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创业板|维康药业登陆创业板 募资8.3亿元加码医药大健康赛道( 二 )


而另一方面 ， 中药饮片行业也正处于发展期 ， 随着人们的健康意识增强 ， “防未病”观念逐渐养成 ， 人们自我保健、养生已成为趋势 。 根据工业和信息化部消费品工业司2015~2016年《医药工业主要经济指标完成情况》、国家发展和改革委员会产业协调司《2017年医药产业经济运行分析》 ， 2015年、2016年、2017年医药工业各子行业中 ， 中药饮片加工行业收入增速均位列前三名 ， 其增速分别为12.49%、12.66%、16.70% ， 中药饮片加工行业增速较快 。
“两票制”下重整销售渠道结构
维康药业的营收主要来源于医药工业 ， 而医药工业的产品从销售模式来看 ， 包括以医疗卫生机构终端为主的经销模式和以药店终端为主的直供销售模式 。 公司下设处方药事业部、OTC事业部 ， 由省区招商经理和OTC省区经理分别负责不同板块的销售工作 。
招股书披露 ， 维康药业生产的药品主治适应症较为常见 ， 患者既可以通过药品零售门店又可以通过医院等医疗机构渠道购买公司药品 ， 因此 ， 公司结合自身药品属性、市场情况以及医药生产企业普遍的销售模式 ， 选择直供模式和经销模式并举的方式销售产品 。 公司主要产品销售基本同时存在直供和经销两种模式 ， 但不同产品采用的主导销售模式存在差异 。 总体而言 ， 维康药业OTC药品主要通过直供模式销售 ， 而处方药主要通过经销模式销售 。
从医药工业销售收入情况来看 ， “两票制”政策的推行 ， 对维康药业的销售模式也带来了不同程度的影响 。 2018年经销模式业务收入较2017年增长较多 ， 占比从2017年的59.68%上升至77.97% ， 对此 ， 公司方面表示 ， 主要是由于随着“两票制”政策在全国范围内逐步推进 ， 在“两票制”下 ， 公司以接近中标价的价格销售至配送经销商 ， 同时自行承担市场推广服务费用 ， 导致销售收入和销售费用都有较大幅度提升 ， 但到2018年下半年 ， 公司经销模式业务收入已经趋于稳定 。 2019年经销模式销售占比69.97% 。
而直供模式业务收入呈先下降后上升的趋势 ， 对此 ， 维康药业称 ， 为积极应对“两票制”政策的影响 ， 2018年公司管理层将大部分精力用于经销模式销售渠道的调整上 ， 导致直供模式业务销量有所下降 。 随着2018年底公司完成经销模式销售渠道的调整 ， 公司管理层重新将销售战略重点聚焦到直供模式客户的开拓及销量的提升上 ， 从而导致2019年直供模式业务收入相比2018年增长较多 。
持续加码医药大健康赛道
受益于人类健康意识的加强 ， 以及医药科技领域的创新和发展 ， 近些年来 ， 全球医药行业保持了持续的增长 。 根据IMS的《Global Medicines Use in 2020》报告显示 ， 2010~2015年 ， 全球医药市场规模由2010年的8870亿美元上升至2015年的10688亿美元 ， 2011年至2015年的复合年均增长率约为6.2% 。 同时IMS的《2017年中国医药市场回顾》 ， 预计至2021年 ， 全球医药市场将达到1.4万亿美元 。 IQVIA预计 ， 中国医药市场的五年复合增长率将达到6%~9% ， 虽然相比过去几年有所放缓 ， 但增长仍十分可观 。
而从当前国内医药行业的格局来看 ， 国外的医药产业经过长期的发展 ， 产业链已较为成熟 ， 市场集中度较高 ， 已形成一些跨国药企集团 ， 我国的医药产业起步较晚 ， 产业化发展相对滞后 。 不过 ， 近几年 ， 我国政府大力支持医药行业发展 ， 出台了多项扶持行业发展的产业政策 。 在良好的政策环境下 ， 我国的医药行业市场建设日渐完善 ， 市场化程度逐渐提高 ， 同时随着行业兼并重组的不断加速 ， 市场集中度也逐渐上升 。 对于深耕医药行业多年的企业而言 ， 既是机遇也是挑战 。
维康药业药品的生产周期相对较短 ， 采取以销定产的原则 ， 根据客户订单及销售部门的销售计划及库存来制订生产计划 。 如何营销产品抢占市场获得更多订单 ， 对药企而言 ， 则是一个不小的考验 。


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