中衍期货【转发】：资金管理是交易的关键
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A.资金管理的基本原则
【中衍期货【转发】：资金管理是交易的关键】投资大师索罗斯曾说：“投资本身并没有风险 ， 只有失控的投资才有风险 。 ”随着交易年限逐渐增加 ， 我越来越意识到 ， 曾经苦苦追寻的技术 ， 越来越简单 ， 越来越不那么重要 。 我们似乎走了很多弯路 ， 到现在才明白 ， 交易成败最终取决于我们的资金管理与风险控制水平 。
我用经验教训告诉自己 ， 期货市场也许没有新鲜的东西 ， 甚至是一些路人皆知的道理 ， 但在一条又一条充满荆棘的道路上摸爬滚打多年 ， 这些道理早已刻骨铭心、深入骨髓……
资金管理与风险控制 ， 是在期货市场生存的核心 ， 是交易成败的分水岭 ， 是投机交易一切问题的根源 ， 是决定自己能否长期稳定盈利的重要因素 。
没有资金、风险和仓位的管理与规划 ， 就不要进场交易 。 持续并成功进行投机的重要原则和战术 ， 就是控制损失、控制回撤、保护本金、赔小赚大 ， 做好资金曲线 。 任何时候都必须把亏损限制在明确的、可控的范围之内 ， 这样或许才能成为真正的赢家 。
曾经在网络上看到这样一段话：“输家和赢家的根本区别在于输家的止损点（实为扛不住点）太大 ， 而止盈点又太小 。 赚钱是一件很容易的事 ， 就是耐心等待经典图形的突破 ， 并且在突破后耐心持有 。 ”
我们都知道 ， 所有交易策略的核心就是让赚钱的仓位所获利润越多越好 ， 让赔钱的仓位损失越少越好 。 如果不能把资金管理与风险控制放在第一位 ， 如果不能永远如履薄冰、谨小慎微 ， 那么就算你曾经赚过很多钱 ， 总有一天都要还回去 。 因此 ， 只有不断盈利出金 ， 始终如一地执行资金、仓位管理与风险控制的原则 ， 才能在这个市场长期生存和发展下去 ， 才有可能取得自己梦寐以求和别人难以企及的成就 。
B.随时做好仓位调整
就我而言 ， 日内可用70%的仓位交易 ， 与之对应的必须是小止损、快止损 ， 否则只能轻仓交易 。 一般来说 ， 重仓一定是快、准、狠 ， 一定是小止损、小周期 ， 靠魄力速战速决；轻仓则靠耐力和时间赚钱 。 具体来看 ， 重仓只能用在两种情况中：一是日内短线交易中使用重仓 ， 追求进场即见利润 ， 否则就必须采取小止损迅速离场；二是在趋势性单边行情中 ， 有初始建仓的盈利与方向保护 ， 可以通过加仓变为相对的重仓 。
除了以上两种情况 ， 任何时候都不能持有无法控制的重仓 ， 也绝不可以重仓去交易 ， 因为仓位过重容易导致交易心态失衡以及单笔、单日的大亏 。 止损过大、仓位过重、没有严格的资金管理规则永远是交易亏损的主要原因 。 如果你不用错误的方法从这个市场上赚钱 ， 那么这个市场就不会惩罚你 。 无数次经验教训证明 ， 以下几个方面需要值得注意：
第一 ， 开仓时 ， 根据各个行情级别 ， 在MA60、MA20上的位置确定开仓比例 ， 只做各级别共振的大概率形态 ， 不同级别的共振应该对应不同的仓位 。 尽量避免振荡行情 ， 并在振荡与趋势行情中随时做好仓位调整 。
第二 ， 隔夜仓位标准 ， 是在每日收盘前半小时开始考虑是否留隔夜仓和留仓比例 。 在有浮盈保护的前提下 ， 以分时图、1分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、小时K线、日K线、周K线这七个指标的方向共振匹配20%—50%的仓位 。 任何时候隔夜单都要慎之又慎 ， 最首要考虑的就是风险 。 不能看盘时 ， 所留仓位至少要有经历一个反向停板的准备 ， 若不能承受 ， 就是不合理的仓位 。
第三 ， 趋势单采用顺势、轻仓、左侧试仓、右侧加仓、分段减仓的仓位管理策略 ， 日内分时图陡峭上涨或下跌停止时 ， 应先平掉一部分仓位 ， 短时暴利后应注意落袋为安 ， 留部分仓位 ， 直至趋势反转 。 此外 ， 试仓仓位最大比例不超过账户资金的10% ， 方向得到验证后 ， 可以在新的启爆点加仓 ， 单品种持仓最大加仓至账户资金的30% 。
C.必须严格控制回撤
