经济日报|比现货黄金还热？黄金ETF今年缘何受“中国大妈”青睐
曾经让中国大妈抄底抄在“半山腰”上的黄金 ， 最近正在重新“受宠” ， 却是以另一种公募基金工具的方式进行 。 截至9月14日 ， Wind黄金指数今年以来大涨5718.19点 ， 涨幅为40.62% ， 豪取100根阳线、71根阴线 。 目前市场有10只黄金类ETF产品 ， 具备可比数据的黄金ETF今年以来平均回报超过20% ， 最近6个月回报超过16% ， 在同类商品基金中排名前列 ， 远高于豆粕ETF、有色期货ETF、能源化工等商品基金 。
8月11日前后 ， 国际金价刷新历史高位后 ， 金价快速突破2000美元 ， 然后窄幅震荡持续至今 。 金价走高带动黄金ETF规模攀升 ， Wind资讯统计显示 ， 易方达、博时、华安、国泰等基4家基金公司麾下的黄金ETF基金今年以来总规模激增69% ， 目前总规模接近250亿元 。 若将今年4月成立的华夏、工银瑞信、前海开源旗下的三只黄金ETF基金计算在内 ， 黄金ETF最新总规模已经达到252.32亿元 。 具体来看 ， 易方达黄金ETF年内规模激增1.22倍 ， 最新规模为45.5亿元 。 而作为目前规模最大的黄金ETF——华安黄金ETF规模增加72.54% ， 达到120.69亿元 。 博时黄金ETF规模增幅为63.32% ， 最新规模74.62亿元 。
黄金ETF规模增加的原因是什么?华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦认为 ， 现阶段黄金投资方式有：实物金、纸黄金、黄金T+D、现货黄金、黄金期货、黄金股票以及黄金ETF 。 黄金ETF则是一种更为保险、灵活、方便 ， 以100%实物黄金作为保障的黄金投资品种 。 黄金ETF本质上是一种集合理财 ， 是将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂牌的黄金品种 ， 紧密跟踪黄金价格的基金产品 ， 黄金ETF价格波动与现货黄金价格基本一致 ， 并可以通过持有的现货黄金集中租出获得额外利息 ， 提高投资收益 。 今年第三季度以来 ， 金价创新高后震荡走弱 ， 带动黄金ETF相关产品规模增加 。
到底何为黄金ETF?黄金ETF基金是指以黄金为基础资产追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品 。 其运行原理为由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金 ， 随后由基金公司以此实物黄金为依托 ， 在交易所内公开发行基金份额销售给各类投资者、商业银行分别担任基金托管行和实物保管行投资者 ， 在基金存续期间内可以自由赎回 。 黄金ETF基金在证券交易所上市 ， 因此 ， 投资者可像买卖股票一样方便地交易 ， 也可以通过网上银行购买 。
黄金ETF缘何比现货黄金还“受宠”?与现货黄金投资相比 ， 投资黄金ETF的优势主要有几方面：一是黄金ETF通过场内交易非常便利 ， 且流动性强 ， 门槛低 。 二是投资者购买黄金ETF基金不仅可免去黄金的保管费、储藏费和保险费费等费用 ， 只需交纳较少的管理费用就可投资黄金产品 。 三是黄金ETF基金可以日内反转 ， 从而提高投资效率 。 四是安全性相对较高 。
总体看 ， 与期货合约相比 ， 黄金ETF代表了基金部分的、不可分割的受益权和所有权 ， 其背后依托的实物黄金由具有优良信誉的商业银行负责保管 。 由于在证券交易所交易 ， 受到交易所严格的监管 ， 并依托交易所先进的交易系统 ， 交易安全可靠 。
【经济日报|比现货黄金还热？黄金ETF今年缘何受“中国大妈”青睐】与现货黄金和纸黄金相比 ， 黄金ETF投资便利、投资费用低廉、可以享受黄金资产租借带来的超额收益 。 与纸黄金相比 ， 黄金ETF具有实物支撑 。 黄金ETF的每份基金份额都对应着相应的实物黄金资产 ， 投资者采用黄金现货合约赎回得到黄金现货合约后 ， 可以提取实物黄金 。
博时黄金ETF基金经理王祥认为 ， 总体而言 ， 黄金市场近期较难突破上下两难的境地 ， 真正的价格突破或许需要等待新的市场契机 。 在此之前 ， 耐心与坚定或将是长期守住回报的重要基石 。 黄金市场最近继续在外部不确定因素中剧烈震荡 ， 在长期低利率预期加强与地缘前景不明朗的预期下而顽强走高 。
华夏黄金ETF基金经理荣膺认为 ， 为应对新冠肺炎疫情引发冲击 ， 世界各国央行纷纷大幅降息并扩大资产购买计划 ， 以期稳定和刺激本国经济 。 但这些行动正对资产表现造成一些意想不到影响 。 具体包括：全球股市估值飙升 ， 但这不一定有基本面支撑 ， 因而加大股市回调的可能性;企业债券价格也在上涨 ， 进一步压低信用质量曲线;短期以及优质债券的上行空间有限 ， 对冲风险作用下降 。 这些情况加剧了资产配置风险 ， 黄金反而在投资者的组合构建中会扮演越来越重要的角色 。 比如 ， 使用黄金缓解股票波动带来的风险、考虑用黄金来替代部分债券敞口 。 (经济日报采访人员 周琳)
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