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销售|低利润扩张 三只松鼠的双刃剑

_本文原题为 低利润扩张 三只松鼠的双刃剑
北京商报讯（采访人员 李振兴）8月20日 ， 三只松鼠发布的财报显示 ， 实现营业收入52.52亿元 ， 较上年同期增长16.42%；实现归属母公司净利润1.88亿元 ， 较上年同期下降29.51% 。 业内人士认为 ， 上市后 ， 三只松鼠持续在线下发力 ， 投入相应增加 。 并且 ， 2020年 ， 三只松鼠加大在线下布局、直播和跨品类低利润布局 ， 虽然增加了收入来源 ， 但降低了企业的盈利能力 。
对于业绩变化 ， 三只松鼠方面向北京商报采访人员表示 ， 面对新冠肺炎疫情的冲击 ， 三只松鼠抓住食品电商新增长、方便素食新需求等机遇 ， 实施多品牌、全渠道战略 ， 实现逆势增收 。 与此同时 ， 获客成本、销售成本增加以及线下客流减少、门店拓展计划延期等对净利产生一定影响 。
据了解 ， 上半年 ， 三只松鼠设立了铁功基、小鹿蓝蓝、养了个毛孩以及喜小雀四家全资子公司 ， 切入方便速食、婴童食品、宠物食品和定制喜礼业务 ， 依托三只松鼠供应链能力及品牌影响力开拓新兴市场 。
不仅如此 ， 三只松鼠在上半年积极拓展新的销售模式 。 2020年上半年 ， 三只松鼠联合薇娅等各大平台知名主播展开合作 ， 累计开展直播超50场 ， 实现销售额近2亿元 ， 其中薇娅专场直播带货金额达3953.7万元 。
三只松鼠还加快在线下布局 ， 省级覆盖率升至65% ， 总店面数量超过600家 。 数据显示 ， 上半年三只松鼠直营投食店新增38家 ， 期末店铺达139家 ， 实现营收3.1亿元 ， 同比增长45%；联盟小店新增209家 ， 上海首开8店 ， 期末店铺达478家 ， 实现营收1.57亿元 ， 同比增长166.1% 。
【销售|低利润扩张 三只松鼠的双刃剑】东吴证券分析认为 ， 线上直播分流后 ， 三只松鼠加大线上折扣力度 ， 以及线下门店受疫情影响较大 ， 企业帮扶联盟小店损失 ， 导致投入增加 。 数据显示 ， 2020年上半年 ， 三只松鼠销售费用率为19.03% ， 管理费用率（含研发费用）达2.67% ， 增加0.62个百分点 ， 其中新增业务模块导致销售/管理费用中人工薪酬共增加0.7 亿元 。 另外 ， 由于疫情影响 ， 线下动销导致存货盘亏报废损失增加0.1 亿元 。 由于上述费用的增加 ， 三只松鼠产品的毛利率25.74% ， 同比下降了5.12个百分点 ， 三只松鼠综合净利率为3.58% ， 同比减少2.33个百分点 ， 进而导致净利润减少29.51% 。
值得注意的是 ， 三只松鼠增收不增利情况已在2019年出现 。 2019年 ， 三只松鼠营收101.94亿元 ， 同比增长45.61%；实现归属于母公司股东的净利润2.5亿元 ， 同比下降17.8% 。
对于这一情况 ， 战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为 ， 线上销售为三只松鼠的主要渠道 ， 价格策略也以低价策略为主 ， 所以才导致净利润增涨压力较大 。
数据显示 ， 三只松鼠在天猫和京东两大平台上的销售额占总销售额的80%以上 。 线上比重高导致三只松鼠的平台运营费节节攀升 。 数据显示 ， 2018年、2019年平台运营费增速分别为60%、67.9% ， 而同期营收增速分别为26%、39% 。 2020年上半年三只松鼠的平台运营费为3.98亿元 ， 同比增长51.3% 。


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