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如何看懂银行股？（二）

上一篇文章《如何看懂银行股？（一）》我们介绍了银行的主营业务、营业收入计算和营业支出计算 ， 今天这篇文章 ， 我们就来细挖一下银行的净利润应该怎么看 。
为什么要细挖净利润？因为从净利润里面我们要挖掘出目前低估 ， 有潜力的银行并持有 。 目前持有的理由上一篇有说过 ， 这里就不赘述了 。
01看懂银行的拨备
银行的净利润要得出 ， 有下面这个过程：
【如何看懂银行股？（二）】银行过的营业收入减去营业支出 ， 得出一个利润值 ， 这个不能算是银行过的营业利润 ， 因为银行是从事资金的杠杆业务 ， 尤其是贷款不是所有都能收回 ， 所以银行会在这个时候 ， 对难以收回的贷款计提贷款损失 ， 说白了就是先把一些钱从自身经营利润中提取 ， 以防万一 。
上面这个行为 ， 我们称之为拨备 ， 银行营业收入减去营业支出的值 ， 就等于拨备前利润 。 拨备是为了防范收不回来的贷款（绝大部分） ， 所以这个是针对不良贷款金额来计算的 。
银行的财报里 ， 这属于资产质量指标的范畴 ， 其中不良贷款率、不良贷款拨备覆盖率和贷款拨备率这三个指标需要重点注意：
我先解释一下各自代表的意思：
不良贷款率=不良贷款余额/贷款和垫款总额 ， 这个指标意义在于指出银行的不良贷款占全部贷款的比例 。
不良贷款拨备覆盖率=贷款损失准备╱不良贷款余额 ， 这里的贷款损失准备 ， 尤其需要注意：
大家可能都能理解 ， 银行贷出去的钱 ， 就两种情况 ， 要么能收回 ， 要么收不回 ， 但是实际业务里面 ， 你很难去确定一笔账到底什么时候收不回 ， 如果全部等债务人破产再确认坏账 ， 又不符合会计准则中“谨慎”和“公允”的原则 ， 所以我们一般在坏账行为发生之前 ， 就需要计提 ， 但这个不是真的损失 ， 而是一个预期而已 ， 算是一种对损失的准备 ， 称之为贷款损失准备 。
大家一定要好好理解一下上面的这个意思 ， 贷款损失准备是一个总额的概念 ， 当中还包括三种准备：
贷款损失准备=一般准备+专项准备+特种准备 ， 这三种准备都有自己相应的计提比例：
1、一级准备为贷款余额的1% ， 按季度计提；
2、专项准备分四种 ， 关注类贷款计提2%、次级类贷款计提25%、可疑类贷款计提50%、损失类贷款计提100% ， 这四大类刚好也是不良贷款的分类 。
下面是招行的专项准备类贷款余额明细：
如何看懂银行股？（二）
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3、特种准备没有明确的计提比例 ， 自行确定 ， 所以这里发挥的空间就很大了 ， 因为计提的贷款损失准备会直接冲减当期的利润 ， 所以现实中 ， 这里就成为了银行的利润调节器：
当期利润很高的时候 ， 可以计提多一点的贷款损失准备 ， 隐藏利润 ， 待后面利润较低的时候释放出来 ， 这样就能“营造”出一种利润稳定的现象 。
所以不良贷款率不变的情况下 ， 不良贷款拨备覆盖率如果突然提升 ， 那就是当期银行的净利润被“拨备”进去小黑屋了 ， 以便后期使用 。
最后一个贷款拨备率=贷款损失准备╱贷款和垫款总额 ， 很好理解 。
银保监对这些指标是有明确要求的 ， 监管要求拨备覆盖率在120%~150%之间 ， 贷款拨备率在1.5%~2.5%之间 。 按照惯例 ， 我们下面引用一份招行2020年的中报来看看 ， 实务中这三个指标真实值是多少：
如何看懂银行股？（二）
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上面不难看出 ， 不良贷款率同比下降了0.02% ， 但拨备覆盖率却上升了14.03% ， 当中的意义不言而喻 。
拨备前的利润拿走需要拨备的部分 ， 剩下的就是营业利润了 ， 扣完所得税 ， 最后得出的就是净利润 ， 这个是财报披露出来的数字 ， 用来计算银行的PE和ROE的 。
为什么银行的估值要看PB而不能看PE ， 就是这个道理 。
02先选盈利能力强的 ， 再选低估
到这里 ， 关于银行的主要的业务介绍 ， 经营分析就已经完结了 ， 当你能清晰捋出银行的业务走向时 ， 你就已经具备判断银行这个企业价值的能力了 。
银行的业务异常复杂 ， 如果要全部搞懂 ， 估计需要花很大的精力 ， 但我认为没有这个必要 ， 毕竟起支撑作用的就是那些主要的业务 ， 我们把这些搞懂就够了 。
我自己选银行股 ， 是这么一个思路 ， 首先看盈利能力 ， 通过净利息收入占比、净利息收益率、净利差和净利润复合增速这四个指标加权求值 ， 取最优的10个；
然后通过比较这10个最近的不良贷款率和拨备覆盖率增减情况 ， 挖掘隐藏利润 ， 选出最优的5个；
最后在这10个中 ， 通过股息率、ROE/PB的比值加权求值 ， 选出最优的3个 ， 然后买入 ， 就是这么简单 。
数据在理杏仁里面都有 ， 计算方式异常简单 ， 如果你熟知上面每个业务单元的概念 ， 每季度的最优银行股 ， 一下子就出来 。
这是如何看懂银行股的第二篇 ， 希望对你有用 。
-完-
雅格布：
一名互金产品 ， 偶尔写点破金融 。
投资不需要预见未来 ， 只需要寻找收益与风险的不对称 。 文章内容用来挖掘一些市场上定价错误的投资机会 ， 并分享我个人浅薄的决策和思考 。
如何看懂银行股？（一）
如何用工资高效合理地加仓
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