量子位|马斯克究竟从特斯拉赚了多少钱？研究完我惊叹：他是最富的穷光蛋
贾浩楠 鱼羊 发自 凹非寺
量子位 报道 | 公众号 QbitAI
特斯拉股价飙升的势头 ， 简直让人目瞪口呆 。
仅仅一个月 ， 市值从惊人的1900亿美元一路狂飙到了2700亿美元 。
【量子位|马斯克究竟从特斯拉赚了多少钱？研究完我惊叹：他是最富的穷光蛋】
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超过了丰田、大众和现代汽车的市值总和 。
据彭博社报道 ， 现在 ， 伊隆·马斯克的净资产已经激增至742亿美元 。 在亿万富翁排行榜上超越了巴菲特 。
对此 ， 彭博社表示 ， 对于马斯克而言 ， 这也就意味着 ， 继第一笔来自特斯拉的价值7.75亿美元的薪酬之后 ， 这位硅谷钢铁侠已经可以准备着接收第二期期权奖励了——
约169万股 ， 价值24亿美元 ， 约合人民币167.94亿元 。
马斯克的“工资条”
一直以来 ， 人们的印象是：特斯拉就是马斯克 ， 马斯克就是特斯拉 。
但企业和企业家之间 ， 也是要明算账的 。
那么 ， 从2020年年初到现在 ， 特斯拉市值涨了3倍多 ， 马斯克从中到底能挣到多少钱？不妨一起帮着“算个账” 。
需要说明的是 ， 马斯克在特斯拉是不领工资的 ， 即使是加州政府规定的最低工资 ， 他也捐了出去 。
他的薪酬完全来自期权奖励 。
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2018年 ， 特斯拉董事会和CEO马斯克之间达成了史上最大规模企业薪酬协议 。
根据特斯拉估计 ， 这份协议包括2030万份期权 ， 分为12个批次 ， 如果实现所有目标 ， 马斯克将获得超过500亿美元（约合人民币3500亿元）的收入 ， 超过史上任何科技公司高管 。
「史上最强激励方案」
当时 ， 特斯拉市值约为500亿美元 。 协议规定 ， 此后马斯克每带领特斯拉的市值和盈利上升一个等级 ， 就能解锁一个等级的股票期权奖励 。
在该计划中 ， 特斯拉的市值被划分为12个级别 。 第一级是1000亿美元 ， 之后每一级增加500亿美元 ， 最高是方案发布十年内市值达到6500亿美元 。
当然 ， 该计划中 ， 经营业绩也是重要考核维度 。
要求具体分为营收和息税折旧及摊销前利润（EBITDA）两个方面 。
每一个方面各有8个层级 ， 营收最低为200亿美元 ， 利润最低为15亿美元 。
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△图片via：Business Insider
另外 ， 每一阶段的奖励 ， 马斯克都有权以每股350.02美元的价格（即协议签订时的收盘价） ， 购买最多168万8670股特斯拉股票 。
在不增发股票的情况下 ， 特斯拉如果达到1000亿美元市值 ， 则股价至少达到539.46美元 。
所以仅在第一阶段 ， 马斯克的每股净利润 ， 最少都有189.44美元 。
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△图片via：Business Insider
需要注意的是 ， 这个“史上最强激励方案” ， 对赌条款也不是一般CEO敢接受的——
如果一个阶段中的两个指标有任何一个没有完成 ， 马斯克本期的收入都将是0 。
同时 ， 薪酬方案还规定 ， 马斯克获得的股票期权奖励 ， 必须在持有5年之后才能抛售 。 在此期间 ， 马斯克还要为这部分收益付税 。
最后要获得奖励 ， 马斯克还需与特斯拉深度绑定 ， 要满足任职方面的条件：直至2028年 ， 他必须一直在特斯拉任职且担任CEO ， 或者担任董事长和首席产品官——CEO向他汇报 。
已获第一期股票期权奖励
虽然因为空口“私有化”事件 ， 马斯克丢了“董事长”头衔 ， 但对他在特斯拉的实权和控制力 ， 没有削减分毫 。
于是 ， 今年5月29日 ， 由于特斯拉在此前6个月中的平均市值超过1000亿美元 ， 年收入超过200亿美元 ， 利润超过15亿美元 ， 达成第一阶段目标 ， 特斯拉CEO马斯克获得了他的第一份股票期权奖励：
