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幅度|*ST宜生一员工持股计划清仓或亏超2亿 参与员工：不清楚亏损幅度，没影响工作情绪

每经采访人员：曾剑 每经编辑：汤辉
曾几何时 ， 员工持股计划成为上市公司员工们的“福利” 。 特别是2014年、2015年 ， 在当时的A股牛市行情中 ， 员工持股计划异常火爆 。 回头来看 ， 部分员工持股计划大赚特赚 ， 让员工们分享到了资本红利 。 但“甲之蜜糖 ， 乙之砒霜” ， 有的员工持股计划却坑惨自己人 。
*ST宜生（600978 ， SH）9月4日下午公告称 ， 公司第一期员工持股计划目前已经清仓 。 从盘面上分析 ， *ST宜生员工持股计划的账面亏损幅度至少超过65% 。 由于该员工持股计划还设计了优先级和劣后级 ， 参与该计划的员工实际亏损幅度或许还更大 。 一位参与了*ST宜生员工持股计划的人士向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 自己对亏损情况不了解 ， 没看出亏损对员工工作情绪的影响 。
员工持股计划亏损清盘
据*ST宜生公告 ， 截至目前 ， 公司第一期员工持股计划所持有的公司股票1751.05万股已全部出售完毕 ， 占公司总股本的1.18% 。 根据相关规定 ， 公司员工持股计划实施完毕并终止 ， 后续将进行财产清算和分配工作 。
估算下来 ， *ST宜生员工持股计划的亏损十分严重 。
2015年1月 ， *ST宜生推出员工持股计划（草案） ， 拟由120名员工筹集1.1亿元资金认购兴证证券资产设立的兴证资管鑫众16号集合资产管理计划（以下简称鑫众16号）的次级份额 。 鑫众16号份额上限为3.3亿份 ， 按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额 。 截至2015年5月22日 ， 鑫众16号在二级市场上完成对*ST宜生股票的购买 ， 购买总数为1751.05万股 ， 购买均价为16.7164元/股 ， 总价约2.927亿元 。
2015年上半年 ， A股正处牛市当中 ， *ST宜生股价也一度大涨 。 在鑫众16号完成股票购买后 ， 公司股价一度超过24元/股 ， 鑫众16号浮盈颇丰 。 2015年6月中旬 ， *ST宜生宣布停牌筹划定增事宜 ， 似乎要给火热的股价添柴加薪 。 直到2016年1月下旬 ， 公司股票才复牌 。 虽然公司推出了一份重组方案 ， 但由于大盘指数的变化 ， 公司股价连遭6个跌停 ， 快速击穿鑫众16号的持股成本价 。 在接下来的4年多时间里 ， *ST宜生股价一直处于震荡下跌的态势 ， 处于浮亏状态的公司员工持股计划曾两度展期 ， 可惜迟迟未能等到回本 。
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 鑫众16号的减持始于2019年二季度 。 根据2019年公司半年报 ， 鑫众16号已经退出*ST宜生前十大股东 。
自2019年4月1日~2020年9月4日 ， *ST宜生股价从4.66元/股跌至1.27元/股 ， 累计跌幅为72.75% ， 期间加权均价为2.641元/股 ， 最高价为5.26元/股 。 即使以5.26元/股的价格计算 ， 其减持所得也只有9210.523万元 。 加上期间分红所得 ， 鑫众16号最多只能回收到9800万元左右的资金 。 以此观之 ， *ST宜生员工持股计划巨亏可谓是板上钉钉 。
员工还需给优先级份额保证收益？
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， *ST宜生员工持股计划（草案）当时规定：普通员工最低认购金额为1万元（即1万份） ， 部门经理最低认购金额为5万元（即5万份） ， 总监最低认购金额为10万元（即10万份） ， 董监高最低认购金额为20万元（即20万份） 。
对于参与*ST宜生员工持股计划的员工 ， 特别是中高层管理人员来说 ， 损失不小 。
据员工持股计划（草案） ， 鑫众16号优先级份额按照8%的预期年化收益率优先获得收益 。 鑫众16号的收益首先满足优先级份额的参考收益 ， 超出优先级份额参考收益的剩余收益才分配给次级份额持有人 。 收益不足以支付优先级参考收益时 ， 则由次级委托人的本金（含补仓资金）进行支付 。 如资产管理计划的净资产不足以支付优先级的本金和参考收益的 ， 则清算后的计划净资产全部分配予优先级 ， 且次级份额持有人或担保人须对差额部分进行补偿 。
根据上文来看 ， 鑫众16号优先级份额的本金还存在着数千万元甚至上亿元的窟窿 。 不过 ， 按照约定 ， *ST宜生控股股东宜华企业集团承诺为鑫众16号优先级份额的权益实现提供担保 。 如果宜华企业集团自掏腰包填补资金窟窿 ， 员工们就能避免损失扩大 。


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