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顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰

来源：壹财信
作者：赵书涵
广东顺控发展股份有限公司（下称"顺控发展"）成立于2015年10月 ， 由原佛山市顺德区供水有限公司更名改制设立 ， 隶属于广东顺德控股集团有限公司 。 目前 ， 顺控发展的注册资本达5.56亿元 ， 实控人是佛山市顺德区国资局 。
顺控发展业务涵盖城市供水、固废处理、市政工程、环境检测与管理咨询等多个领域 ， 承担了顺德全区自来水供应及主要生活垃圾和污泥处理任务 。 本次IPO ， 顺控发展募集资金为建设7个项目 ， 但是《壹财信》在研究中发现 ， 招股书披露的募投信息与环评文件有出入；此外 ， 顺控发展在新三板挂牌期间公布的年报也存在与招股书打架的情况 。
两募投项目或已建成投产
2017年至2019年 ， 顺控发展的营收规模分别为70,178.34万元、84,657.11万元、118,612.63万元 。 其中 ， 主营业务收入占比均在9成以上 ， 收入来源是自来水制售、垃圾焚烧发电项目运营和供排水管道工程三项业务 。
【顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰】为了提高公司在佛山市顺德区的供水量及管网覆盖区域、提升顺德区供水保证率 ， 顺控发展准备投入资金52,590.31万元建设7个项目 ， 拟使用募集资金为50,363.83万元 。
在乐从至北滘DN800给水管道连通工程中 ， 招股书披露此项目拟建乐从至北滘DN800给水管及配套附属设施 ， 管道总长度是8,205米 ， 总投资估算值为7,478.54万元 。 因为顺控发展将在施工中通过密闭存放和运输施工物料、选用低噪声施工机械设备、合理安排建设施工时间等方式 ， 降低对环境的影响 ， 所以此项目不再额外投入资金购买相关环保设施 。
不过 ， 2018年11月16日 ， 顺德区环境运输和城市管理局受理的此工程环评显示 ， 项目总投资是8,450.32万元 ， 与招股书表述的数据相差971.78万元 。 环保方面则投资169.00万元 ， 环评文件并未具体说明 。 此外 ， 这个工程的预投产日期在2019年12月 ， 这意味项目或已经完工进入投产状态 。
同样 ， 另一个项目的环保投入也模棱两可 。 在右滩水厂DN1600给水管道工程中 ， 顺控发展要沿象山-热电厂厂区道路-杏龙路敷设DN1600给水管道 ， 管道长度是2,580米 。 招股书也表示该项目无需额外的资金投入去购买相关环保设施 。 但是 ， 公示版的环评显示 ， 项目在环保方面的投入是133.58万元 。 两份文件中 ， 投资总额也稍有差别 。 另外 ， 该项目披露的预投产日期是2020年2月底 ， 工程或已完工 ， 也进入了投产状态 。
《壹财信》在研究过程中还发现 ， 报告期内 ， 与顺控发展合作处理危废的环保公司因环保问题多次吃罚单 ， 环保公司或"徒有虚名" 。
在关于顺德右滩水厂二期扩建工程的环评中 ， 顺控发展公示了一份编号为LYWF1708041的合同 ， 是其与广州绿由工业弃置废物回收处理有限公司（下称"广州绿由" ， 现更名为"广州中滔绿由环保科技有限公司"）签订的危险废物处理处置服务合同 。 合同期限为2017年8月10日至2018年8月9日 。
而在2018年5月25日 ， 广州绿由在一天内连续收到广州市环境保护局开具的7张罚单 。 处罚原因包括2017年实际处置（焚烧）危险废物超过《危险废物经营许可证》列明的许可量、公司员工将回收的废胶桶转卖给无危险废物经营许可证的企业、危险废物容器未贴标签或标签信息不完整等多种 ， 广州绿由共被罚没294.36万元 。
就在前一天 ， 广州绿由还曾受到广州市南沙区安全生产监督管理局的处罚 ， 因涉嫌未按规定建立专门的安全生产管理制度、未采取可靠的安全措施保障安全生产案被罚款20,000元 。
前五大客户和供应商改头换面
2018年6月19日 ， 顺控发展在新三板终止挂牌 ， 因股票流动性不足、国资战略规划及公司自身经营发展需求 ， 打算转战A股市场 。 顺控发展于2018年7月、2019年7月先后两次在广东证监局办理辅导备案登记 ， 保荐机构是银河证券 。 2019年9月 ， 顺控发展向证监会递交招股书申报稿；2020年4月 ， 又根据反馈意见更新了招股书 。
