通胀|美国经济滞胀不可避免，你该买入哪些资产？( 二 )
担心通胀走高和滞胀“幽灵”的投资者们 ， 可以观察大量的月度指标 。 这些数据由美国劳工部和地区性联邦储备银行发布 。 罗森博格建议使用一个不太常见的参考指标：广义货币供应(M2)速率的变化 。 M2是流通中的货币加上储蓄存款和某些存款凭证 ， 外加货币市场存款 。 他表示 ， M2速率有助于提醒投资者注意拐点 ， 因为它显示了资金在一个经济体中流动的速度有多快 。
今年早些时候 ， 由于经济基本停滞 ， M2货币供应速度急剧下降 。 它目前仍远低于新冠肺炎疫情之前的水平 ， 但在5月触及至少自1960年以来的最低水平后 ， 6月出现了反弹 。 罗森博格说 ， 该指标从现在开始回升 ， “将成为改变局势的因素 。 ” 
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策略师们表示 ， 滞胀之下的投资方针与通胀并无不同 。 销售非弹性商品和服务的公司是好的投资选择 ， 比如泰森食品(TSN)、宝洁(PG)和高露洁-棕榄集团(CL) 。 拥有定价权的寡头公司也是好的选择 ， 如亚马逊(AMZN) 。 像莱纳(LEN)这样的建筑商可能会从中受益 ， 因为房地产是一种对冲通胀的工具 。
由于美元走弱 ， 以及它可能会越来越多地导致进口价格通胀(7月进口价格较6月上涨0.7%) ， 蒙特利尔银行资本市场的 Lyngen 认为 ， 黄金、硬商品和数字资产是很好的对冲工具 。 这些领域已经反映了投资者对通胀(如果不是滞胀的话)的一些担忧——黄金价格今年上涨了29%、比特币上涨了60% 。
很明显 ， 疫情对需求的冲击还没有结束 。 这种情况可能会持续一段时间 ， 这取决于刺激措施和疫苗 。 但值得记住的是 ， 美联储不大能影响经济的供给侧 。
这种错误的通胀已经有50年没有出现了 ， 但是现在是时候开始考虑它的回归了 。
翻译 | 小彩
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（责任编辑：李佳佳 HN153）
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