市场|SOHO中国终止与黑石集团谈判，潘石屹这是连卖都要卖不出去了吗？
（作者：知名地产分析师严跃进）
8月13日晚间 ， SOHO中国发布公告 ， 宣布终止早前要约私有化事项 。 由于SOHO中国此前的项目出售涉及到私有化、写字楼企业转型、海外资本进入等内容 ， 所以此次终止的公告发布 ， 说明了当前市场和行业的很多问题和现象 。
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1、终止原因
从终止的原因上看 ， 或有三个内容 。 第一、疫情带来了交易的不确定性 ， 无论是从黑石一方还是从SOHO中国一方 ， 实际上都会对后续的前景尤其是交易本身带来很多顾虑 。 第二、疫情下的经济环境已经出现了很多变化 ， 在上半年全球市场量化宽松等情况下 ， 资产品市场面临泡沫的风险 ， 从收并购的角度看 ， 自然也是有压力的 。 第三、从黑石一方来看 ， 或也面临全球经济金融波动所带来的压力 ， 此时介入私有化的性价比明显在下降 。
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2、写字楼市场预测
实际上撇开企业战略或其他因素 ， 单纯看写字楼市场 ， 就可以看出很多新的问题 。 第一、虽然各地复产复工也在积极推进 ， 但是写字楼市场要真正恢复 ， 其实明显要滞后于商业广场和住宅市场 ， 所以此类写字楼市场面临恢复的压力 ， 这会影响相关项目收购的性价比 。 第二、从时间上看 ， 写字楼市场真正恢复的阶段或要延迟到明年的下半年 ， 至少那个时候才可能是此类物业恢复和上行的阶段 ， 所以这也会影响部分资金进入 ， 最终影响此类大宗交易的完成 。
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3、后续展望
【市场|SOHO中国终止与黑石集团谈判，潘石屹这是连卖都要卖不出去了吗？】应该说当前此类谈判是没有谈拢的 ， 后续也很难看到有别的机构投资者会介入此类收购 ， 至少在今年市场是如此的 。 或者说 ， 这一单业务“黄了”以后 ， 后续是否有别的资金会介入SOHO中国的私有化 ， 其实确实是有不确定性 。 当然 ， 对于SOHO中国来说 ， 过去也有提法关于私有化后会加大对海外市场的投资 ， 鉴于当前海外市场错综复杂的政治经济关系 ， 建议可以把私有化工作搁置 ， 同时专注国内写字楼市场的运营 ， 尤其是在当前营商环境优化的情况下 ， SOHO中国相关业务其实也面临很多新的发展机会 。
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