电子商务|与有荣焉——华为，相关产业链全面解析（值得收藏）
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华为业务结构分析众所周知华为是一家集科技、通信、金融、消费类非周期业务于一身的综合企业 。 是中国通信科技企业中的独角兽 。
在科技行业分类下 ， 华为的业务可以进一步分为硬件设备、软件与咨询两大类 。 其中 ， 硬件设备包含通信设备、智能手机制造、可穿戴技术等当前热点业务线；软件与咨询包含手机软件、网络管理软件、托管服务等业务线 。
此外 ， 通信、消费类非周期和金融是华为除了科技领域外的其他主要业务线 。 其中 ， 通信特指除通信设备外的其他通信服务 ， 消费主要为小型家用产品及其配件 ， 金融主要是电子支付处理 ， 如 HUAWEI PAY 。
图片来源：海通证券 ， 华为业务结构今天通过这篇文章给大家详细梳理下华为产业链 ， 从而了解科技股的全貌 。
我们都知道 ， 在3G/4G 时代 。 苹果公司牢牢把握住了移动互联网的红利 ， 以iPhone 系列的智能手机为核心 ， 逐步延伸发展 ， 形成苹果特有的生态体系 ， 苹果公司也发展成为全球的消费电子龙头 。 期间 ， 跟随苹果和智能机产业链的崛起 ， A股诞生了大量牛股 ， 如立讯精密、信维通信、欧菲光等 。
图片来源：海通证券 ， 华为部分供应商截止 2020年 7 月底 ， FactSet 数据库中记录的华为一级供应商总计 207 个 ， 二级供应商共 1924 个 。 华为早期的供应商以美国公司为主 。 2015 年初 ， 美国供应商占比高达 51.75% ， 而中国供应商仅占 23.68% 。
近年来 ， 华为供应链的国产化趋势十分明显 。 尤其是 2019 年以来 ， 中国供应商的数量迅速增长 。 截止 2020 年 7 月底 ， 美国供应商占比已下降到 24.02% ， 中国供应商占比攀升至 45.10% 。 而在目前的国内供应商中 ， A 股上市公司比例极高 ， 主要集在电子元器件和通信行业 。
其中 ， 与手机制造相关的供应商增长较快 。 此外 ， A 股供应商公司具有大市值、高估值、高盈利的特征 。
以上数据我们可以看出 ， 华为是拥有全方面产业链的独角兽企业 ， 不管是通信 ， 软件 ， 硬件 ， 还是云板块方面 ， 华为都占着很大的市场比重 。
现在随着5G时代的到来 ， 以及国产替代的加速 ， 华为产业链有望成为A股市场未来3-5年最大的投资机遇 。 在新一轮智能化浪潮下 ， 华为公司将从过去的跟随者转型为新科技周期的引领者 ， 通过创新驱动与供应链公司形成上升螺旋共同演化成长 。
本文主要梳理华为营收占比最高的手机业务和运营商业务 。
1、手机业务华为手机供应链包括三块：一块是给华为手机供货的零部件厂商 ， 一块是上游的半导体厂商 ， 还有一块是材料和设备厂商 。
首先说说零部件这块 。 从 P30 和 P30pro 关键组件来看 ， 如屏幕、电池、声学、摄像头模组大部分均是国内供应商提供 ， 高端柔性 OLED 已经由京东方开始替代 ， 并逐步放量 ， 光学镜头和模组、电池等方面国内厂商已经全面崛起各零部件公司详见下表：
2、芯片是电子科技类的心脏 。
正是如此美国才想尽办法掐断我们的脖子 。 当今世界上光刻机是科技的结晶体 ， 而生产7nm的光刻机我们只能向荷兰的阿斯麦尔进口 ， 但是无奈阿斯麦尔只给拥有自己股份的公司优先发货 ， 因此除了台积电外中国大陆目前并不具备生产高端芯片的制造 。
虽然没法咄咄逼人 ， 但是我相信 ， 凭我大中华之不屈不挠的精神 。 量产指日可待！
好了我们言归正传 ， 从华为消费电子供应链的上游核心芯片来看 ， 大部分关键芯片均为美国供应商；处理器、基带、部分射频器件、部分模拟器件、摄像头芯片方面 ， 华为海思或者部分国产厂商已经基本实现了自主替代 。
以华为今年新发售的主力旗舰机型 P30 拆解来看 。 价值量最大的麒麟 980+基带 SOC 已经实现了自产 ， 价值量其次的内存及存储尚无法自产 。 电源管理、射频收发以及噪声放大的器件都实现了自产 。 传感器类器件整体自产率比较低 。
核心芯片供应商见下表：
3、材料和设备方面 。
从材料端来看 ， 5G 所需高频高速材料目前依然集中在美国罗杰斯 ， 国内生益科技和华正新材已经实现 PTFE 材料的规模供货 ， 碳烃材料生益科技已经具备量产能力和批量供货 。 导热材料端包括导热石墨、导热凝胶、导电橡胶、EMI 屏蔽材料等目前国内已经有实力较强的中石科技、飞荣达基本可以实现国产化替代 。 详见下表：
以上就是华为在手机业务方面的供应商及占比近年来 ， 华为供应链的国产化趋势十分明显 。 尤其是 2019 年以来 ， 中国供应商的 数量迅速增长 。
从长远来看 ， 中华有为比之崛起 ， 作为中国引领全球市场的第一企业 ， 我相信在将来的几年里 。 我们能顺利完成国产替代化 ， 到时候 。 全线产业链的发展将会势不可挡 。
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