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|市值逼近500亿美金，贝壳找房三大软肋是什么？


|市值逼近500亿美金，贝壳找房三大软肋是什么？
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【|市值逼近500亿美金，贝壳找房三大软肋是什么？】

8月13日 ， 作为“中国居住服务平台第一股” ， 贝壳找房登陆纽交所 ， 开盘价35.06美元 ， 较20美元的发行价上涨75％ 。 截止收盘 ， 贝壳找房股价上涨至37.44美元 ， 市值达到422亿美元 。 截止8月20日 ， 股价更是高达459亿美元 。
关于贝壳上市 ， 溢美之词漫天飞舞 。
左晖的一位CEO级别“超级粉丝”说：“贝壳没有对标 ， 独一无二”“贝壳找房一定会成为中国房产交易的基础设施”“不缺钱 ， 不焦虑 ， 想得足够明白 ， 老左对终局思考的非常清楚” 。
竞争对手的表态则适度冷静得多 。 贝壳找房的竞争对手之一、58同城CEO当晚在朋友圈发表看法 ， 在礼貌地向左晖表示祝贺之后 ， 他说：“但负责任的讲我们相信开放平台Android会大于封闭 ， 58安居客退市后会全方位进入/赋能产业！”
总结诸家之言 ， 上了市的贝壳 ， 仍然有三大致命的软肋：
一是在于其打造的平台的封闭性 。 从链家到贝壳 ， 被人津津乐道的是其平台化的特征 ， 然而不幸的是 ， 这种平台是封闭性的 ， 封闭意味着边界 ， 垄断 ， 门槛 ， 成本 。 而互联网的本质是什么？是分享、互动 ， 以及数据的流动 。 所以 ， 贝壳的封闭性是与互联网精神背道而驰的 。
正因为其封闭 ， 所以能吸引到腾讯的关照 ， 正所谓惺惺相惜 ， 但一个显而易见的事实是 ， 以封闭著称的微信如今也在慢慢向****学习 。 譬如 ， 开通视频号 ， 以及微信公众平台也在试行新推送算法 。 这些举措的目的都在于打开封闭的边界 ， 导入信息流 ， 从私域流量进入到公域流量的空间 。
在这方面 ， 贝壳却无此胸襟与胆识 。
最了解自己的往往是对手 。 面对资本的势能 ， 竞争对手的表态则适度冷静得多 。 贝壳找房的竞争对手之一、58同城CEO在朋友圈中说 ， 今天贝壳上市 ， 向左晖总表示祝贺 。 但负责任的讲我们相信开放平台Android会大于封闭 ， 58安居客退市后会全方位进入/赋能产业！希望行业更好 ， 创业者都能自由飞翔 。 我们哲学是 ， 让创业者更强、行业应该百花齐放 。
言外之意 ， 有的平台并不能让创业者自由飞翔 。
二是在于平台无法兼顾正规军与杂牌军的利益 。
贝壳基于规模扩张的需要 ， 强势收编各地杂牌军 ， 天然形成了嫡系系与非嫡系的格局 。 对于这个问题 ， 业内两位专业人士的点评如蜻蜓点水 ， 这此不妨引用出来 ， 引发大家思考 。
左晖的“老朋友”胡景晖说：“贝壳既当运动员又当裁判员 ， 在具体操作中 ， 它把盘源优先给自己的亲儿子——链家和德祐来完成 。 因为在内部ACN系统里 ， 如果让贝壳、链家和德佑之外的中介来成交 ， 大头儿就要给人家 ， 其只能抽8个点的平台费 。 ”
易居研究院智库中心研究总监严跃进分析 ， 越来越多机构加入“互联网+房地产平台”建设 ， 将会形成较大竞争 ， 带动提高交易效率、提升交易体验 ， 但也应注意避免平台既当“运动员”又当“裁判员”的矛盾 。
“平台本身有一些自营业务 ， 同时通过搭建平台 ， 给其他加盟中介提供交易平台 ， 这就是‘运动员’跟‘裁判员’间的矛盾 ， 后续平台建设需要注意这些问题 。 ”
一片叫好声中 ， 两位专家不约而同地对贝壳既当运动员又当裁判员的行为表示担忧 ，
三是在于盈利能力 。 财报中2017年到2019年 ， 贝壳营收分别为255亿元、286亿元、460亿元 ， 这个数值在2020Q1有所减少 ， 为71亿元 。 然而营收的增加所带来的却是连续三年时间的亏损 ， 为了扩大发展 ， 贝壳找房一直在急速扩张 ， 用了几年的时间遍布国内各大经济城市 。 这些成本也让贝壳找房入不敷出 。 2017年到2019年贝壳亏损额分别为 ， 5.38亿元、4.28亿元、21.80亿元 。 2020年Q1更是单季度产生了12.31亿的亏损 。
一个明摆着的事实是 ， 贝壳不赚钱 。
为了上市 ， 经过一番粉饰后 ， 财务报表是好看多了 ， 招股书上显示贝壳找房近几年的总交易价值高达2.1万亿元 。
当然我们也可以这样理解 ， 如果不缺钱 ， 谁闲着没事儿上市呢？这方面的数据 ， 还是胡景晖分析得透 ， 同行看同行 ， 那是全程360度无死角的 。
贝壳找房改变了什么？没有改变什么？
房地产是集中度相对较低的行业 ， 区域性特征明显 ， 作为下游产业的中介 ， 同样如此 。 所谓的头部企业 ， 其实市占率不过个位数而已 。 离一统江湖 ， 那还是相当遥远的事情 ， 或许 ， 根本就不可能 。
万科 ， 恒大 ， 碧桂园都做不到的事情 ， 贝壳能吗？


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