约169万股特斯拉股票期权 ， 总价值接近14亿美元 。
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根据协议内容 ， 马斯克可以用350美元价格买入这些股份 ， 总计花费约6亿美元 。 抛售后可以获得的利润是7.75亿美元 。
也就是说 ， 在这份第一阶段奖励中 ， 理论上马斯克可获利7.75亿美元 。
那么 ， 问题来了：这笔钱真的能装到马斯克自己兜里吗？
买或不买 ， 这是个问题
还真不一定 。
前文已经提到 ， 这笔钱不属于工资 。
另外 ， 马斯克至少在短期内 ， 没办法把期权奖励兑现成真金白银 。
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为什么？
特斯拉给马斯克兑现的第一期奖励是股票期权奖励 ， 允许他以协议签订时的较低价格 ， 购入一定数量的特斯拉股票 。 5年之后 ， 是否抛售这些股票取决于马斯克本人 。
所以 ， 要把奖励变现至少需要两个条件：
特斯拉股票上涨 。
先花钱买下这些股票 。
第一个条件已经达成 ， 马斯克面临的却是这样的问题：这169万股 ， 买 ， 没钱；卖？不肯 。
为啥不肯卖：要星辰大海不要金钱
从以往的情况来看 ， 马斯克大概率不会将特斯拉股票抛售变现 。
他更有可能的举动是趁机买入这笔股票期权 ， 变成个人持有的股份 ， 进一步扩大在特斯拉的持股比例 。
一方面 ， 比起现金 ， 马斯克可能更在乎的是对特斯拉的控制权 。
因为特斯拉上市时 ， 没有采用科技互联网公司常见的A/B股 ， 而是传统的「一股一票」制度 ， 这导致如果马斯克持股不过半 ， 就无法像其他科技企业高管那样 ， 实现对公司绝对的投票权控制 。
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这显然让马斯克很闹心 。 不少分析说上次“私有化” ， 根源还在于企业控制权上 。
当时马斯克在给员工的公开信中 ， 还直言「资方为了短期利益损害公司长远发展」 ， 并称股价的波动、复杂的投资关系管理令他难以正常工作 。
有外媒分析 ， 马斯克想要做的 ， 就是不断增持特斯拉股票 ， 增加自己在公司的决策权重 ， 最终推动特斯拉退市、私有化 ， 重新寻找他自己认为合适的投资方 。
目前 ， 马斯克持有特斯拉20.8%的股份 ， 为第一大个人股东 ， 但FMR金融服务集团和哥伦比亚投资管理投资顾问等机构持有39%的股份 ， 其余分散在小投资者手中 。
在特斯拉不增发股票的情况下 ， 如果马斯克的薪酬计划每一期都顺利兑现 ， 并买入所有股票期权 ， 那么到2028年 ， 他的持股比例将达到30.8% 。
另一方面 ， 马斯克最近也在推特上表态 ， 他最终可以通过特斯拉股票套现 ， 推动他的另一家公司SpaceX ， 完成征服星辰大海的使命 。
基本上 ， 我长期持有特斯拉股票的目的 ， 是帮助人类征服（火星这样的）行星 ， 以使生命延续 。 这在10年到20年之内会需要大量的资本投入 。
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但尴尬的是 ， 现在马斯克 ， 手头甚至没有足够的现金买入奖励的股票 。
？？？
你没听错 ， “硅谷亿万富翁马斯克” ， 没有钱 。
此前 ， 《华尔街日报》就猜测说 ， 马斯克频频变卖房产 ， 其实是为了变现兑期权 。
为啥没钱买？
先说说他的收入 。
1995年 ， 年仅24岁的马斯克创建了一家企业信息网站Zip2 。 1999年 ， 康柏（Compaq）公司斥资超3亿美元收购Zip2 ， 马斯克从中获取2200万美元 。
1999年3月份 ， 马斯克建了X.com ， 一家线上金融服务公司 。 2000年 ， 这家公司同另一家名为Confinity合并 ， 即PayPal 。
两年后 ， eBay花15亿美元购买PayPal ， 马斯克从中获得1.65亿美元 。
他用这笔钱支撑起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的前期发展 。
