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社会|安倍8年努力全白费了！日本GDP创40年最大跌幅，还遭遇6大挑战？( 三 )


那么 ， 除了通缩问题未能解决之外 ， 还有哪些因素在拖日本经济的后腿呢？
其一 ， “僵尸企业”大量增加 。
2019年国际清算银行的数据显示 ， 在美国、日本、英国、德国和法国等14个发达国家中 ， 僵尸企业的占比已经从上世纪80年代末的2%上涨至12%左右 。 而在长期宽松的环境下 ， 僵尸企业的数量势必有增无减 。
作为宽松政策的鼻祖 ， 日本对于僵尸企业一词并不陌生 ， 这种公司也被称为“活死人（Living dead）”公司 ， 指的是那些在很长一段时间内的利润都无法偿付债务 ， 但是在债权人或政府的支持下继续经营的企业 。 自上世纪90年代以来 ， 这些无利可图、甚至没有生产能力的公司 ， 一直被视为导致日本“失去20年”的重要因素之一 。
截止2000年前后 ， 在日本的上市公司中 ， 大约有30%为僵尸企业 ， 涵盖了建筑业、房地产、制造业、零售业和服务业等多个行业 。 企业信贷研究公司Teikoku Databank此前的数据显示 ， 截止2016年日本企业破产数量连续7年下滑 ， 2009年破产数超过13000家 ， 而2016年却降至8164家 。
社会|安倍8年努力全白费了！日本GDP创40年最大跌幅，还遭遇6大挑战？
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企业破产数量下降 ， 难道不是一件好事吗？在一个经济健康增长的国家 ， 这确实是件好事 。 然而 ， 对于日本来说 ， 这却意味着有大量本该破产的僵尸企业在日本央行的支持下继续运营 ， 但是因为这些企业是无利可图 ， 因此只会造成资源的浪费 。
此前日本政府自夸破产率下滑是经济上的成功之时 ， Teikoku Databank的腾森彻（Toru Fujimori）就曾表示 ， 这将导致“不公平的竞争” 。 因为僵尸企业借债后不仅没有偿还本金 ， 而且连利息都不用还 ， 更不用说纳税了；相比之下 ， 那些更加健康的企业却需要支付本金及利息 ， 而且还需要纳税 。
不止腾森彻反对日本的这种做法 ， 长期以来经济学者普遍认为 ， 僵尸企业占用了大量的银行贷款 ， 从而可能将优秀企业挤出市场 ， 出现“逆向淘汰” ， 阻碍日本经济的复苏 。 因此 ， 腾森彻表示 ， 大量僵尸企业带来的资源错配 ， 是日本价格无法上涨、通缩无法解决的重要原因 。
其二 ， 公共债务负担加重 。
采取超级宽松货币政策的效果虽然不明显 ， 但是后果却十分明显 ， 其中最明显的就债务负担加重 。 数据显示 ， 随着公共负债不断增加 ， 过去30年间日本公共负债占GDP的比重从此前的不到50%提高到逾240% ， 几乎增长了200% 。
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而在疫情的冲击下 ， 这个数字依然在增长 ， 根本不太可能降下来 。 要维持这么高的负债 ， 日本就必须采取极低的利率 ， 因为只有在这样的环境下 ， “以债养债”的模式才可能长久的维持下去 。 也就是说 ， 一旦市场利率上升 ， 那么这个庞大的债务雪球 ， 将无法继续维持下去 。
由于通缩问题尚未得到解决 ， 因此日本目前暂时不需要担忧利率上升的问题 。 尽管如此 ， 堆积如山的债务仍令债务的本息成为日本政府的第二大预算项目 。 随着债务规模不断加大 ， 这一负担势必也将越来越重 。
这也将挤压到该国投资到科技、教育、基础设施等其他领域的预算 。 要知道 ， 如今科技已经成为各国经济增长的重要动力 ， 如果这些重要领域的预算被削减 ， 那么日本要想依靠科技创新实现结构性改革 ， 恐怕难上加难 。
其三 ， 人口老龄化问题积重难返 。
当经济发展到一定水平之后 ， 人口老龄化的问题随之而来 ， 日本也不例外；加上该国年轻人陷入不婚不育不置业的状态 ， 日本面临着“老龄化”和“少子化”并存的问题 ， 这将导致该国人口出现负增长 。
【社会|安倍8年努力全白费了！日本GDP创40年最大跌幅，还遭遇6大挑战？】这种人口结构一方面将导致该国劳动年龄人口占总人口比重不断下降 ， 令该国经济前景更加黯淡；另一方面 ， 随着老龄人口增加 ， 养老等福利支出也将不断增加 ， 对社会负担不断加剧 。


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