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东吴证券股份有限公司|上游设备商率先受益，半导体设备行业7月数据点评：中芯国际合资扩产

北京联盟_本文原题：半导体设备行业7月数据点评：中芯国际合资扩产上游设备商率先受益来源：东吴证券股份有限公司
投资要点
全球半导体销售额持续回暖 ， 晶圆代工厂资本开支大幅增长全球半导体销售额继续稳定增长 ， 6月份全球半导体的销售额为345.3亿美元 ， 同比+5.53%（3/4/5月分别同比+7.96%/+7.16%/+5.78%） ， 其中中国地区销售额+4.96% 。 集成电路进出口方面 ， 6月集成电路进口额为289.0亿美元 ， 同比+18.64%；出口额为90.6亿美元 ， 同比+8.42% 。
晶圆代工厂收入维持高速增长 ， 资本开支大幅增加 。 台积电6月实现营收1208.8亿新台币 ， 同比大幅增长40.8% 。 中芯国际二季度实现营收9.4亿美元 ， 同比+18.7%；二季度资本开支13.4亿美元 ， 同比+47.8% ， 20年H1中芯国际资本支出达21.2亿美元 ， 已超过19年全年资本支出18.8亿的水平 。
基于存储器复苏、5G需求及中国市场投资拉动 ， SEMI上调全球半导体设备销售额 。 SEMI最新报告将20年全球半导体销售额由605亿美元上调至632亿美元 ， 21年由677亿美元上调至697亿美元 ， 其中中国20年设备支出将同比大幅增长29%至173亿美元 。 国内大硅片项目稳步推进 ， 设备需求即将爆发
国内大硅片项目稳步推进 ， 硅片设备需求即将爆发中环半导体硅片项目进展顺利 。 截至7月15日 ， 8英寸方面 ， 中环天津、宜兴两地工厂已实现产能50万片/月 ， 2021年实现总产能70万片/月；12英寸方面 ， 天津产线已实现2万片/月量产 ， 宜兴全自动生产线8月即将通线 ， 年内可实现产能5-10万片/月 ， 2021年实现产能15万片/月 。 此外中环45亿定增项目7月7日获核准 ， 达产后形成月产75万片8英寸抛光片和月产15万片12英寸抛光片的产能 。
我们认为大硅片扩产潮下晶盛机电受益最大：1）设备国产化要求 。 日本半导体协会对日本高配设备出口中国有明确限令 ， 半导体大硅片设备亟需国产化 。 晶盛机电系国内稀缺大硅片设备供应商 ， 在8寸设备上已经能进行国产替代 ， 12寸设备也进入小批量产阶段 。 2）单晶炉技术优势明显 。
单晶炉的核心难点为超导磁场 ， 目前完全被日本企业掌控 ， 而晶盛机电与相应日本供应商合作情况良好 。 用公司设备产出的8寸硅片目前质量已接近正片 ， 我们预计8寸片2020年进入正片新阶段 ， 晶盛机电在行业内处于绝地领先地位 。 3）订单情况良好 。 公司与大硅片龙头中环深度绑定 ， 我们预计中环在扩产中将优先使用晶盛机电的设备 。
【东吴证券股份有限公司|上游设备商率先受益，半导体设备行业7月数据点评：中芯国际合资扩产】中芯国际合资扩产 ， 国产设备商有望加速获得订单中芯国际8月1日发布公告称 ， 拟与北京开发区合资投入28nm及以上的IC项目 ， 首期规划10万片/月的12寸晶圆产能 ， 二期根据市场需求启动 。 首期投资76亿美元 ， 注册资本50亿美元 ， 中芯国际占比51%并负责合资企业营运管理 。 中芯国际产线设备投入占比超80% ， 此次扩产至少拉动60亿设备需求 ， 上游设备商率先受益 。 此外由于国家大基金开始对代工厂设备国产化率具有要求 ， 叠加此前中芯战略配售与国产设备商（中微 ， 盛美 ， 至纯）深度绑定 ， 我们认为此轮招标国产设备商占比将显著提升 。
投资建议：重点推荐半导体设备龙头【中微公司】 ， 进入全球供应链的国产刻蚀设备龙头；【北方华创】多业务布局的晶圆设备龙头；重点推荐【至纯科技】 ， 国内清洗设备龙头 ， 二季度出货10+台设备 ， 处于产能扩张阶段；大硅片设备龙头【晶盛机电】；建议关注【长川科技】 。
风险提示：晶圆厂扩产不及预期；设备国产化不及预期 。
东吴证券股份有限公司|上游设备商率先受益，半导体设备行业7月数据点评：中芯国际合资扩产
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