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金融|连平：人民币汇率已成为外部强震的“缓冲器”( 二 )


三、未来汇率机制改革步子可以迈得更大
在五年来汇改取得成功的基础上 ， 未来人民币汇率机制改革的步子可以迈得更大一些 。 具体有以下四点想法 。
1.未来为了顺应国内经济对外开放的进一步发展 ， 应该进一步扩大企业部门人民币自由兑换的程度 ， 允许企业部门在资本流动和货币兑换方面有更大的自主权 ， 或者说基本满足企业部门的用汇、跨境借贷和投资的需求 ， 基本实现企业部门的人民币资本项下自由兑换 。
2.允许汇率波动幅度进一步加大 。 汇率弹性加大会对企业的汇率风险带来进一步的压力 ， 这有助于促使企业在未来会更加自觉地运用金融衍生产品 ， 将其作为规避汇率风险的工具 ， 从而提升和加强企业这方面的意识 。 也就是说 ， 要推动企业更多地运用金融机构的衍生产品来规避汇率风险 。 如果说未来在很大程度上能够做到这一点的话 ， 那整个经济体抵御汇率风险的能力就会大大提升 ， 就不必再担忧汇率波动的冲击了 。 考虑到企业部门现在各方面条件越来越成熟 ， 汇率波动幅度加大之后将会有助于推进企业自觉地来运用这些工具 ， 而银行提供避险工具所收取的费用成本对于企业来说 ， 也将达到可以承担的程度 。
3.提升未来汇率机制改革以及相关政策的透明度和前瞻性 。 透明度和前瞻性的提高有助于提升市场的运行效率 ， 市场能够更好地把握政策的脉络 ， 进而有助于顺应政策的需求 ， 更加明确市场运行的目标 。 这将有助于形成理性的市场预期 ， 并稳定市场预期 。
4.进一步加强和完善离岸和在岸市场的协同管理 。 在中国经济进一步开放的同时 ， 未来的世界经济不确定性可能会进一步增大 。 在外部环境尤其较为恶劣的当前和未来一段时间 ， 国际市场对于人民币离岸市场汇率的影响和冲击可能会进一步加大 ， 为此特别需要关注离岸市场人民币汇率变化的趋势 。
未来人民币将进一步国际化 ， 在各国更多持有人民币的同时 ， 如何有效地管理境外人民币市场汇率波动的影响 ， 对于将来人民币汇率的基本稳定和国内经济的平稳运行都是至关重要的 。 为此 ， 需要储备相关针对性的政策举措 ， 加强离在岸市场的协同管理 。


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