博纳|章子怡黄晓明入股，阿里腾讯加持，这家“后悔美股上市”的公司再冲A股
博纳影业 ， 很多电影开头都会出现的名字 。
作为中国民营电影公司的佼佼者 ， 博纳影业在影院复工后一个月之后 ， 再次向A股发起了冲击 。
2020年8月24日 ， 证监会网站披露了博纳影业的招股说明书 。 招股书显示 ， 博纳影业拟通过深交所上市 ， 首次公开发行新股不低于12217.95万股 ， 占发行后总股本的比例不低于10% 。
博纳影业此次募集金额约为14.25亿元 。 其中 ， 约6.05亿元用于电影项目 ， 拟投资8部影片 ， 约8.2亿元用于博纳电影院项目 ， 主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等 。
值得注意的是 ， 博纳影业的资本之路十分曲折 。 早在2010年 ， 博纳影业就曾成功登陆美股纳斯纳克 ， 却因市值表现不佳而私有化 。 2017年 ， 博纳影业冲击A股 ， 却不想遭瑞华事件“拖累” ， 上市之路再遭折戟 。
如今 ， 博纳影业在电影市场低迷时刻再递招股书 ， 足见其对回归A股的迫切 。
疫情期间仍盈利 ， 全年营收预计降三成
影院复工一个月后 ， 博纳影业递交了一份长达711页的招股书 。
从财务来看 ， 博纳影业的业绩表现比较稳健 。 根据招股书 ， 2017年至2019年 ， 博纳影业分别实现营收19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元 ， 同期净利润也在稳步增长 ， 分别为1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元 ， 扣除非经常性损益后的净利润分别为1.13亿元、1.56亿元、1.76亿元 。
目前 ， 博纳影业的主营业务为电影的投资、发行、院线及影院四项业务 ， 其中投资、发行和影院业务几乎呈“三足鼎立”的态势 。 以2019年为例 ， 影院业务、投资业务和发行业务分别实现营收11.57亿元、9.8亿元和9.6亿元 ， 营收占比分别为37.14% ， 31.45%和30.84% ， 而刚刚起步的院线业务占比仅为0.77% 。
比较难得的是 ， 在电影行业几乎全线停工的2020年上半年 ， 博纳保持了正向的盈利数据 。 招股书显示 ， 2020年1至6月 ， 博纳影业实现营业收入7.55亿元 ， 营业利润为5836.31万元 ， 净利润为2680.06万元 。
利润数字虽小 ， 但与同行相比 ， 博纳影业的表现已经相当抢眼 。 以万达电影(002739,股吧)为例 ， 其半年度业绩报显示 ， 2020年上半年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏 ， 亏损高达约15.67亿元 ， 同比下降398.81% 。
不可否认 ， 疫情对电影行业的业绩打击依然巨大 ， 博纳影业在招股书中也对业绩预期进行了下调 ， 预计2020年全年营业收入同比下降31.73% ， 归属母公司股东净利润同比下降44.03% 。
一个不容忽视的事实是 ， 疫情暴发以来 ， 影院作为密闭性人员密集场所首当其冲 ， 博纳影业也遭受重创 。 招股书显示 ， 2020年上半年 ， 其影院收入仅为4129.01万元 ， 同比骤降92.74% 。
博纳影业却在影院业务方便加快了布局的脚步 。 此次上市募资超过半数资金将用于电影院项目 ， 这与2017年博纳影业冲击A股时计划一致 。 无独有偶 ， 2020年以来 ， 万达电影、金逸影视(002905,股吧)、横店影视(603103,股吧)等均在加码扩张 ， 其中万达电影更是募资约40亿元用于新建影院项目 。
有观点认为 ， 内容创作、影院体验和院线密度是电影行业三个非常重要的环节 ， 构建院线网络也是博纳未来发展的重要基础 。 2020年影院的亏损主要受到疫情冲击 ， 随着疫情的回稳 ， 影业的供给和消费依然不是问题 。
主旋律商业大片“爆款制造机”
回看博纳影业的发展史 ， 堪称中国电影(600977,股吧)产业改革的重要样本 。
1999年 ， 适逢电影行业国企改制 ， 一位叫于冬的年轻人离开了北京电影制片厂 ， 创建了中国第一家民营电影发行公司——北京博纳文化交流有限公司 ， 这便是博纳影业的前身 。
2002年 ， 博纳成为第一家获得电影发行经营许可证的民营公司 。 在那个电影资源垄断在国有制片厂的年代里 ， 这张许可证有着划时代的意义 。 一方面 ， 制片权从制片厂扩展到民营公司 ， 后者被允许独立拍片 ， 另一方面 ， 政策允许民营公司发行国产影片 。
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