对比两版招股书 ， 顺控发展在未做任何说明的情况下 ， 2018年的财务数据发生变动 ， 如下图所示：
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（以上数据来自招股书）
这两版招股书均显示保荐机构和审计机构为银河证券、天职国际 。 除了两版招股书信披不一致之外 ， 顺控发展新三板期间公布的年报信息与招股书内容也存在不一致的情况 。 新三板期间 ， 顺控发展合作的保荐机构、审计机构则分别是广州证券、正中珠江 。
除了前后两版招股书多处数据打架外 ， 顺控发展于新三板挂牌期间公布的2016年年报、2017年年报内容与两版招股书披露的财务数据南辕北辙 。 具体表现在合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表中的多个科目 ， 如下图所示：
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（注1:2016年年报和2017年年报披露的顺控发展2016年营业利润数据不同）
（以上数据来自新三板年报和招股书）
除了数据的调整 ， 连顺控发展的前五大供应商和前五大客户也改头换面 。 根据2016年年报 ， 顺控发展的前五大供应商及采购额分别为：第一名佛山市广日新钢管有限公司（下称"广日新钢管"）906.49万元、第二名宁波市江东盛丰钢塑管制造厂（下称"宁波盛丰"）267.43万元、第三名新兴铸管股份有限公司广州销售分公司227.06万元、第四名四川比耐斯管业有限公司226.27万元、湖南大友化工有限公司188.48万元 。
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（截图来自2016年年度报告）
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（截图来自2019年招股书）
2019年招股书显示 ， 2016年的前五大供应商及采购额分别为：第一名佛山市供电局7,954.99万元、第二名广东省西江流域管理局5,152.09万元、第三名佛山市顺德区国土城建和水利局3,420.05万元、第四名广日新钢管807.25万元、第五名宁波盛丰228.58万元 。 两份材料中 ， 仅两家供应商相同 ， 而采购额还存在出入 。
2017年的前五大供应商中 ， 年报披露的供应商也是只有两家与招股书披露的重合 ， 分别是广日新钢管和佛山市南海华英钢管有限公司 ， 但是采购额依然不一致 。
2016年前五大客户中 ， 年报披露的客户名称及销售金额分别为：第一名佛山新城供水有限公司（下称"新城供水"）745.22万元、第二名广东新宝电器股份有限公司（下称"新宝股份"）534.48万元、第三名广东美的物业管理股份有限公司445.91万元、第四名广东联塑科技实业有限公司（下称"联塑科技"）437.57万元、第五名广东美的制冷设备有限公司410.82万元 。
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（截图来自2016年年度报告）
顺控发展前五大客户和供应商改头换面，招股书数据疑粉饰
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（截图来自2019年招股书）
据2019年招股书 ， 2016年的前五大客户及销售金额分别为：第一名美的控股有限公司2,068.55万元、第二名新城供水745.22万元、第三名新宝股份534.55万元、第四名联塑科技471.63万元、第五名佛山市顺德区碧桂园物业发展有限公司450.65万元 。 两份材料中 ， 前五大客户有三家客户重合 ， 而销售金额仅一家客户一致 。
2017年的前五大客户及销售情况与2016年亦然 ， 名单中重合三家客户 ， 分别为新城供水、新宝股份及联塑科技 ， 销售额只有披露的新城供水数据是一样的 。
供销数据对应不上之外 ， 顺控发展披露的员工人数也有差距 。 根据年报 ， 2016年和2017年的员工人数分别为1103人、1121人 ， 招股书披露的同期数据则为1126人、1123人 ， 分别相差23人、2人 。
招股书中的信息披露历来是主管部门的监管重点 ， 而顺控发展的两版招股书以及和其他官方信息存在多处差异或应引起相关部门的重视 ， 其上市之路任重道远 。


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