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邱羡宇|是否具有投资价值？（600036），招商银行：基本面分析

【邱羡宇|是否具有投资价值？（600036），招商银行：基本面分析】目前A股中盈利能力最强的银行 ， 当然也是股价最高的银行 。
之前个人的想法是不会投资金融类的公司 ， 原因是成长性不强 。
但是从另外一个角度来看 ， 它比较稳定 ， 享受每年稳定的分红 ， 加之股价波动不会太大 ， 比较适合定期投资 。
比较稳定意味着风险比较小 ， 其年化收益率又比银行定期高 ， 加之如果在公司股价低于其价值买入的时候 ， 还能赚取股价差的收益 。 这是比较适合风险厌恶型的投资者 。
查看了招商银行最近5年的财报 ， 发现它和一般的公司有比较大的不同 ， 比如··没有短期借款、没有应收预付等科目 ， 这是银行等金融企业特有的特征 。
以下对公司的财报进行分析 ， 判断是否具有投资价值 。
邱羡宇|是否具有投资价值？（600036），招商银行：基本面分析
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一、合并资产负债表
1、总资产
2014-2019年 ， 招商银行的总资产金额分别为：47318亿、54798亿、59423亿、62976亿、67457亿、74172亿
公司的总资产增长率分别为：15.71%、8.54%、5.98%、7.12%、9.95%
公司的总资产在稳步增加 ， 说明公司仍在发展之中 。 当然总资产的增加 ， 从数据上来看 ， 负债的金额也增加不少 。
2、资产负债率
公司最近5年的资产负债率分别为：93.39%、93.21%、92.32%、91.94%、91.67%
从数据上来看 ， 公司的资产负债率很高 ， 稳定在91%左右 ， 这对银行来说不一定是坏事 ， 因为这说明用户的存款在增加 。 这是银行的特有性质 。
3、每股净资产
公司最近5年的每股净资产分别为：14.3、16.0、19.0、21.4、24.2
公司归属于本银行的所有者权益每年都在增加 ， 而股本又稳定在252亿股 ， 因此比值在不断上升 ， 这是好事情 。
4、净资产收益率
公司最近5年的净资产收益率分别为：17.09%、16.27%、16.45%、16.48%、16.71%
招商银行的净资产收益率稳定在16%左右 ， 作为最会赚钱的银行 ， 这是好事情 。
因为银行的特性 ， 资产负债表只分析以上的科目 ， 从以上科目来看 ， 公司表现的还不错 。
邱羡宇|是否具有投资价值？（600036），招商银行：基本面分析
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二、合并利润表
1、营业收入
2014-2019年 ， 招商银行的营业收入金额分别为：1659亿、2015亿、2097亿、2209亿、2486亿、2697亿 。
公司的营收增长率分别为：21.47%、4.09%、5.33%、12.52%、8.51%
从数据上看 ， 公司也是保持着平稳的发展 。
2、毛利率
招商银行最近5年的毛利率分别为：36.85%、37.39%、40.99%、42.89%、43.40%
毛利率为逐渐上升的趋势 ， 这是好事情 ， 说明招商银行所提供的服务有比较强的竞争力 。
3、归属于母公司的净利润
招商银行最近5年归属于本银行的净利润分别为：559亿、577亿、621亿、702亿、806亿、929亿
归属于母公司净利润增长率分别为：3.19%、7.60%、13.00%、14.84%、15.28%
最近3年在快速的发展 ， 这也是市场比较看好的原因之一 。
4、净利润现金含量比
招商银行最近5年的净利润现金含量比分别为690%、-193%、-8%、-44%、5%
负数的原因是招商银行2015-2018年的经营活动产生的现金流量净额为负数 。
该科目表现不好 ， 未来需要重点关注 。
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三、合并现金流量表
1、造血能力
上文得知 ， 招商银行5年中有3年的经营活动产生的现金流量净额为负数 ， 可知造血能力不好 。
2、看分红
招商银行最近3年的分红率稳定在30%左右 ， 说明公司对股民是比较慷慨的 。


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