全年|前8个月地方借新还旧1.2万亿，超去年全年创新高
近些年地方政府债券密集到期 ， 叠加今年财政收入下滑 ， 地方政府偿债压力巨大 。 而缓解这一压力的重要举措 ， 是允许地方政府借新债来偿还旧债（借新还旧） ， 官方对新债称之为再融资债券 。
9月9日 ， 财政部公开最新数据显示 ， 今年1至8月份地方政府发行再融资债券12085亿元 。
第一财经采访人员注意到 ， 这一规模首次超过了去年全年地方再融资债券发行规模（11484亿元） ， 今年再融资债券发行规模创历史新高 。
再融资债券发行仍将继续 。
比如 ， 9月8日湖北省财政厅公开文件显示 ， 计划9月15日发行21.827亿元再融资一般债券和7.2亿元再融资专项债券 ， 资金用来偿还2015年两批将于今年10月10日到期的债券 。
为了防控风险 ， 财政部对地方再融资债券发行规模也采取了限额管理 ， 今年发行规模上限是18358.8亿元 。 据此 ， 今年还将有6000多亿元再融资债券待发行 。
疫情冲击下经济下行 ， 叠加大规模减税降费 ， 今年地方财政收入普遍下滑 。 而前些年地方发行的3年期、5年期债券相继到期 ， 偿债压力很大 。 为了缓解偿债压力 ， 各地积极争取再融资债券额度 。
比如 ， 河北邯郸市财政局公开表示 ， 为缓解到期偿债压力 ， 当地及时研究借新还旧相关政策 ， 积极争取市本级再融资债券额度17.7亿元 ， 发行偿还后 ， 可将还本期延长至未来5—10年 ， 有效减轻当年财政还债压力 。
多位财税专家告诉第一财经采访人员 ， 未来几年地方政府债券密集到期 ， 地方偿债压力依然很大 ， 预计再融资债券发行规模依然维持在高位 。
再融资债券发行规模剧增 ， 与前些年地方政府债券期限以短期为主直接相关 。 地方政府债券发行期限过短 ， 导致项目还未形成收益就面临偿债 。 为了避免期限错配风险 ， 近些年财政部逐步放开了地方债期限限制 ， 地方政府债券期限明显拉长 。
财政部数据显示 ， 2018年地方政府债券平均发行期限为6.1年 ， 2019年为10.3年 ， 今年前7个月这一数字进一步提至15.1年 。
财政部表示 ， 地方政府专项债券期限原则上与项目期限相匹配 ， 并统筹考虑投资者需求、到期债务分布等因素科学确定 ， 降低期限错配风险 ， 防止资金闲置 。 既要鼓励发行长期专项债券 ， 支持铁路、城际交通、收费公路、水利工程等建设和运营期限较长的重大项目 ， 更好匹配项目资金需求和期限 ， 又要综合评估分年到期专项债券本息、可偿债财力以及融资成本等情况 ， 合理确定专项债券期限 ， 避免人为将偿债责任后移 。
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