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国际金融报|券商创投笑逐颜开，创业板注册制开闸！有新股飙涨近30倍( 二 )


香颂资本执行董事沈萌向《国际金融报》采访人员分析 ， “N康泰在尾盘极短时间内出现异常波动 ， 最高涨幅接近30倍 ， 但是交易量却处于相对低位 ， 说明是游资再利用交易规则肆意搅动行情 ， 是极其恶劣的行为 。 ”
沈萌直言 ， 这也说明创业板注册制虽然已经尽量堵塞各种漏洞、但在实际运行中仍存在制度缺陷 ， 因此应加大对这类行为的处罚和打击力度 ， 保护中小投资者的正常权益 。
叶小杰向采访人员解释 ， “相比于原先的交易规则 ， 创业板注册制下的现行规则更有利于市场各方充分博弈 ， 发挥资本市场的价格发现功能 。 由于前5个交易日不设涨跌幅限制 ， 因此对于券商的IPO定价能力将带来一定的考验 ， 如果定价不合理 ， 就有可能重演新三板精选层破发的情况 。 ”
叶小杰提出建议 ， 涨跌幅限制上调为20% ， 这既这带来了更多的机会 ， 同时也放大了市场风险 ， 以往通过少量资金作为杠杆进而带动散户接盘的“游资打板”模式将得到极大的抑制 。 在新的交易规则下 ， 机会和风险同比增大 ， 因此对于投资者的选股能力和择时能力提出了更高的要求 ， 以往散户追涨停板的做法也将难以奏效 。
板块存量股票或受冲击
创业板注册制首批企业情绪高昂 ， 但是创业板存量股票的“感受”也备受市场关注 。 涨跌幅放宽至20% ， 对A股市场流动性带来哪些具体的影响？
“创业板注册制的顺利启航将发挥承上启下的重要作用 。 中国版注册制的推行始于科创板 ， 而创业板则是存量板块中第一个启动注册制改革的 ， 其实践经验将为中小板和主板等其他板块的改革提供直接的借鉴依据 。 因此 ， 创业板注册制此番取得开门红将有助于稳定市场信心 ， 将发挥承上启下的作用 。 ”叶小杰告诉采访人员 。
对存量创业板企业有何冲击？“创业板涨跌幅放宽 ， 上市五日不设限会在未来增加创业板股票的波动性 。 对于存量创业板企业会在未来造成一定的冲击 ， 但冲击主因来自于未来上市数量的增加 ， 分散了流动性 。 ”盘和林告诉采访人员 。
针对后市行业分化影响 ， 盘和林直言 ， 后市创业板将继续对新股保持一定的热情 。 但对于价值投资者 ， “新股上市晾三年” ， 因为新股溢价太高 ， 限售股将在未来对市场造成长期压力 ， 投资人不宜追高泡沫 ， 但可以积极打新 ， 直到IPO红利完全消失 。
关于投资者应该注意的风险方面 ， 在叶小杰看来 ， 对于创业板存量企业而言 ， 注册制的推行将加速分化 。 实行注册制以后 ， 一方面企业IPO相对更容易 ， 另一方面差企业退出也快了很多 。 在优质企业获得更高估值的同时 ， 绩差企业退市进程也会不断加速 。 在当前资本市场“零容忍”的市场氛围下 ， 投资者尤其需要关注企业可能存在的风险 ， 远离问题企业 ， 改变以往“炒小炒差”的模式 。
【国际金融报|券商创投笑逐颜开，创业板注册制开闸！有新股飙涨近30倍】券商、创投喜迎利好
创业板注册制下 ， 券商机构和创投机构将获益颇多 。
18家首批发行企业承销及保荐费用为12.71亿元 ， 涉及14家保荐机构 ， 龙头券商保荐数量领先 。 其中 ， 中信建投保荐的项目最多 ， 共有3家；其次是中金公司和国金证券 ， 保荐数量各有2家 。 东方承销保荐、光大证券、国泰君安、海通证券、华泰联合、申万宏源承销保荐、民生证券、华龙证券、东莞证券、国都证券、东兴证券各有1家 。
截至8月24日 ， 创业板注册制已经受理365家拟IPO企业 。 就保荐机构而言 ， 头部券商和部分中小券商存货数量可观 。 《国际金融报》采访人员统计获悉 ， 中信证券、中信建投保荐项目家数分别是29家、27家 ， 排名第一、第二；国信证券保荐22家拟上市企业 ， 华泰联合、海通证券分别保荐18家、15家；中金公司、国泰君安保荐项目均为11家 。 中小券商项目储备数量尤为瞩目 。 民生证券、国金证券、长江保荐的保荐项目分别是23家、18家、12家 ， 安信证券、东兴证券保荐项目均为11家 。


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