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「经济观察网」估值蚂蚁：谁的资本盛宴？经济观察网2020-08-30 07:13:520阅( 二 )


蚂蚁集团三轮融资后 ， 公司估值已在万亿量级 。 2015年、2016年、2018年 ， 蚂蚁金服分别完成A轮 (约18.5亿美元)/B轮 (约45亿美元)/C轮 (约140亿美元)融资 。 蚂蚁金服B轮融资之后估值4000亿元人民币左右 ， 在2018年6月完成C轮融资后的估值水平约为1500亿美元 ， 折合人民币约9700亿元 。
蚂蚁集团的利润增长也跟得上其估值的成长 。 2017年蚂蚁集团税前利润130亿人民币 ， 2020年市场预估280亿 ， 三年之间利润翻倍 。 目前2000亿美元的估值 ， 在港股市场仅次于阿里巴巴和腾讯 。
在招股书中 ， 蚂蚁集团也极力强调自己的科技属性 ， 包括六成营收来自科技服务、四成IPO募资金额用于科技创新、去年科研投入超过百亿 ， 六成员工为技术背景等 。
掘金机会
参考市场上普遍认为蚂蚁集团估值2000亿美元 ， 按10%的IPO规模计算 ， 则募资规模约为200亿美元 。 华兴证券首席经济学家庞溟对采访人员表示 ， 考虑到公司美元融资需求和市场投资者分布的特点与情况 ， 如果按照上交所官网披露的公司在科创板的融资金额为480亿元人民币计算 ， A股和港股可能各自发行约70亿美元和130亿美元 。
今年A股最大的IPO为中芯国际 ， 募资规模532亿元人民币；随后是京沪高铁 ， 募资307亿元人民币 ， 其余前十大IPO募资规模均在百亿以下 。
蚂蚁集团上市是否会令市场流动性承压？根据彭博数据 ， 2019年香港IPO筹资总额超过400亿美元(约3130亿港元) ， 而A股市场的新股筹资总额超过350亿美元(约2530亿元人民币) 。 庞溟认为 ， 相比之下 ， 对两地市场造成的资金压力仍属于可控范围 。 而且港交所有可能检讨缩短新股在定价日和上市日之间的天数（目前是5天） ， 将进一步减少由于下半年中概股回归和大型新股上市带来的资金压力 。 A股近来的科创板ETF增加发行 ， 也有可能提供一定的资金面支持 。
不过 ， 对于科创板480亿元人民币的募资规模 ， 市场上有传言称 ， 这一数字并不准确 ， 只是参考中芯国际募资规模给出的大致范围 。
【「经济观察网」估值蚂蚁：谁的资本盛宴？经济观察网2020-08-30 07:13:520阅】以2000亿美元的估值计算 ， 蚂蚁集团排在贵州茅台、工商银行和中国平安之后 。
未来蚂蚁金服将成为诸多投资者追逐的打新“大肉签” 。 富途证券投研团队的数据显示 ， 2020年以来 ， 在香港挂牌的上市公司一共有86家 ， 首日上涨比例约为58.14% ， 首日平均涨幅15.87% ， 累计一手收益超过9万港元 ， 其中欧康维视、思摩尔国际等明星新股首日涨幅超过150% ， 沛嘉医疗、康方生物等大肉签一手收益也都在8000港元以上 ， 作为今年最热门新股 ， 预期蚂蚁金服打新收益率将较为可观 。
蚂蚁集团概念股在7月21日宣布A+H两地上市之后早已闻风而动 。 蚂蚁金服指数6、7月份大涨30% ， 截至8月27日 ， 该指数横盘调整微涨0.7% 。 蚂蚁集团概念股涉及各个行业 ， 比如中国人寿、中国太保、中国人保等保险公司直接参股蚂蚁集团 ， 但持股比例比较小 ， 均在1%以下 。 蚂蚁集团参股的企业包括恒生电子、华数传媒、永安行、朗新科技、卫宁健康等 。 与蚂蚁集团有合作的企业包括君正集团、财通证券等 。 其中君正集团持有天弘基金15.6的股权 ， 而天弘基金控股股东为蚂蚁集团 。
7月1日以来 ， 蚂蚁金服概念股涨幅最高的依次是君正集团（266%）、中国人寿（61%）、复星医药（56%）和财通证券（41%） 。
继阿里巴巴之后 ， 蚂蚁集团也将掀起新一轮的造富运动 。 根据招股书披露的股权结构 ， 上市前蚂蚁集团的前两大股东分别是阿里系高管和员工的两大持股平台杭州君瀚和杭州君澳 ， 合计持有蚂蚁50.52%的股份 ， 第二大股东阿里巴巴 ， 持股比例为32.65% 。 据招股书 ， 包括马云、彭蕾、井贤栋在内的40位蚂蚁集团和阿里系高管 ， 合计持有约70亿股 ， 若按照2000亿美元的市值计算 ， 上市后约460亿美元 。
高管之外 ， 蚂蚁集团的1.66万名员工 ， 以及部分阿里系员工 ， 共同分享蚂蚁集团上市之前设立的股权激励计划 ， 该计划由杭州云铂代持 ， 上市之后这部分市值约为333亿美元 。


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