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流感人数大幅减少 东阳光药核心产品独木难支


流感人数大幅减少 东阳光药核心产品独木难支
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流感人数大幅减少 东阳光药核心产品独木难支
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每经采访人员 金喆 每经编辑 文多
一场前期症状与流感高度相似的新冠肺炎疫情 ， 把“流感之王”东阳光药（01558 ， HK；昨日收盘价11.48港元）逼上业绩困局 。 7月下旬 ， 东阳光药发布盈利预警：因为核心产品“可威”上半年销售下滑 ， 初步估算集团半年度的股东应占溢利将同比减少约35%~45% 。
东阳光药发布公告后 ， 交银国际将公司评级从“买入”降为“中性” ， 目标价从18港元降至14.7港元 。 今年以来东阳光药的股价持续走低 ， 前7个月市值缩水约五成 。
《每日经济新闻》采访人员研究发现 ， 可威是支撑东阳光药股价的绝对引擎 ， 疫情期间 ， 全国流感患病人数大幅下降 ， 可威独木难支 。 其他被东阳光药列为“核心产品”的4种药物收入贡献度低 ， 在研项目里也没有短期内能业绩爆发式增长的重磅品种 。
陷入业绩增长困局的东阳光药何去何从？
《每日经济新闻》采访人员试图采访上市公司了解更多情况 ， 多次拨打公开电话 ， 但一直无人接听 。
“可威”今年难续威风
奥司他韦是治疗流感的标准药物 ， 由罗氏研发 ， 可威是东阳光药仿制药奥司他韦的商品名 。 每年冬、春的流感高发季 ， 是可威的销售旺季 ， 2017和2018年流感盛行期间 ， 奥司他韦断货时常见诸媒体报道 。
过去几年 ， 可威是东阳光药业绩和股价的支柱 。 2017~2019年 ， 可威颗粒和胶囊的销售收入从14亿元增长到59亿元 ， 对应的占上市公司总营收比重也从87.49%提升到95.41% 。 而在今年初以前 ， 东阳光药上市4年以来股价翻了4倍多 。
但是 ， 今年的情况因新冠病毒变得不寻常 。 根据国家卫健委官网发布的《全国法定传染病报告》 ， 2020年3~6月 ， 全国流行性感冒发病数分别为21696例、15396例、16974例和15640例 ， 而在2019年同期的数量分别为358757例、299939例、197729例和141202例 。 对比可知 ， 2020年3~6月全国流行性感冒发病人数只有2019年同期的6.99% 。
流感发病人数骤减 ， 东阳光药作为国内奥司他韦份额最大的企业首当其冲 。 作为抗病毒明星药物的可威 ， 又为何会在新冠肺炎疫情暴发后遭遇销售滑铁卢？
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 新冠疫情治疗初期 ， 奥司他韦曾被列入诊疗方案推荐化学药品信息一览表 ， 但在后期国家卫健委编写的标准诊疗方案版本中 ， 未见奥司他韦的身影 。 首都医科大学附属北京天坛医院陈鑫伟撰文解释称 ， 本次新冠病毒没有神经氨酸酶 ， 奥司他韦对它无效 。
东阳光药也在公告中解释 ， 由于在2020年上半年 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 中国国内人口流动性降低 ， 医院的诊疗活动数量、处方量及药品销量也随之下降 。 集团核心产品可威为主要于等级医院销售的处方药 ， 其销售量亦受新冠肺炎疫情影响而下降 。
对于东阳光药的盈利“警报” ， 交银国际发布研报表示“低于预期” ， 并指出可威竞争形势严峻 ， 罗氏创新流感药Xofluza上市及原研药专利到期构成威胁 ， 预计2020/21/22年可威销售额同比变动-28%/12%/14% ， 产品单一化隐忧持续 。 同时 ， 交银国际调低对东阳光药的盈利预测 ， 评级从买入降为中性 ， 目标价从18.00港元降至14.70港元 。
盈利预警公告发布后 ， 东阳光药股价触及一年以来的最低点 。 年初至今 ， 则已几近腰斩 。 截至8月6日收盘 ， 东阳光药股价报收11.48港元 ， 跌幅3.04% 。
产品出现青黄不接
东阳光药在2015年登陆港交所 ， 凭借流感药物可威获得市场追捧 ， 疫情下可威独木难支 ， 其他产品销量跟不上 ， 东阳光药的短板就暴露出来了 。


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