|财务指标：中瓷电子存货长期处于健康水位，盈利能力却远低于同行( 二 )
据wind数据 ， 110家企业存货周转天数平均值为153天 ， 应收账款周转天数为110天 ， 其中电子元件类企业存货周转天数平均值为153天 ， 应收账款周转天数平均值为128天 。 中瓷电子存货周转天数为130天 ， 应收账款周转天数为65天 ， 两项指标在110家企业中的排名分别为61名和32名 。
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变现能力
变现能力是指企业可运用之现金 ， 或在不会大幅折价下能套现的能力 ， 流动比率和速动比率是反映变现能力的两个主要指标 。
流动比率是流动资产对流动负债的比率 ， 用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前 ， 可以变为现金用于偿还负债的能力 。 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率 ， 速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额 ， 主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目 。 一般说来 ， 比率越高 ， 说明企业资产的变现能力越强 ， 短期偿债能力亦越强；反之则弱 。 一般认为流动比率应在2：1以上 。 流动比率2：1 ， 表示流动资产是流动负债的两倍 ， 即使流动资产有一半在短期内不能变现 ， 也能保证全部的流动负债得到偿还 。
经计算 ， 110家A股已上市半导体公司综合流动比率为154.80% ， 速动比率为118.80% ， 其中电子元件类企业综合流动比率为301.32% ， 速动比率为242.57% 。 据wind数据 ， 中瓷电子流动比率为212.24% ， 速动比率为118.25% ， 中瓷电子两项指标在110家公司中的排名分别为第64名和第80名 。
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企业盈利能力
盈利能力是指企业获取利润的能力 ， 也称为企业的资金或资本增值能力 ， 通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低 。 目前最主要的四个指标是：毛利率、净利率、总资产回报率和净资产回报率 。
经计算 ， 110家企业综合毛利率为21.51% ， 净利率为5.64% ， 总资产回报率为3.51% ， 净资产回报率为6.85% ， 其中电子元件类企业综合毛利率为32.70% ， 净利率为15.99% ， 总资产回报率为8.17% ， 净资产回报率为10.80% 。 据wind数据 ， 中瓷电子毛利率为30.02% ， 净利率为12.94% ， 总资产回报率为10.18% ， 净资产回报率为14.53% ， 四项指标在110家企业中的排名分别为第66名、第47名、第24名和第91名 。
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现金流量水平
现金流动性分析主要考察两方面的因素 ， 一方面是企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系 ， 主要指标包括现金流动债务比和现金债务总额比 ， 它可以从现金流量角度来反映企业偿付债务的能力 ， 比率越大 ， 表明企业经营活动产生的现金净流量越多 ， 越能保障企业偿付债务的能力 。 另一方面是销售现金比率 ， 该指标是指企业经营活动现金流量净额与企业销售额的比值 ， 反映每元销售收入得到的现金流量净额 ， 其数值越大越好 ， 表明企业的收入质量越好 ， 资金利用效果越好 。
经计算 ， 110家企业综合现金流动债务比为19.51% ， 现金债务总额比为13.90% ， 销售现金比为11.66% ， 其中其中电子元件类企业综合现金流动债务比为59.82% ， 现金债务总额比为45.86% ， 销售现金比为23.44% 。 据wind数据 ， 中瓷电子现金流动债务比为34.47% ， 现金债务总额比为26.72% ， 销售现金比为11.58% ， 三项指标在110家企业中的排名分别为第43名、第41名和第55名 。
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综合来看 ， 中瓷电子盈利能力指标与电子元件的平均值相当 ， 但是公司体量远低于同类公司 。 另外 ， 公司现金流方面相对偏弱 ， 现金流量指标、企业变现能力低于平均值 。 值得一提的是 ， 该公司资产周转率等资产管理能力指标高于同类公司 。
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