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盈利|贝壳两天涨60%，市值2560亿超碧桂园，马化腾为何看好它？

【野火财经】8月15日专稿 ， 周四上市的贝壳找房 ， 在周五中虽然大跌13% ， 但是和发行价20美元相比 ， 仍然有60%以上涨幅 ， 市值369亿美元 ， 也超过老牌地产商 。 主要业务为房产中介 ， 到底因为什么受到一级市场腾讯等投资人青睐 ， 在二级市场受到股民的追捧？
市值2560亿超过碧桂园
贝壳砸纽交所挂牌首日就上涨超过87% ， 次日出现回落 ， 跌13% ， 收于32.73美元 ， 但是和发行价20美元相比 ， 涨幅仍然高到60%+ ， 这也是近期在美国资本市场挂牌表现最出色的公司 。
贝壳市值为369亿美元 ， 折合人民币大约为2560亿元 。 贝壳业务主要聚焦于存量房交易、新房交易、其他新兴业务的交易 ， 可以理解是一家房产中介 。 正是一家卖房机构 ， 市值却要高于很多房产开发商 。

盈利|贝壳两天涨60%，市值2560亿超碧桂园，马化腾为何看好它？
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截至周五 ， 碧桂园市值为2261亿港元 ， 折合人民币为2060亿元；中国恒大市值为2926亿港元 ， 折合人民币大约为2662亿元人民币 。 因此 ， 贝壳市值超过碧桂园 ， 略低于恒大 。 如果是挂牌首日市值 ， 则贝壳稳稳超过恒大 。 截至首日收盘 ， 贝壳总市值422亿美元 ， 约 。
对比我爱我家（市值108亿元） ， 58同城（83亿美元） ， 贝壳大约是25个我爱我家 ， 4.5个58同城 。
连亏三年后实现整体盈利
房产中介被追捧 ， 自然是有理由 。 从财务角度来看 ， 2017年至2019年三年间 ， 贝壳找房2017年、2018年、2019年营业收入分别为255亿元、286亿元、460亿元 ， 净亏损分别为5.38亿元、4.28亿元、21.8亿元 。
2020年第一季度 ， 贝壳找房营收71亿元 ， 净亏损达12.31亿元 ， 已经超过去年全年亏损额度一半 ， 相较上年同期盈利1.66亿元 ， 变动幅度达842% 。

盈利|贝壳两天涨60%，市值2560亿超碧桂园，马化腾为何看好它？
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更新版招股书显示 ， 贝壳找房2020年上半年净收入总额为272.6亿元 ， 相较上年同期增长39%；净利润为16.07亿元 ， 相比上年同期5.6亿元增长188.6% 。 这也意味着 ， 贝壳找房在2020年第二季度净收入为201.4亿元 ， 净利润为28.39亿元 ， 实现了整体扭亏为盈 。
上市前就能盈利 ， 无疑为估值撞开天花板打了一针强心剂 ， 在这背后是贝壳已经成为一家交易量巨大的平台 。
贝壳在招股书里公示一组数据 ， 2019年 ， GTV（成交总额）达到2.13万亿元 ， 上半年交易额为1.33万亿元 。 2019年 ， 京东总交易额为2.08万年亿元左右 ， 因此贝壳是中国最大的房产交易和服务平台 ， 以及中国第二大的商业平台（第一自然是阿里巴巴） 。
资本的宠儿
贝壳找房受到高瓴、腾讯、软银、源码及等知名投资机构的青睐 。 根据最新招股书 ， 老股东腾讯、高瓴和红杉均都会以首次公开募股价格认购贝壳此次IPO ， 相当于基石投资者 。
腾讯CEO马化腾 ， 和华兴资本包凡 ， 一个是在产业界 ， 一个在资本圈 ， 也许是最看好贝壳找房的两个投资者 。 2019年3月 ， 贝壳找房D轮融资启动时 ， 腾讯领投8亿美元 。 同年11月29日 ， 腾讯又在贝壳找房D+轮融资中追加了1.14亿美元 。 IPO时 ， 腾讯至少认购价值2亿美元股份 ， 高瓴资本和红杉则分别认购至少价值1亿美金股份 。
按照二级市场给出的市值 ， 腾讯和所有投资者都赚翻 。
但贝壳危机仍存 ， “房住不炒”的大环境下 ， 房产交易的增量市场和存量市值交易都受到影响 ， 势必影响贝壳的增长性 。 另外贝壳行情看好 ， 势必带来热钱进入市场；而认为受到低估的58同城 ， 手里也有找房利器“安居客” ， 是否会借助回归亚洲市场 ， 继续在市场烧钱 ， 对贝壳形成强有力阻击 ， 也是一大看点 。


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