瑞信：予丘钛科技(01478)目标价14.8港元，评级维持“跑赢大市”
智通财经APP获悉 ， 瑞信目前授予丘钛科技(01478)目标价14.8港元 ， 评级维持“跑赢大市” 。
【瑞信：予丘钛科技(01478)目标价14.8港元，评级维持“跑赢大市”】瑞信发表研究报告表示 ， 丘钛科技上半年净利润相比瑞信及市场预期高出8%及11% ， 由于公司镜头平均售价的上升 ， 补贴抵销了较高的研发费用；另外晶圆平均售价的上升 ， 使公司收入增长74％至88亿元人民币 ， 相比瑞信及市场预期高出16%及22% 。 毛利率8.3％符合瑞信对该公司预期 。 公司高规格项目的研发开支增加 ， 营运成本支出几乎翻一番 ， 达3.72亿元人民币 。
目前公司维持全年摄像头模组出货量预测 ， 为下跌5%至增长5%之间 ， 并承诺继续改善产品组合 。 另外公司汽车摄像头模组的进展顺利 ， 虽然2020至2021年的销量较小 ， 但平均售价是6400万像素模组的3倍以上 ， 因此 ， 预期智能手机的平均售价升级将会放缓 ， 汽车摄像头模组将成为公司下一个增长动力点 。
瑞信目前上调对其2020至2022年净利润预测7%、1%及2% ， 主要反映镜头平均售价上升及营运支出增加的因素；维持对其“跑赢大市”评级 ， 目标价14.8港元 ， 相当于2021年每股盈利预测17倍 。
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