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航运市场逐步修复 整体盈利有望回升

航运市场逐步修复 整体盈利有望回升
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近期海运旺季到来 ， 港口货运量大增 。 中国港口协会数据显示 ， 8月上旬 ， 中国八个主要港口的集装箱吞吐量同比增长8.5%；沿海主要港口货物吞吐量同比增长10.9% ， 外贸货物吞吐量同比增长16.5% 。
集装箱运输市场需求快速回升 ， 但受疫情影响 ， 全球海运业停航潮尚未解除 ， 海运运力和集装箱设备相对短缺 ， 助推了航线订舱运价逐周上涨 。 截至9月11日 ， 上海出口集装箱运价指数（SCFI）为1355.04点 ， 环比上涨34.24% 。
海运价格上涨
业内人士告诉中国证券报采访人员："万圣节、圣诞节等西方节日将至 ， 很多商家希望通过节日大促提振销量 ， 早早就开始下单备货 。 上半年受疫情影响 ， 不少海运公司 ， 尤其是长途航线为节省成本 ， 运力大减 。 为了保证按时到货上架产品 ， 今年货运量近期开始逐步上升 。 "
出口货运量增加 ， 但现有运力紧张 ， 导致舱位出现爆仓 ， 甩柜现象频现 。 业内人士认为 ， 海外疫情严峻 ， 全球海运业停航潮尚未解除 ， 海运运力和集装箱设备存在短缺情况 。 自疫情暴发以来 ， 由于世界各国封锁措施导致的全球货物运输需求急剧减少 。 为此 ， 中外船运公司纷纷暂停航线 ， 减少出口集装箱的航次 ， 并大幅拆解闲置的集装箱船 。 还有不少中小型的船运公司因为承受不住长期停航造成的经济压力 ， 已经陆续倒闭 。
航运分析机构Sea-Intelligence发布的报告显示 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 今年上半年全球集装箱船的运输量同比下降了6.8% 。 业内人士称 ， 即便如今中国已经实现全面复工复产 ， 欧美国家也重新启动经济活动 ， 但这场疫情对集装箱航运公司打击沉重 ， 要恢复往日正常的运输状态还需要时间 。
海运市场的供需错配 ， 助推了航线运价上涨 ， 各型船舶租金水平也迎来了短期大涨 。 上海航运交易所公布的数据显示 ， 截至9月11日 ， 中国出口集装箱运价指数（CCFI）上涨至949.48点 ， 较上期涨3.0%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）上涨至1355.04点 ， 较上期涨34.24% 。 其中 ， 美西线、地中海线、欧洲线运费分别为3813美元/TEU、1115美元/TEU和1054美元/TEU ， 较上期分别上涨55%、33%和12% 。
据克拉克森统计 ， 7月份各船型租金均有不同程度上涨 ， 其中6至12个月租期的8500TEU、4400TEU、6800TEU和9000TEU船型租金环比上涨 ， 分别上涨35.3%、28.8%、26.5%和21.7% ， 其余船型也有不同程度回升 。
航运板块回暖
海运价格的上涨、货运量的增加 ， 加之部分海运公司二季度业绩稳步提升 ， 带动了航运板块回暖 。 Wind数据显示 ， 今年第二季度 ， 中远海控、招商轮船、中远海能、招商南油、中远海发归母净利润同比增速分别为53.79%、520.93%、5481.39%、159.56%和66.51% 。
国盛证券认为 ， 从中报来看 ， 上半年受宏观经济及疫情影响 ， 集运公司大幅削减运力 ， 防疫物资、家居办公出口增加运价有所上涨 ， 沙特大幅增产 ， 油价大幅下滑 ， 因此部分航运公司二季度业绩实现增长 。
摩根士丹利近期予以中远海控港股"增持"评级 ， 目标价上调至4.82港元/股 。 上半年中远海控实现营业收入740.53亿元 ， 同比增长2.71% ， 实现归母净利润11.37亿元 。 其中 ， 集装箱航运实现收入715.88亿元 ， 同比增长3.89% 。
摩根士丹利表示 ， 中远海控目前有很多催化剂可以支持其股价上升 ， 其中包括运费提升和第三季度表现强劲 。 此外 ， 集装箱市场周期预期在未来12至24个月将会呈现向上趋势 。
伴随市场需求增长 ， 航运市场运力正逐步修复 。 根据Alphaliner数据 ， 截至8月31日 ， 全行业闲置运力占比5.1% ， 相比5月闲置运力占比11.6% ， 运力显著提升 。 其中 ， 8月美线投放运力环比增长7.3% ， 同比增长6.9% ， 装载率达100%；欧线投放运力环比增长6.1% ， 同比下降7.6% ， 装载率达98% 。
【航运市场逐步修复 整体盈利有望回升】浙商证券认为 ， 从价格角度看 ， 各区域内港口价格战时代即将结束 ， 区域格局向好 ， 板块整体盈利有望回升 。 上半年集装箱吞吐量受新冠肺炎疫情影响有所下滑 ， 随着国内及北美、欧洲的复工复产 ， 港口集装箱吞吐量逐步恢复 ， 预期下半年数据会恢复正增长 。


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