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Gifford|美股暴跌 科技股泡沫有多大 高位回调会有多深？ A股将如何走( 二 )



Gifford|美股暴跌 科技股泡沫有多大 高位回调会有多深？ A股将如何走
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采访人员根据wind数据统计发现 ， 在过去的10年中（2010年-2019年）9月美股指数涨幅大部分为正增长 。
从数据中可以看到 ， 2011年为过去10年的9月中美股三大指数下滑最为明显的一年 。 纳指、道指、标普500跌幅均超过6% ， 其中 ， 标普500指数跌幅7.18% 。 而涨幅最高的一年为2010年 ， 三大指数涨幅均超过7% ， 纳指涨幅12.04% ， 为三大指数在过去10年的9月中涨幅最高者 。
从9月涨跌幅正负情况来看 ， 纳指在10年中4次为跌 ， 6次为涨；道指在10年中4次为跌 ， 6次为涨；标普500指数在过去10年中4次为跌 ， 6次为涨 。
在今年3月美股处于历史低位后 ， 一路震荡上行 。 当地时间9月3日美股崩盘之前 ， 周三美股大涨 ， 道指于2月以来首次突破29000点 ， 距历史最高位不到500点 。 标普500指数与纳指均创历史最高盘中与收盘纪录 。 纳指首次站上12000点 。
回调深度会有多深？或可能继续下跌
美股未来会如何走？回调深度会有多深？
盘和林指出 ， 牛市特征一般是急跌缓涨 ， 美股已经进入高位 ， 未来波动将进一步加大 ， 也许还不至于全面转向 ， 但是昨天晚上美股的那点跌幅可能还不够 。 交易员有进三退一 ， 尤其是纳斯达克出现连续强势 ， 回调10%都是正常范围 。
在盘和林看来 ， 美股并没有明显的利空 ， 但如果美股 ， 黄金联动下跌 ， 则说明流动性可能出现了问题 。 美国刺激计划被搁置 ， 实际上推动市场上升的流动性非常紧绷 ， 而利率已经是零利率 ， 并没有新的流动性增量流入股市 。 美联储如今投放流动性是向债务市场为主 。 那么股票市场消耗完了宽松流动性 ， 就会出现一定的问题 。 风险资产也需要持续的流动性投入才能够推动上涨 。 “另一方面 ， 以特斯拉为代表的科技股估值的确过高 。 ”
中金公司分析师称 ， 隔夜市场的突然下跌可能更多是市场连续上涨并明显超买后的获利回吐 ， 这在涨幅更大、仓位拥挤的科技龙头股上体现的更为明显 。 这意味着更大跌幅的开始？还是阶段性的波动盘整？目前 ， 分析师倾向于后者 ， 但可能短期伴随一定程度上的风格强弱切换 。
据媒体报道 ， 安联首席经济学家穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）在周四美股暴跌后表示 ， 如果投资者态度发生转变 ， 美股很可能进入回调区域 。 埃里安表示 ， 由于美联储采取的刺激措施 ， 投资者已经对市场采取了流动性策略 ， 并逢低买入 。 但随着市场基本面开始发挥作用 ， 这种心态未来几天将受到考验 。
美股是否仍有下滑空间？埃里安预测：“我们可能很容易再下跌10%……如果人们开始考虑基本面的话 。 ”他补充称：“如果投资者心态从技术面转向基本面 ， 那么市场将进一步下跌 。 但是否发生变化还需要观察 。 ”
A股是否将受影响？中长期看影响不大
在隔夜美股影响下 ， A股三大指数早间集体大幅低开 ， 沪指跌1.43% ， 深成指跌1.96% ， 创业板指跌2.06% 。 截至10时20分 ， 沪指跌1.23%报3343.23点 ， 深指跌1.65%报13545.39点；创业板指跌1.65%报2701.69点 。
有分析人士认为 ， 尽管短期来看 ， 美股大幅下滑将成为A股走势形成利空影响；但从中长期角度看 ， 影响将不会持续太久 。 目前 ， 年初受到疫情等叠加因素影响的中国经济环境持续修复 ， 叠加内循环的提出 ， 中长期来看 ， A股整体趋势向好 ， 将有可能走出独立行情 。
东北证券资深投顾沈正阳则认为 ， 考虑到隔夜欧美股市的大跌以及A股中部分高估值白马股的暴跌现象 ， 因此 ， 维持前期策略思路 ， 以市场震荡整理 ， 短期先继续控制仓位为主 ， 不宜操之过急 ， 等待9月中旬契机为思路 ， 彼时行情有望更加明朗 ， 胜率会更大些；短期继续关注AH股溢价率的走向 ， 尤其防范历史上溢价率回落过程中指数波动放大的风险 ， 关注短期美元指数走向对有色等大宗商品的影响以及美股下跌的持续性 。 热点轮动较快 ， 倾向于风格均衡些 。


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