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净利润|走出疫情阴霾 A股三大核心指标亮了

二季度 ， 中国经济逐步走出疫情阴霾 ， GDP强劲反弹 ， 同比增长3.2% ， 环比增长11.5% ， 规模以上工业增加值由一季度同比下降8.4%转为增长4.4% ， 宏观经济展现出强大韧性 。 随着各行业相继复苏 ， 上市公司走出低谷 ， 盈利触底反弹 ， 现金流大幅改善 ， 周转率显著提升 ， 信用宽松推动产能扩张 ， 成本控制大显成效 。
证券时报采访人员 范璐媛
伴随着生产经营活动渐回正轨 ， 半年报A股迎来业绩复苏 。
A股业绩触底回升
证券时报·数据宝统计显示 ， 上半年A股累计实现总营收23.43万亿元 ， 同比略减2.84%；累计实现净利润1.85万亿元 ， 同比下滑18.11% 。 相比于一季报 ， 半年报营收和净利润降幅均收窄了近6个百分点 。
以单季度业绩来看 ， 二季度A股实现营业收入12.85万亿元 ， 环比增长20.4%；实现净利润1.02万亿元 ， 环比增长22.81% ， 二季度业绩环比涨幅创近10年新高 。
若扣除金融股和石油石化股 ， 上半年A股营业收入和净利润分别环比增长了39%和116% ， 复苏程度更高；净资产收益率6.96% ， 处在同期低位 ， 但环比一季度提升0.2个百分点 ， 销售毛利率小幅反弹 ， 市场整体盈利规模和盈利能力都逐步向正常水平靠拢 。
中小创增速转正
九成行业业绩改善
除休闲服务业外 ， 其余27个申万一级行业半年报净利润均为正数 。 25个行业净利润环比改善 ， 半年报业绩实现正增长或降幅收窄 ， 交通运输、化工、计算机3个行业净利润环比于一季度扭亏 。
市场盈利改善的大背景下 ， 行业和公司也出现了盈利分化 。 农林牧渔、电气设备、电子、食品饮料、机械设备5个行业半年报营收和净利润实现双增 。 其中 ， 机械设备行业业绩改善幅度最明显 。 这与疫情后传统基建行业回暖 ， 光伏、电动车等新能源领域出现拐点等因素有关 。
分板块来看 ， 在电子、医药、农林牧渔等高增长行业带动下 ， 上半年中小板和创业板净利润分别逆势上涨6.99%和13.75% ， 率先实现业绩增速转正 ， 是A股业绩反弹的主力军 。
科创板运行满一周年 ， 上市公司半年报交出满意答卷 。 数据宝统计 ， 科创板公司半年报营收同比增长5.75% ， 归属于母公司净利润同比增长42.97% ， 超六成公司净利润同比增长 ， 27%的公司净利润增速超过50% 。
超八成公司
二季度盈利
从单季度业绩来看 ， 二季度共有84%的A股公司实现盈利 ， 盈利公司比例相对于一季报增加了15个百分点 ， 已恢复至A股正常水平 ， 721家公司环比扭亏 。 其中 ， 二季度盈利超亿元的公司有1144家 ， 占比近30% 。 市值龙头中 ， 万科A、海螺水泥、中国中铁、上汽集团、三一重工等二季度净利润均环比翻番 。
半年报业绩显示 ， 上半年共有774家A股公司亏损 ， 亏损公司数量相比于一季报减少了450家 ， 从行业分布看 ， 油气、航空、影视等行业二季度仍大面积亏损 ， 业绩复苏相对缓慢 。
后疫情时代 ， A股盈利呈现出进一步向头部公司集中的趋势 。 上半年 ， 数据宝核心资产指数50只成份股对A股扣非净利润的贡献度达到17.54% ， 较上年同期提升了近3个百分点 ， 创近5年新高 。
经营现金流
回升速度空前
9大行业经营现金流
同比改善显著
二季度A股盈利触底反弹的同时 ， 上市公司现金流质量大幅改善 。 经营现金流转正 ， 信用扩张政策带动筹资现金流大增 ， 资金链压力大幅缓解 。
经营现金流
回升速度空前
今年初多数上市公司经营受疫情波及 ， 业绩受损的同时资金链大幅承压 。 一季度A股非金融公司经营活动产生的现金流量净额为-6283亿元 ， 创下同期最差表现 。 二季度随着公司生产经营状况改善 ， 半年报A股非金融公司经营活动产生的现金流量净额回升至5780亿元 ， 单季现金流改善幅度空前 ， 经营现金流总额与上年同期水平大幅收窄 。


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