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供应增加 基差大幅走弱――盛达期货PP周报20200810

现货：
8月7日） ， 国内拉丝现货山东7650元/吨 ， 浙江7700元/吨 ， 广东7850元/吨；本周国内PP价格偏暖整理 ， 从品种方面来看 ， 本周拉丝小涨15-90元/吨 ， 虽期货上扬存在提振 ， 但因市场对高价接受一般 ， 除华南地区由于拉丝货源偏紧价格上涨较为明显外 ， 其他地区整体涨幅平平；均聚注塑本周上涨50-135元/吨 ， 因厂价上调成本端支撑 ， 华南地区注塑现货整体涨幅较为明显 ， 而华北部分货源偏紧 ， 高端价格抬升较为突出；低融共聚-拉丝价差在200-250元/吨左右 ， 华北-华东地区价差拉开至50元/吨左右 ， 华东-华南地区价差在100元/吨上下 。
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本周粉料现货山东7380元/吨 ， 华东7350元/吨 ， 华南7650元/吨 ， 本周聚丙烯粉料价格小幅上调后平稳运行 ， 价格波动区间不大 ， 成本面变化不大；替代性方面 ， 粉料低价优势仍存 ， 来自粒料市场的压力较小 。
8月7日） ， PP2009合约周涨幅89元/吨或1.17% ， PP2101合约周涨幅146元/吨或1.99% 。 合约华东基差收于-24元/吨 ， 山东收于-74元/吨 ， 周内基差走弱 ， 主要在于盘面的强势 ， 而供需压力环比走大的情况下现货较为稳定；2009-2101合约月差收于246元/吨 ， 2101-2105合约月差收于115元/吨 ， 月差走弱 ， 可轻仓建立9-1正套多头头寸 ， 等待加仓机会 。
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基本面
5.68万吨 ， 较上周继续下降 ， 聚丙烯开工负荷接近90% 。 新产能方面 ， 中科炼化计划本月18日开第一套PP ， 24日开第二套PP；泉化二期预计下周试挤压机 ， 宝来PP本月8月5日试车 ， 新产能释放预期压力逐步上演 。
本周粉料开工率走弱 ， 在54.09% ， 环比上周下跌1.47% ， 旭升、东明炼厂、巴陵石化均未开车 ， 营口向阳停车检修 。
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进口：
本周国内PP美金市场价格整体上行 ， 受国内市场价格走高带动 ， 进口领域成交价格跟涨 。 拉丝货源交投相对火热 ， 均聚注塑货源面临明显库存及成交压力 。 外商方面仍以远期货源报盘为主 ， 数家主流外商整体报盘在880-910美元/吨 ， 成本端支撑有所松动 。
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利润:
本周各路线成本端变化不大较为稳定 ， 整体利润仍处于高位 。
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截止到8月7日 ， 我国塑编开工率48%（+0） ， 注塑开工率62%（+0） ， Bopp开工率55.2%（+0） ， 本周下游开工率维稳为主 ， 变动不大 ， 进入八月份 ， 需求存好转预期 。
8月768万吨 ， 环比上周增加2.5万吨 ， 较上月同期增加0.511.5万吨 。 周内多数检修装置回归 ， 供应量明显提升 ， 石化去库降速 。
27.040.5万吨；社会库存226866吨 ， 环比上周增加5.62% 。
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展望
【供应增加 基差大幅走弱――盛达期货PP周报20200810】从8月份的检修情况看 ， 供需环比是走弱的 ， 且中科炼化投产在即 ， 现货压力会逐步缓解 ， 预计09合约资金炒作氛围有限 。 中长期来看 ， 除去中科炼化剩下的装置都将影响01合约 ， 参考去年9月份之后 ， 期现货共振下跌 ， 最终通过现货超跌实现一个基差的修复 ， 中长期我们保持偏空对待01合约策略 。


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