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纵横陆家嘴|三股东二度成为被执行人，荣盛发展半年报：净负债率回升至93.68%


纵横陆家嘴|三股东二度成为被执行人，荣盛发展半年报：净负债率回升至93.68%
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业绩增长陷入停滞
出品|纵横陆家嘴
撰文|查克
作为昔日的''河北王'' ， 廊坊房企荣盛发展（002146.SZ）曾在2009年至2011年连续三年突破百亿销售额 ， 并位列行业第35名 。 次年 ， 该公司此前在地产行业一直默默无闻的同城''死敌''华夏幸福（600340.SH）异军突起 ， 以232亿元销售额排名第20 ， 而荣盛发展仅以183亿元排在第26位 。 ''河北王''的头衔从此改换门庭 。
九年间 ， 一边是受益于京津冀一体化红利 ， 华夏幸福一度进入行业TOP10 ， 销售额峰值接近1700亿元；另一边 ， 受困于京津冀限购政策 ， 极速扩张的华夏幸福近两年业绩骤降 ， 行业排名更是跌至第40名附近 。
而既错失红利又受制于政策的荣盛发展则与老对手之间的差距逐年扩大 ， 市值仅为后者五成左右 。 直至2018年 ， 荣盛发展才勉强挤进房企千亿阵营 ， 但其行业排名九年间并未出现质的飞跃 ， 且始终在30名上下微调 。
如今 ， 随着华夏幸福销售额和行业排名的急速坠落 ， ''原地踏步''中的荣盛发展终于等来了重夺河北王的''AnswerBall''机会 。 数据显示 ， 2020年1-7月 ， 华夏幸福合约销售额为520亿元 ， 同比减少近三成 ， 排名下滑12个位次至第34名；荣盛发展合约销售额为512亿元 ， 同比减少10.49% ， 排名下滑5个位次至第36名 ， 离''河北王''仅剩8亿元微弱差距 。
然而 ， 在互相''比惨''的过程中 ， 尽管荣盛发展境况相对暂时占优 ， 但在其眼下却必须面对已陷入停滞的业绩增速、骤降之后的杠杆率回升 ， 以及第三大股东荣盛建设工程有限公司（下称荣盛建设）今年以来已两次被列为被执行人等''内忧'' 。
业绩停滞 ， 净负债率回升至93.68%
荣盛发展日前披露的2020年半年度报告显示 ， 该公司上半年实现营收261.54亿元 ， 同比增长7.36%；归母净利29.46亿元 ， 同比微增0.04%；签订商品房销售合同面积434.22万平方米 ， 同比增长2.73%；合同金额482.25亿元 ， 同比增长3.54% ， 年度签约计划仅完成不足四成 。
若将时间拉长 ， 荣盛发展过去四年营收和归母净利平均增速分别达32.10%和和40.58% 。 业绩增速和销售额增速的停滞也令该公司面临不小的偿债压力 。
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荣盛发展部分财务摘要
数据显示 ， 荣盛发展上半年实现实现销售回款305.91亿元 ， 为去年全年回款总额的35.57%；经营活动产生的现金流量净额同比增长逾三成 ， 但仍呈净流出状态 ， 为-39.01亿元 。
同期 ， 荣盛发展新增融资额329.82亿元 ， 有息负债总额较去年年末增长7.31%至707.86亿元 ， 净负债率上升13.98个百分点至93.68% ， 杠杆率在连续两年降低后又呈回升态势；资产负债率为82.74% ， 较上年同期下降1.64个百分点 ， 较去年年底上升0.29个百分点；
剔除合同负债后 ， 受这一指标较今年一季度末减少8.93%影响 ， 荣盛发展的资产负债率2017年三季度以来首次突破50% ， 且较去年年末上升4.16个百分点至51.65% ， 财务稳健性则较前两年减弱 。
数据显示 ， 荣盛发展1年之内和1-2年需偿还的有息负债金额分别为330.84亿元和225.40亿元 ， 合计达556.24亿元 ， 而其货币资金仅为286.75亿元 ， 现金短贷比为86.67% ， 存在短期偿债压力 。
三股东二度被列为被执行人
荣盛发展成立于1996年 ， 创始人系江苏南京人耿建明 。 基建工程兵出身的耿建明转业后曾任廊坊市建设集团总经理 。 荣盛发展则依靠建筑工程业务起步 ， 并在1999年通过首个地产项目——位于南京六合的方州花园录得原始积累 。
2000年初 ， 耿建明将''方州模式''复制到自己的第二个大本营廊坊 ， 并以此为根据地深耕京津冀区域 。 2007年8月 ， 荣盛发展登陆深交所 ， 成为河北省第一家通过IPO上市的房企 ， 从此开始向全国布局 。


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