蚂蚁|全球最大IPO诞生，不缺钱的蚂蚁为何要回归A股市场？
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****知识官 财经专栏作家 郭施亮
近日 ， 中国资本市场最热门的话题 ， 莫过于蚂蚁集团要上市 。 这一次 ， 蚂蚁不仅要在科创板上市 ， 而且还要在港股市场上市 ， 届时蚂蚁将实现A+H股的上市目标 。
提起支付宝、提及蚂蚁 ， 很容易让人联想到马云 。 这些年 ， 马云的影响力非常高 ， 不仅仅是在中国 ， 而且在全世界 ， 马云这一个名字对大家来说 ， 也并不陌生 。 如今 ， 随着蚂蚁A+H股的即将上市 ， 马云也正式来到了国内资本市场 ， 中国的投资者也终于有机会投资到家喻户晓的互联网巨头企业 。
根据数据显示 ， 阿里巴巴集团持有蚂蚁集团33%的股份 ， 而君瀚、君澳属于蚂蚁集团的员工持股平台 ， 分别持有29.8%和20.6%的股份 ， 为控股股东 。 但是 ， 通过发行完成之后 ， 马云的个人持股不超过8.8% 。 可以预期 ， 当蚂蚁最终完成A+H股的上市计划之后 ， 不仅是马云个人财富的大幅升值 ， 而且对蚂蚁的持股员工来说 ， 将会大概率实现财务自由 ， 对当年坚持下来的蚂蚁员工 ， 也终于获得了可观的回报 ， 股权投资所产生的巨大回报效益远高于员工的薪酬收入水平 。
作为全球领先的金融科技开放平台 ， 蚂蚁集团此次A+H股的上市计划 ， 还是筹备多时 。 不过 ， 对蚂蚁选择A+H股的上市计划 ， 而非赴美上市的计划 ， 还是属于市场预期之内的事情 。 究其原因 ， 主要体现在几大方面 。
其中 ， 目前美股市场的政策环境趋于收紧 ， 在大国博弈的背景下 ， 对中概股企业的IPO准入门槛可能会逐渐抬升 ， 即使成功完成了赴美上市的任务 ， 也可能会遭到海外市场监管政策的百般刁难 。
再者 ， 前有瑞幸咖啡 ， 后有爱奇艺的机构做空事件 ， 这为中概股企业敲响了警钟 。 最近一段时间内 ， 我们可以观察到 ， 越来越多的中概股企业 ， 尤其是互联网巨头企业开始加快回归国内资本市场 ， 即使是网易、京东等巨头企业 ， 也采取了港股与美股上市的策略 ， 降低单一市场上市的风险 。
此外 ， 国内资本市场的政策包容性在不断增强 ， 且不断释放出政策改革的红利 ， 对中概股企业 ， 尤其是互联网巨头企业来说 ， 还是比较友好的 。 对政策嗅觉灵敏的企业来说 ， 肯定也会紧紧抓住这一次回归国内资本市场上市的机会 。
从公开数据显示 ， 蚂蚁本身并不缺钱 ， 且营收与净利润水平正处于行业前列的位置 。 根据数据显示 ， 去年蚂蚁的营收为1206.18亿元 ， 净利润为180.7亿元 。 至于今年上半年 ， 蚂蚁的营收也达到了725.28亿元 ， 净利润有219.2亿元 ， 继续呈现出稳步增长的态势 ， 并未因自身体量庞大而影响到企业自身的盈利增速水平 。
作为一家净利润超过百亿的企业 ， 仍然选择在A股与H股市场上市 ， 从一定程度上来自于蚂蚁自身的战略部署需求 。 其中 ， 根据资料显示 ， 对蚂蚁此次的募资目的来看 ， 一方面意在加快数字化经济升级转型的步伐 ， 这些年来蚂蚁一直在加速向数字化方向靠拢 ， 借助此次募资计划 ， 来加快蚂蚁数字化的转型节奏 ， 此举有利于未来蚂蚁的做大做强 ， 更适应时代发展的潮流；另一方面则是提升未来创新与科技研发的投入力量 ， 在当今市场竞争环境下 ， 尤其是对科技巨头企业来说 ， 不仅仅是人才的比拼 ， 而且还是科技研发能力的比拼 ， 谁的研发投入越高、谁的人才引进力度越大 ， 谁的发展潜力可能会越大 ， 这或许也是此次蚂蚁募资的主要意图之一 。
【蚂蚁|全球最大IPO诞生，不缺钱的蚂蚁为何要回归A股市场？】虽然蚂蚁并不缺钱 ， 但在国内资本市场政策红利加速释放的背景下 ， 蚂蚁也要抓住这一次难得的上市机遇 。
其中 ， 蚂蚁的上市 ， 最直接的影响 ， 就是促使蚂蚁的市值规模越来越大 ， 蚂蚁员工以及战略投资者可以从中获益 ， 并进一步提升战略投资者以及员工的持股粘性 ， 提升企业的凝聚力 。
再者 ， 蚂蚁上市有利于企业的做大做强 ， 提升国际市场的影响力 ， 并在国际大舞台中获得更多的话语权与主动权 ， 而资本市场为蚂蚁提供更高的估值与市值溢价 ， 将有利于提升蚂蚁的市场地位 ， 进一步提升资本的吸引力 。
此外 ， IPO背后还是考虑到资本市场的良好退出机制 ， 对战略投资者来说 ， 参与其中 ， 还是看好未来的增值潜力以及企业的发展前景 。 值得一提的是 ， 在蚂蚁外部股东中占股最大的是全国社保基金 ， 占比为2.9% 。 在蚂蚁实现A+H股上市之际 ， 社保基金等战略投资者有望实现稳步退出 ， 锁定长期投资的利润 。
对投资多年的资本而言 ， 当企业发展壮大之后 ， 需要有一个良好的退出渠道 ， 才能够更好提升资本的参与热情 ， 有进有出将增强资本的投资吸引力 ， 最终实现企业与资本之间的互利共赢局面 ， 对蚂蚁的上市 ， 还是具有战略性的影响意义 。
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