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中国财富网|今世缘上半年营业收入29.13亿元

中国财富网|今世缘上半年营业收入29.13亿元
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8月7日晚间 ， 江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）发布半年度报告 。 半年报显示 ， 今世缘实现营业收入29.13亿元 ， 实现归属于母公司所有者的净利润10.2亿元 。
报告显示 ， 今世缘上半年产品布局全面、国缘系列顺应次高端白酒行业发展快速增长、产品结构持续提升；省内布局初步完成 ， 成功突破省会市场 ， 发力苏中苏南经济领先大区；省外突破发展 ， 规划多个亿级市场 。
省内深耕细作三大品牌聚合发展
近五年今世缘省内收入占比约93%-95% ， 目前省内收入主要来自于南京和苏北地区 ， 苏中苏南拓展空间大 。 中泰证券在5月的食品饮料周报中表示 ， 今世缘是江苏消费回暖的最大受益者 。 短期来看 ， 江苏是白酒消费的先行指标 ， 餐饮有望率先修复 。 今世缘上半年多措并举抢抓动销 ， 四开、对开等单品恢复明显 ， 下半年旺季有望重回高增 ， 中泰证券认为 ， 今世缘在省内消费回补中明显受益 。
“国缘”“今世缘”“高沟”三大品牌聚合发展 。 近三年今世缘进入快速成长期 ， 2016年到2019年公司收入、归母净利润复合增速分别为24.0%、24.6%中长期来看 ， 今世缘仍处于品牌势能上升期 ， 国缘在省内升温不会因疫情而中止 ， 反而疫情将加剧行业分化 ， 今世缘竞争优势凸显 ， 为份额扩张打开空间 。
产品结构上移国缘系快速成长
近三年今世缘产品结构亦明显上移 ， 以国缘为代表的特A+类产品营收呈现加速增长 ， 占白酒收入的比重由2016年的37.0%大幅增至2019年的56.2%；此外今世缘股权激励目标明确 ， 未来三年收入目标复合增速约为18% 。
上半年 ， 今世缘产品结构持续优化 ， 国缘品牌保持良好发展态势 ， 战略单品四开国缘销售收入提升明显；加快了V系主体布局 ， 加大了今世缘典20产品推广力度 。 2020年今世缘持续加快产品提档升级 ， 国缘品牌在行业深度分化的窗口期 ， 按照“强化布局新V系 ， 做广做强老K系 ， 战术补充新K系、雅系”的产品策略 ， 精准切割次高端及以上白酒市场 。 目前国缘系列保持良好发展态势 ， 2020年上半年国缘系列占比提升至约75% ， 其中V系列占国缘比重提升至约8% ， 产品结构持续上移 。
渠道优势强化 ， 省外市场突破发展
渠道方面 ， 今世缘上半年实施了支持经销商共渡难关“缘助九条” ， 引导、支持经销商与公司共克时艰、同心同向同行；出台了终端客情管理实施方案 ， 初步形成系统化、规范化、标准化、特色化的客情维护体系；有序推进了主导产品“控价分利”模式 ， 完善了终端进场方式 ， 优化了品牌专柜标准 ， 更加注重签约网点的运营质量 。 上半年 ， 今世缘省内团购渠道优势明显 ， 收入占比超过60% ， 江苏省内消费升级的过程中 ， 华安证券预计今世缘团购渠道的优势有望得到强化 。
华安证券研报分析 ， 2019年前 ， 今世缘省内立足于苏北大本营市场、围绕淮安大区展开；2019年 ， 省会南京市场快速渗透 ， 同比增长53%、收入占比约28% ， 成功突破省会市场 ， 有望对其他区域形成引领带动作用 ， 下一步持续发力苏中苏南大区 ， 有望复制南京核心样板市场的高增长；省外聚焦“1+2+4”战略 ， 低基数下高增长 ， 区域质态明显提升 ， 2020年省外市场持续推进招商 ， 规划亿级市场5个、3000万以上市场6个 ， 省外发展即将迎来质的变化 。
【中国财富网|今世缘上半年营业收入29.13亿元】疫情期间 ， 国缘系列市占率继续提升 ， 同时V3稳健增长 ， 证明今世缘能够持续打破价位边界 ， 兼顾眼前业绩及未来长期增长 。 基于今世缘产品结构持续上移 ， 华安证券等多机构看好今世缘业绩长期增长 。 （里予）


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