华尔街顶级交易员保罗·都铎·琼斯说：“每天我会假设自己的头寸都是错误的方向 ， 我紧盯止损点位 ， 控制自己的最大亏损额 。 但愿市场能与我的预期一致 ， 如果我错了 ， 我也有离场计划保底 。 不要试着去做个‘英雄’ ， 永远质疑自己的能力和判断 ， 不要自我感觉良好 ， 一旦这样做 ， 你就已经输了 。 ”
琼斯认为自己的长处是超脱 ， 任何已经发生的事都成为过去 ， 3秒钟之前发生的事无关紧要 ， 关键是下一步怎么办 。 感情上离市场要远一点 ， 以前的看法不对就得及时修改 。
通过多年的交易 ， 我总结后认为 ， 成功的秘诀并不在于精准的买卖点 ， 而在于避免大额损失 ， 交易自始至终必须严格控制自己的单笔、单日、单月最大亏损 。
如何才能控制好回撤 ， 做好资金曲线呢？
一是单笔亏损控制必须在总资金的2%以内 ， 在没有利润的情况下 ， 一定是设定比较小的金额作为第一次进场的止损 ， 而如果亏损 ， 则用降低的本金作为起始金计算；二是单日亏损控制必须在总资金的5%以内 ， 达到最大风险比率 ， 当日停止交易；三是单月亏损控制必须在总资金的20%以内 ， 达到最大风险比率 ， 当月停止交易 。
总之 ， 绝不扭盈为亏 ， 知止方知行 ， 守住盈利和守住本金一样重要 。 盈利的单子永远不要再变成亏损单；单笔交易的亏损不要超出上一笔交易的盈利；单日交易的亏损不要超出上一交易日的盈利 ， 一旦超出 ， 马上平仓出局 ， 当日最好不再操盘 。 如果一定要操盘 ， 需要待情绪归零后 ， 可减到最小量操作 。
每日单笔亏损达到一定限度后 ， 必须先停止交易 ， 让自己冷静下来 ， 重新检讨交易计划和下一笔的对策 ， 不要出现越亏越想马上捞回来的情绪、想法和做法 ， 要从内心真正接受亏损是交易的一部分 ， 接受用小止损才能博取大概率事件的交易心态 。
D.情绪管理非常重要
一般而言 ， 连续3笔亏损 ， 就要减小仓位 ， 轻仓操作或暂停交易；连续3天亏损 ， 就要减小仓位或暂停交易 ， 冷静反思 ， 而后轻仓操作 。
杰西·利弗莫尔曾说：“绝大多数投机者都有一个通病——急于求成 。 他们没有把投机当作一项严肃的事业 ， 也没有按照普通的商业原则来经营 。 我们做任何一项实业 ， 持续亏损时 ， 不会持续追加投资 ， 只会想方设法找原因改善 ， 或者关门转让 。 ”
那么做期货是不是也该这样？亏损的时候必须缩预期、缩单量、缩频率 ， 否则必然导致单笔、单日大亏 。 特别是身陷连亏时 ， 最好的方法就是马上止损、停止交易 ， 因为对亏损的恐惧逐步上升时 ， 情绪会开始使人的理智短路 ， 此时必须立刻离场 ， 停止情绪化操作 。
事实上 ， 交易不顺的时候 ， 才是考验交易者迅速调整自己心态和持仓能力的时候 。 一个纪律严明的交易者 ， 必须在操作不顺时先让自己退场观望 ， 出现突发性大亏时 ， 必须不加思考地平掉亏损头寸 ， 等到完全冷静、彻底接受损失、情绪归零之后才可以进行下一笔交易 。
正确的仓位一定是让自己感觉舒服的仓位 ， 让自己看不看盘都无所谓的仓位 ， 让自己睡得好觉的仓位 。 一旦感觉到情绪上的变化 ， 紧张、压抑、担心……那就要引起重视 ， 随时了结仓位 。
仓位是情绪管理与有效执行的重要因素 ， 而情绪反映的是交易中的贪婪与恐惧 ， 它对交易的影响比技术还重要 ， 也是交易的一项重要指标 。 投机是人类行为中一件让自己觉得舒服而刚好又正确的事情 ， 在市场上 ， 痛苦和成功刚好站在对立面 ， 所以要是感到痛苦 ， 就赶紧离场 ， 要是感到很舒服 ， 就继续下去 。 换言之 ， 赚钱的时候 ， 就是正确的时候 ， 就要尽可能继续下去；赔钱的时候 ， 就是错误的时候 ， 也是痛苦的时候 ， 就要越早结束越好 。 当情绪出现不适时 ， 就是要做果断应对之时 ， 一旦情绪不对 ， 要么是进场时机不成熟 ， 要么是仓位重了 ， 要么是该平仓了 ， 正确的交易与持仓一定是轻松的、愉快的 。
在亏损时 ， 不要让任何思考和情绪起作用 ， 只在开仓后设置的止损点果断止损；在盈利时 ， 情绪上想兑现盈利时 ， 让平仓的动作缓一缓 ， 让自己的情绪缓一缓 ， 找好平仓信号 ， 依据系统来执行 。 进出场都要刻意避免受到主观情绪的影响 ， 牢记规则 ， 遵循信号 ， 一切按条件进出 ， 始终保持冷静、警醒、客观 。
来源：期货日报；作者：闫永刚
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