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业态|半年度净利下挫69%！三费难降短期借款攀升，新华百货何以解忧？( 二 )


新华百货近三年营收及增长率情况（亿元、%）

业态|半年度净利下挫69%！三费难降短期借款攀升，新华百货何以解忧？
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数据来源：Wind
新华百货近三年归母净利润及增长率情况（亿元、%）

业态|半年度净利下挫69%！三费难降短期借款攀升，新华百货何以解忧？
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数据来源：Wind
短期借款攀升至10.4亿
作为一家老字号百货零售企业 ， 新华百货成立于1997年 ， 与王府井、重庆百货等可谓是同一时期成立 。 抛开今年疫情原因 ， 新华百货近几年的日子或已不太好过 。
查阅该公司近三年业绩 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 2017年—2019年 ， 其营业总收入分别录得74.36亿元、76.26亿元、76.68亿元 ， 同比变动幅度分别为5.49%、2.56%、0.55%；归母净利润为1.07亿元、1.37亿元、1.82亿元 ， 同比增幅分别为69.88%、28.41%、32.59% 。
从数据来看 ， 2017年、2018年新华百货营收缓慢增长 ， 2019年营业总收入可以说是微涨 ， 而其净利润增速则波动较大 。
此外 ， 《投资时报》研究员留意到 ， 近三期半年报中 ， 该公司应收账款呈增长态势 。 数据显示 ， 2017年上半年、2018年上半年及2019年上半年 ， 其应收账款分别为1.13亿元、1.27亿元、1.37亿元 ， 应收账款占当期营收比值分别为3.0%、3.21%、3.47% 。 而截至今年6月末 ， 该公司应收账款持续增长至1.434亿元 ， 其中前五名欠款方的应收账款合计约为0.493亿元 ， 占应收账款期末余额的34.30% 。
反观新华百货短期借款指标 ， 却由2017年上半年的0.5亿元骤增至2018年上半年的3亿元 ， 时至2019年上半年继续向上攀升至7亿元 。 而截至今年6月末 ， 新华百货短期借款高达10.40亿元 ， 较去年同期增加3.40亿元 ， 同比增长48.57% 。
同时 ， 今年上半年 ， 该公司长期借款达2.79亿元 ， 同比增加32.18% ， 其中2.23亿元为母公司及子公司新百超市以商业房产做抵押向银行借款；应付账款为9.05亿元、其它应付款达1.395亿元 。 截至今年6月末 ， 该公司总资产为57.797亿元 ， 其中流动资产19.36亿元；负债合计为35.37亿元 ， 其中流动负债达32.0亿元 ， 流动负债已经远高出流动资产 。 此即表明 ， 其流动资产已远不能覆盖流动负债 。
若再对比同行业王府井、重庆百货、鄂武商以及天虹股份的资产负债率 ， 可以看到 ， 截至8月25日 ， 除了王府井和鄂武商未披露半年报 ， 重庆百货以及天虹股份2020年上半年的资产负债率分别为54.90%、57.21% ， 均低于新华百货的61.19%资产负债率 。
盈利能力走低、现金流紧绷、偿债压力加大的新华百货 ， 想要扭转局面恐怕还需要一段时间 。
新华百货资产及负债状况（单位：元）

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数据来源：公司2020年半年报


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