江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？

抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？
文章图片
作者戴鄂
编辑缪凌云
来源风云资本界
抗癌新药还没有获批上市销售 ， 这家总资产2.7亿的公司已经迈出了IPO的步伐 ， 计划募资10个亿 ， 用于新药的规模化量产、销售 ， 以及应用拓展 。
它要面对的同业竞争者 ， 是绿叶制药、石药集团、新基和恒瑞医药等老牌抗癌药巨头 ， 那么这家公司的抗癌新药有让市场重新洗牌的能量吗？
癌症也称为恶性肿瘤 ， 是对人类健康威胁最大的疾病之一 。 根据国家癌症中心发布的数据 ，
中国癌症新发患者人数正在逐年增加 。
在众多抗癌药物当中 ， 紫杉醇制剂是抗肿瘤药物化疗领域销售金额最大的产品 ， 目前仍然是国内最大的抗肿瘤药物 。
2020年8月初 ， 带着自主研发的新药紫杉醇胶束 ， 这家公司叩响了科创板的大门 。
它就是上海谊众药业股份有限公司（简称：上海谊众） ， 值得一提的是上海谊众的最大外部股东是做中药的上海凯宝（300039.SZ） ， 持有上海谊众17.33%的股权 。
规模不大 ， 抱负不小
上海谊众的前身是谊众有限 ， 成立于2009年 ， 2020年2月完成股份制改组 。
这一次冲击科创板IPO ， 上海谊众计划募集10.33个亿的资金 ， 用于紫杉醇胶束的量产、研发升级和对外销售 ， 以及补充流动资金 。
抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？
文章图片
虽然10个亿左右的IPO融资规模在国内资本市场上并不算多 ， 可这对于上海谊众来说 ， 这是实现自身规模倍增的重要一步 。
风云资本界注意到 ， 截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末 ， 公司的员工人数分别只有34人、54人、69人、68人 。
其中到今年一季度末 ， 68个人的员工队伍中 ， 公司的研发人员是最多的 ， 有50个人 。 可见 ， 与其它IPO排队企业 ， 上海谊众的规模并不算大 。
抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？
文章图片
到今年一季度末 ， 上海谊众员工构成情况（来源：招股书）
与此同时 ， 到今年一季度末 ， 上海谊众的总资产规模只有2.7亿元 。
规模虽小 ， 却敢于通过资本市场找大钱 ， 这样的底气源自于公司核心产品的研发取得重要突破 。
2015年5月 ， 上海谊众开始紫杉醇胶束Ⅲ期临床试验 。 到了2019年1月 ， 公司完成了Ⅲ期临床试验 。 随后在2019年7月 ， 上海谊众将该新药报送了国家药监局审评中心 ， 申请新药注册并获得了受理 。
招股书认为 ， 公司的核心产品紫杉醇胶束在2020年获批通过、实现上市销售 ， 是大概率事件 ， 而且还特别提到该产品上市成功之后 ， “将是国内首个上市的紫杉醇胶束” 。
换个角度说 ， 紫杉醇胶束仍然处于研发阶段 ， 还没有实现销售 ， 但是公司相当看好这款产品的市场前景 。
事实上 ， 为了这款产品的诞生 ， 公司进行了大量的研发投入 ， 对于主要技术人员和管理层进行了大额的股权激励 。
论功行赏 ， 股权激励支付费用2.9亿
风云资本界注意到 ， 2019年度上海谊众股权激励的股份支付金额达到2.95亿 。
这是怎么一回事呢？
2019年10月16日 ， 上海谊众股东会决定实施员工持股计划 ， 由周劲松、李端、上海谊兴分别以现金增资认缴300万元、150万元、250万元 ， 增资价格为4元/股 。
2019年11月14日 ， 认缴出资到位 ， 并办理了股权登记手续 。
根据资产评估公司的估值报告 ， 上海谊众截至2019年11月30日的公司整体估值在36亿元-37.5亿元之间 。 上海谊众的自我评估价值为36.67亿元 ， 即46.21元/股 ， 上海谊众将此作为股份支付的公允价值 。
因此 ， 上述新增的700万元增资的价格 ， 与公允价值之间存在差额 。
上海谊众将其确认为股份支付费用 ， 并按照持股员工岗位分别归属管理费用13360.41万元、研发费用16188.68万元 ， 合计29549.09万元 。
该笔员工持股计划的受益人周劲松是公司控股股东和实际控制人 ， 持股比例28.23% ， 也担任着董事长、总经理的职务 。 受益人李端是上海谊众创始人之一 ， 现在担任公司的董事、副总经理职务 ， 享受国务院特殊津贴 。 周劲松和李端还是公司的核心技术人员 。 而上海谊兴则是上海谊众的员工持股平台 。
产品还没有卖出去 ， 上海谊众已经论功行赏 ， 这不禁让人好奇公司的核心产品 ， 就是未出世的紫杉醇胶束 ， 到底有何长处？
核心产品有何长处？
这个问题的答案 ， 上海谊众的招股书进行了长篇幅的介绍 ， 其中有一个表格梳理了紫杉醇胶束与同类产品的对比情况：
来源：招股书
抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？
文章图片
从“国内获批适应症”“滴注时间”“是否需要超敏处理”“是否需要特殊输液器或装置”这些重要指标来看 ， 上海谊众的紫杉醇胶束的优势在于：不需要超敏处理 ， 不需要特殊输液器或装置 ， 临床实验也证明该产品在安全性、疗效方面具有优势 。
而适应症只有“非小细胞肺癌”这一类癌症 ， 那么对于其它癌症是否有用呢？
上海谊众解释称 ， IPO募投项目的第二大计划 ， 就是开展紫杉醇胶束在小细胞肺癌、乳腺癌、胰腺癌、胃癌、卵巢癌等病症的临床试验 。
来源：招股书
抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？
文章图片
不过 ， 紫杉醇胶束对于这些类型的癌症是否有效 ， 还是未知数 。
另一方面 ， 从现在的市场竞争格局看 ， 绿叶制药（02186.HK）的紫杉醇脂质体因独家品种2019年占据了紫杉醇48.48%的市场份额 。 石药集团（01093.HK）、新基和恒瑞医药（600276.SH）的白蛋白紫杉醇合计占据37.27%的市场份额 ， 相比2015年新基白蛋白紫杉醇占据的12%的市场份额 ， 白蛋白紫杉醇市场份额正在快速提升 。
与此同时 ， 普通紫杉醇注射液市场份额进一步下降 ， 从2015年近34%的市场份额下降到2019年的14.25% 。
【抗癌新药已送审，募资10亿准备量产，上海谊众能否搅动成熟市场？】行业巨头耸立 ， 新药功能待拓展 ， 上海谊众能否后来居上 ， 分得一大块“蛋糕”？你怎么看？欢迎评论留言 。


    推荐阅读


    上一篇：iqoo|开学换5G手机，这3款iQOO系列机型最值得选，款款“高配低价”

    下一篇：数字货币试点推出步入倒计时，关注三条投资主线（附股）