吉利冲击科创板：为新能源资本热降温，为传统车企转型正名
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凭什么只有造车新势力能享受到资本追捧？
文｜郭文静
图｜来源网络
在造车新势力三大领头企业相继奔赴纳斯达克敲钟之后 ， 吉利汽车冲击科创板的消息 ， 似乎让传统造车企业在资本市场扳回一局 ， 更具杀伤力的是 ， 与相关各界对造车新势力美股IPO态度各异形成鲜明对比的是 ， 无论是汽车行业、资本市场 ， 还是普通投资者 ， 都对吉利登陆科创板充满期待 。
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9月1日 ， 上海证券交易所受理吉利汽车控股有限公司科创板上市申请 ， 公司拟发行不超过17.32亿股股份 ， 募资200亿元 ， 投向新车型产品研发、前瞻技术研发、产业收购及补充流动资金等项目 。 按照券商普遍给出的科创板从受理到上会的时间平均为3个月来看 ， 吉利汽车最快有望在今年底之前登陆科创板 ， 成为“科创板整车第一股” 。
从6月17日吉利汽车宣布将冲击科创板消息到提交上市申请 ， 吉利汽车股价从每股12港元左右一路上涨 ， 最高达到19.36港元/股 ， 创下近两年的新高 ， 足见资本市场对吉利登陆科创板的期待；汽车行业同样对此抱有期待 ， 吉利登上科创板不仅对于企业自身意义重大 ， 更对整个中国传统汽车制造企业的转型具有很强的示范效应 。
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如果说 ， 造车新势力接连登陆资本市场 ， 是让新能源车行业在资本市场的“虚火”更旺了 ， 那么吉利登陆科创板不仅是在为这场“虚火”降温 ， 也是在为被特斯拉“打压得抬不起头来”的传统造车企业“正名” 。
募资过半用于研发 ， 吉利加速转型
从招股书来看 ， 吉利汽车此次募集资金主要有四项用途 ， 其中新车型产品研发和前瞻技术研发项目拟募集资金分别为80亿和30亿 ， 合计金额110亿 ， 超过本次募集资金总数的一半 ， 吉利借登陆科创板加速企业转型的意图很明显 。
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早在6月17日吉利汽车港股发布公告宣布正式回归A股后 ， 吉利汽车集团副总裁杨学良就曾表示 ， 打通境内A股资本市场融资渠道有利于进一步多元化融资方式、优化资本结构 ， 有效提升公司资金实力 ， 补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金；在A股和香港同时上市 ， 有利于更好地利用嫁接国际和国内两个市场资源 ， 助力吉利汽车科技转型与未来长期发展 。
这也是整个汽车行业的共识 ， 这场面向“新四化”的转型需要大量的、持续的研发投入 ， 仅靠企业自身经营很难支撑 ， 从资本市场借力在情理之中 。 实际上 ， 自去年以来 ， 吉利汽车一直在通过资本市场着力提升企业的现金水平 ， 以抵御市场波动风险和企业不断加码研发的需求 。
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2019年底上市公司发行5亿美元优先永续资本证券、2020年5月上市公司又宣布配股筹资60亿元 ， 都是为了提升企业现金水平 ， 半年报显示 ， 吉利汽车6月底总现金水平达到202.1亿元 ， 比2019年底增加5% 。
企业如果想要在产业变革中继续保持领先优势 ， 必须不断加大在研发上的投入 ， 而科创板自去年“开市”以来 ， 一直颇受机构看好 ， 估值溢价也比其他板块更高 ， 以吉利汽车目前行业龙头的地位 ， 登陆科创板对其整体估值提升和募集资金都将起到积极作用 。
为资本市场“降温” ， 为传统车企“正名”
吉利汽车冲击科创板的消息一出 ， 可以说给本就火热的科创板又加了一把火 ， 但如果把放到整个资本市场来看 ， 这或许也是对资本投资新能源领域的一次“降温” 。
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伴随着特斯拉交付量的不断增长 ， 其股价一路狂飙 ， 仅一年时间市值激增11倍突破4643亿美元 ， 相当于约2.5个丰田汽车、5个大众汽车、11个通用汽车 ， 特斯拉创造了一个资本市场的“神话” ， 也顺带激发了整个资本市场对于新能源汽车的投资热情 ， 让蔚来、理想、小鹏等造车新势力也尝到了“甜头” 。
然而 ， 这样的“疯狂”是充满争议的 ， 不仅不少业内人士对于特斯拉市值超越丰田、大众不认同 ， 就连美国财经圈也对这种狂热发出警告 ， 并警示投资者小心泡沫 ， 而包括吉利汽车在内的一众传统造车企业 ， 看到明显存在“缺陷”的造车新势力受到资本如此热捧 ， 心情想必也是很复杂的 。
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吉利此时登陆科创板 ， 除了满足自身融资需求之外 ， 某种意义上 ， 或许也是在传递传统车企发起反攻的信号 。 全国乘用车联合会秘书长崔东树表示 ， 吉利冲击科创板 ， 标志着造车企业下一个时代的核心竞争力 ， 不再是以驱动方式为主的转型 ， 而是高科技智能互联对汽车定义的重新解构 。
这与造车新势力们标榜的先进造车理念并无不同 ， 而如果造车新势力们都能靠着在某一个领域的闪光点获得资本市场的追捧 ， 那在造车上更有积淀的传统车企凭什么不能获得同等待遇呢？更何况 ， 冲在传统车企转型一线的吉利汽车有足够的实力说服投资者其转型成为科技出行公司的决心 。
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官方数据显示 ， 近十年吉利控股集团研发总投入累计超过1000亿元 ， 目前已经形成了BMA、CMA、SPA及PMA四大全球化基础模块架构 ， 覆盖了从纯电到燃油、从紧凑型到中大型车型的全面产品布局需求 ， 进入模块化造车新时代 。 招股书显示 ， 截至6月30日 ， 吉利汽车共拥有9332件已授权专利 ， 这样的水平即使放在科技公司扎堆的科创板也名列前茅 。
具体来看 ， 在新能源及电气化方面 ， 吉利已投入超300亿元 ， 拥有新能源领域核心专利技术超过300项 ， 通过与宁德时代、LG等企业的合作 ， 吉利在新能源供应链上也形成了完善布局；智能驾驶方面 ， 2019年吉利新量产车型L2配置率和市占率在行业内均已达到第一 ， 其自主研发的GKUI系统装机量已超200万辆 。
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【吉利冲击科创板：为新能源资本热降温，为传统车企转型正名】吉利汽车以自主品牌龙头车企身份登上科创板 ， 将令资本市场重新评估传统车企在新能源车领域的实力 ， 让更多投资人看到传统车企的转型潜力 ， 还会对其他中小型创新车企形成带动效果 ， 让整个资本市场对待新能源领域投资更加理智 ， 在面向“新四化”的汽车产业转型之战中 ， 传统车企的战斗力依然强劲 。
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