江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

周到|8月央行扩大净投放满足市场需求，债市短期内收益率可能继续窄幅波动

：原题为_周到|8月央行扩大净投放满足市场需求，债市短期内收益率可能继续窄幅波动。
为对冲税期高峰等因素的影响 ， 维护银行体系流动性合理充裕 ， 2020年8月18日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元7天逆回购操作 ， 中标利率为2.2% 。 当日有500亿元逆回购到期 ， 央行净投放500亿元 。
本周一到周五分别有100亿、500亿、1400亿、1500亿和1500亿逆回购到期 。 8月20日(周四)还将有500亿元国库现金定存到期 。
8月17日央行对本月到期的共5500亿元中期借贷便利（MLF）进行了一次性续做 ， 规模为7000亿元 ， 中标利率2.95%不变 。 6月央行MLF渠道净回笼5400亿元 ， 7月则零投放 ， 同时7月定向中期借贷便利（TMLF）到期净回笼2977亿元 。
瑞银证券中国利率市场策略分析师夏愔愔认为 ， 和前两个月相比 ， 市场资金价格抬升令银行对MLF资金的需求有所增加 。 8月央行MLF净投放增加显示出央行顺应市场需求 ， 有意维护银行体系流动性的平稳；保持MLF操作利率不变 ， 则显示出央行并没有在短期内重新加大货币宽松力度的意愿 。 央行在二季度货币政策报告中重申下半年货币政策灵活适度和精准导向 。 夏愔愔分析央行希望加强对市场的预期管理和对市场利率的引导 ， 让政策利率发挥市场利率运行中枢的地位 。 因此三季度央行可能仍会灵活运用货币政策工具 ， 令市场资金价格在政策利率附近波动 。
近期公布的7月宏观数据显示 ， 经济基本面改善延续 。 瑞银经济学家预计下半年经济仍会进一步回暖 ， 但季度环比增长势头将放缓 。 由于市场已对经济数据继续改善有所预期 ， 因此数据公布并未造成太大影响 。 不过 ， 瑞银认为来自地方债和普通国债的供给压力近期仍会继续释放 ， 并且在流动性层面难有进一步宽松来提振债市 ， 因此短期内收益率可能仍延续窄幅波动走势 。
【周到|8月央行扩大净投放满足市场需求，债市短期内收益率可能继续窄幅波动】股市方面 ， 近期上市公司陆续公布中期业绩 ， 从目前已公布的约20%指数成分公司的业绩来看 ， 瑞银认为收入和利润的同比增速二季度反弹显著 。 “双循环”政策旨在通过加大调整力度改善中国内地市场内部机制 ， 扩大需求 。 过去两周新发基金活跃度仍然较高 ， 北上资金净流入有所回升 。 若股市进一步走强 ， 仍会对债市产生一定压制 ， 因此后续还需关注中期业绩表现以及市场风险偏好变化 。


    推荐阅读


    上一篇：第一财经|沃尔玛净利大增近8成 零售股要“上天”了？

    下一篇：第一财经|蓝思科技借收购扩大苹果供应链业务