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数据 | 安倍任期内大部分GDP增长已被抹去，中场换将后日本经济走向何方？

数据 | 安倍任期内大部分GDP增长已被抹去，中场换将后日本经济走向何方？
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文|孙煜孟令稀
编辑|陈臣
据新华社消息 ， 日本首相安倍晋三28日下午在东京首相官邸召开采访人员会 ， 宣布因健康原因辞去首相职务 。 作为日本连续执政时间最长的首相 ， 安倍领导的政府深刻影响了近几年的日本经济走势 。
安倍晋三在任期间 ， 曾大力推行“安倍经济学” ， 这一概念往往被概括为“三支箭” ， 分别是宽松的货币政策、积极的财政政策和结构性改革 。
2013年 ， 安倍选任黑田东彦为日本央行行长 ， 领导央行同年推出“质化和量化”的货币宽松政策（QQE） ， 货币政策操作目标由此前的无抵押隔夜拆借利率转变为基础货币 ， 并设置了“2%”的通胀目标 。 随后 ， 日本央行还在2014年和2016年先后采取“负利率”和“收益率曲线控制”等宽松政策 。
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第一支箭的种种政策改善了日本通缩问题 。 2017年初开始日本核心CPI（剔除新鲜食品和能源）由负转正 。 2015-2019年 ， 日本核心CPI通胀和工资同比增速均提升至0.5%左右 ， 但离“2%”的通胀目标仍有距离 。 与此同时 ， 过于宽松的货币政策 ， 导致2012-2019年日本央行总资产占GDP的比例从30%上升至100% ， 在世界主要经济体中增幅最大 。
第二支箭“积极的财政政策”主要有两大财政措施 ， 一是通过调整税收政策来应对财政支出 。 二是补充预算以弥补财政收入的不足 。
日本曾在2014年和2019年两次上调消费税率 ， 将税率从6%提升至10% 。 2012-2019年间 ， 安倍政府曾经5次推出大规模刺激计划 。 虽然每次计划政府都会估算对GDP的拉动效果 ， 但据华创证券统计测算 ， 多次刺激计划推出后当年公共支出对GDP的拉动效果均远不及预期 。
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在积极的财政政策下 ， 2012-2019年日本财政赤字率从8.6%下降至2.8% 。 政府债务占GDP比例基本维持在230%左右 。
至于旨在改革日本经济结构的“第三支箭” ， 从目前情况看收效甚微 。 由于安倍经济政策主要倾向于“QQE+灵活财政” ， 因此“结构性改革”之箭在此前受到的关注远低于其他两支 。
安倍曾在促进投资、促进人才竞争、培育新市场及提高经济开放度等四大领域出台政策 ， 核心目标是提高生产效率、增加额外产能 ， 打破日本僵化的经济体制 ， 引入外部竞争 。 不过由于生育率低、人口老龄化等种种原因 ， 这一目标未能如期实现 。
彭博经济研究的专家YukiMasujima曾在2017年“安倍经济学”实施五周年之际指出 ， 劳动生产率停止增长是其经济政策的一大失败 。 他指出日本制造业的生产率在上升 ， 但在雇佣了70%劳动力的服务业 ， 生产率从2003年到2016年却下降了10%以上 。 而这正是“第三支箭”本要解决的问题 。
在昨天召开的采访人员会上 ， 安倍晋三表示 ， 在经济政策方面“三支箭”成功地促进了就业 ， 结束了20年的通货紧缩 。
在安倍晋三任期内 ， 日本失业率从2012年底的近4.5%降至目前的2%左右 。 2018年日本平均有效求人倍率（工作机会/求职人数 ， 数值越高越好）为1.61倍 ， 比上年上升0.11点 ， 达到仅次于1973年的历史第二高水平 。
日本股市在安倍任期内也大幅上涨 。 日经225指数实现翻倍 ， 从2012年的8000多点涨至目前的22000多点 。 此外 ， 日元汇率在最近几年一直维持在较低且稳定的状态 。
今年7月30日 ， 日本政府召开的研究会认定 ， 从第二届安倍政府上台的2012年12月开始 ， 日本经济进入新一轮扩张期 ， 直至2018年10月结束 ， 共持续71个月 。 这一成绩仅次于“伊奘冉景气”（2002年2月至2008年2月）73个月的战后最长纪录 。
在安倍在任的最后几个月里 ， 由于新冠肺炎疫情等原因 ， 日本经济陷入衰退 。 据日本内阁府8月17日发布的二季度GDP初值数据 ， 日本二季度实际GDP环比下降7.8% ， 按年率计算为下降27.8% ， 为1955年有记录以来最差水平 ， 降幅超过2008年金融危机后的17.8% 。
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这已是日本连续第三个季度经济萎缩 。 2019年四季度和2020年一季度 ， 日本实际GDP分别环比下降1.8%和0.9% 。 截至今年二季度 ， 日本连续四个季度的实际GDP总规模缩水至485万亿日元（约合4.85万亿美元） ， 为2011年二季度以来的最低水平 。 至此 ， 安倍晋三在任期间的大部分GDP增长已被抹去 。
【数据 | 安倍任期内大部分GDP增长已被抹去，中场换将后日本经济走向何方？】安倍突然离任 ， 也意味着日本经济复苏“中场换将” 。 无论继任者是谁 ， 其都将在未来面临严峻挑战 。


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