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市场|当日逆回购500亿　央行一次性超量续做7000亿MLF

新华社北京8月18日电（采访人员钟源）央行17日发布公告称 ， 当日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作 ， 期限为1年 ， 中标利率为2.95% ， 与前次持平 。 本月17日和26日分别有4000亿元和1500亿元MLF到期 ， 央行表示 ， 此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做 ， 充分满足了金融机构需求 。 另外 ， 央行当日还开展了500亿元逆回购操作 ， 期限为7天 ， 中标利率为2.2% ， 与前次持平 。
【市场|当日逆回购500亿　央行一次性超量续做7000亿MLF】对此 ， 中信证券首席固收分析师明明点评称 ， MLF超额续作规模较大超出市场此前预期 ， 央行8月以来资金投放量明显增加 ， 一改6、7月资金净回笼的趋势 ， 一是因为市场流动性的需求比较大 ， 二是需要加强财政和货币政策的配合 ， 8月国债和地方债的供给较大 ， 需要流动性支持 。 预计10年国债收益率有可能回到2.8%左右水平 。
券商分析人士表示 ， 目前银行机构超储率仍偏低 ， 长线资金稀缺 ， 加之地方债仍处发行高峰期 ， 市场对流动性预期仍不乐观 。 此外8月20日还有500亿元国库现金定存到期 ， 预计20日后流动性将有所缓解 。
Wind数据显示 ， 8月合计5500亿元MLF到期 ， 其中8月15日有4000亿元MLF到期 ， 8月26日将有1500亿元MLF到期 。 另外 ， 7月末特别国债发行收官后 ， 地方债发行开始提速 。 Wind数据显示 ， 截至8月17日 ， 8月已发布公告的地方债规模为8200亿元 ， 其中8月第一周发行量为2270亿元 ， 第二周发行量为3850亿元 ， 本周发行量为2088亿元 。
“8月MLF招标利率保持不动并不出乎预料 。 本月MLF操作的关键点在‘量’ ， ”东方金诚首席宏观分析师王青说 ， MLF增量续作或显示中长期流动性正在摆脱之前持续收紧的趋势 ， 预计10年期国债收益率、同业存单利率进一步上升的空间已较为有限 ， 接下来将进入一段平台期 ， 主要围绕MLF操作利率上下波动 。
方正证券首席经济学家颜色表示 ， 鉴于本次MLF操作利率仍为2.95% ， 短期内降息概率大降 。 目前银行存款准备金率在9.5%左右 ， 降准空间有限；在基本面持续变好的情况下 ， 未来流动性将以“精准滴灌”为主 ， 短期不会全面降准 。


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