窥探长期增长的秘密 。 甚至希望自己能够复制张磊的人生路径 ， 从河南驻马店市普通家庭的孩子 ， 通过教育和知识 ， 成长为掌管650亿美金 ， 涵盖一级市场、二级市场的全周期基金 。
真正的投资人是不聊钱的 。
高瓴|高瓴张磊没有写进《价值》中的那些事
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就像巴菲特不谈资本 ， 他的自传《滚雪球》记录了他日复一日繁琐的日常 ， 每天80%的时间用来阅读财务报表、投资报告、财经杂志、新闻报纸 ， 身穿“半永久”的杰尼亚西装 ， 常年喝可口可乐 ， 请朋友吃饭只有麦当劳 。
他的搭档查理.芒格写《穷查理字典》也不谈投资 ， 只讲你得不到一样东西 ， 只是因为你还配不上它 。 芒格的中国弟子李录也不聊投资 ， 他研究的母题是文明对现代化进程的影响 ， 他想寻找为什么现代社会的GDP需要永续增长 。
但是 ， 没有人能够通过看《滚雪球》、就能成为巴菲特和他的搭档芒格 ， 看《文明现代化》就能够成为李录 。
思考的结果重要 ， 但思考的路径更重要 。 看《价值》是没有办法成为张磊的 。 况且张磊写的《价值》 ， 鲜少纪录他的思考过程和抉择阶段 。
它没有记录散落在张磊办公桌上的各类报告 ， 例如：国民消费水平分析、行业细分赛高格局、行业关键人物图谱……这些密密麻麻的文字和表格中都记录什么 。
它只是将思考的结果 ， 高度提炼的输出出来 ， 《价值》更像一本讲述高瓴十五年投资理念的宣传册 。
高瓴的价值是深度研究 ， 它不追求捕鱼达人式的广泛撒网式投资 ， 一家家扫楼、扫街寻找项目 ， 再从中挑选出优质项目 。 而是注重研究 ， 根据消费结构变化选择行业 。
【高瓴|高瓴张磊没有写进《价值》中的那些事】张磊更像是一位猎人 ， 按图索骥去寻找猎物 ， 瞄准时机 ， 扣动扳机 。


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