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也正是从此时开始 ， 用一家创业公司的钱来帮助另一家公司发展 ， 成了马斯克的常规操作——后来还因为这种手法 ， 让贾跃亭拿马斯克蹭热度 。
于是 ， 这种多线作战的方法 ， 毕竟不可能一帆风顺 。
2008年 ， 同时打造3家规模庞大又野心勃勃的公司 ， 终于让马斯克的财务状况陷入危机 ， 前期融资和个人投入的资金都见了底 。
并且离婚案 ， 还让马斯克赔光了最后的2000万美元 ， 他自述当时不得不靠朋友接济度日 。
至此 ， 他年少时积攒的财富 ， 清零 。
2010年 ， 随着特斯拉IPO成功 ， 马斯克这才走出危机 。
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此外 ， 马斯克的投资 ， 也给了他意外之喜 。
因为成功投资DeepMind（谷歌收购） ， 他获得了9200万美元的巨额回报 。
2010年至今 ， 马斯克投资了Halcyon Molecular、Vicarious和NeuroVigil等企业 ， 除了Halcyon Molecular倒闭 ， 其他企业都给了他丰厚的回报 。
有统计说 ， 从1995-2017年 ， 他的所有投资行为 ， 共获利3.28亿美元 。
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△图片via：toptal
在此期间 ， 他的净资产也增长显著 ， 从2012年的20亿美元 ， 增加到了2017年的160亿美元 。
然而 ， 挣的虽然多 ， SpaceX的火箭需要的花销更多——毕竟一次爆炸 ， 好几千万美元就大风刮走了 。
所以一直以来 ， 马斯克顶着“亿万富翁”的光环 ， 实际手头却没有多少现金 。
甚至为了给火箭事业续命 ， 找朋友借钱、质押股份都是家常便饭 。
在2017年3月 ， 还有媒体统计过 ， 马斯克的个人“外债”总额高达6.24亿美元 。
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另外 ， SpaceX、特斯拉和SolarCity ， 三家公司之间的交互往往以共享员工、投资、或实际业务的形式出现 。
而马斯克就是这个“Muskonomy”（马斯克系）的太阳 。
3个公司之间还有大量资金往来互补 ， 一个公司经营状况良好 ， 就会去帮助另一家陷入困境的公司 。
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比如SolarCity发行超过3亿美元的「太阳能债券」 ， 其中90%都被SpaceX买下了 。 马斯克自己也掏钱买了不少 。
所以较真来说 ， “亿万富翁马斯克” ， 有的其实只是一个数字 。
据彭博社报道 ， 现在 ， 随着特斯拉的股价狂飙 ， 马斯克的净资产已经激增至705亿美元 。
但这只是纸面数据 ， 705亿美元 ， 基本是各个公司的股票价值 。
马斯克变现 ， 自然也不是难事 。
但你觉得马斯克会抛股票变现 ， 数着钱过日子吗？
显然不会 。
地球上最富有的穷光蛋
没错 ， 马斯克就是地球上最富有的穷光蛋了 。
虽然早已财务自由 ， 也不缺物质财富 ， 但确实穷得没有现金 。
他自己曾经说过 ， 终极目标是在火星建立人类殖民地 ， 此目标之外的盈利赚钱行为 ， 是没有意义的 。
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特斯拉积累的出行、人工智能、新能源技术 ， 以及SpaceX的低成本商业航天探索 ， 将人类和火星的距离一步步缩短 。
他的独特经营方式也成效初现 ， 现在特斯拉和SpaceX都已经盈利 ， 可以给SolarCity输血 ， 「马斯克」星系开始形成了正循环 。
而“地球上最富有的穷光蛋” ， 就是马斯克为梦想付出的代价 。
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